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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）華潤入主2年，“重回徽酒第一陣營”愿景受挫的金種子酒，依然難以擺脫虧損困境，成為繼順鑫農業之后，第二家大舉出售旗下房產的白酒知名品牌。

安徽產權交易中心官網顯示，自6月14日起，安徽知名老字號金種子酒突然大舉掛牌出售近百處辦公與住宅用房，披露時間截至6月20日，轉讓底價從14萬元至809萬元不等，合計達到1.626億元。

其中除了用于收取租金的商辦用房之外，還可能包含部分自用房產，引發行業廣泛關注。

或包含部分自用房產

根據掛牌信息，此次出售的辦公用房主要位于合肥市蜀山區百利商務中心與合肥市蜀山區置地廣場，加上部分車位，轉讓底價合計超過1.5億元。

此外，標的資產中還包含“泗縣香格里拉花園21#樓5處房產”以及“合肥市包河區綠色港灣A1地塊35幢101、101中、101上室套房”，轉讓底價合計約1千萬元。

觀察者網發現，此次掛牌轉讓的商辦用房絕大多數處于“租賃”狀態，“空置”狀態的僅占少數，所有房產均無任何抵押、擔保，且除了香格里拉花園的5套房產之外，其余近百處資產均為單獨掛牌出讓，絕對稱得上優質資產。

但值得一提的是，根據此前金種子酒披露的財報信息，截至2024年3月31日，企業合并資產負債表中“投資性房地產”（即用于租賃用途的房產）一欄總金額也才8358.71萬元，遠遠不及企業此次掛牌出讓的房產數額。

換句話說，金種子酒此次出讓的房產中大概率包含企業自用辦公房產，因此該次出讓事宜并非單純的“剔除房地產業務、聚焦主業”，而應當稱之為“斷臂求生”。

數據來源：企業2024年一季報

有資深房地產行業高管向觀察者網分析稱，過去十余年間，受益于房地產行業快速發展，幾乎各行各業的頭部企業都或多或少參與房地產開發與經營業務，其中有純粹參與房地產開發銷售的，也有的僅僅是開發自用的倉儲物流、總部大樓或者員工宿舍。但近年來隨著樓市下行，前者不必多提，后者也都面臨著是否計提大額資產減值損失等問題。

“對于主業經營消息良好的頭部公司而言，占比較少的減值損失自然算不了什么，但對于本身業績不佳、徘徊在虧損邊緣的企業而言，若租金收益難以覆蓋這部分減值損失，反而不如直接變現、用以補充現金流來得劃算，甚至不少房產在出售過程中還可以產生一次性營業外收益，助力企業扭虧為盈。”上述高管認為，這也是包括金種子酒在內的多數企業，急于出售旗下固定資產變現的根本原因。

聚焦主業，還是賣子求生

財報數據顯示，金種子酒2023年實現營業收入約14.69億元，同比增長23.92%，歸母凈利潤約-2206.96萬元，虧損有所減少但未能扭虧。

金種子酒這一業績完全掉隊徽酒同行。2023年，古井貢酒營收達202.54億元，迎駕貢酒營收67.2億元，口子窖營收59.62億元。從歸母凈利潤層面來看，金種子酒是徽酒“四朵金花”中去年唯一虧損的上市公司。

不僅如此，近三年金種子酒連虧。2021年、2022年金種子酒歸母凈利潤分別為-1.66億元、-1.87億元，三年累計虧損3.75億元。拉長時間，金種子酒扣非后凈利潤已連續五年虧損。從2019年到2023年，金種子酒已經連續五年沒有分紅。

這一度讓2022年拿下金種子酒集團49%控股權、高喊“啤加白”協同發展的華潤也大感“臉面無光”。

在這樣的大背景下，金種子酒近期多次以聚焦主業的名義，開啟“賣賣賣”模式。

就在今年4月末，披露年報的同一天，金種子酒同時發布將要出售旗下的醫藥業務——安徽金太陽生化藥業有限公司（以下簡稱“金太陽”），以及向控股公司轉讓土地使用權交易完成的公告。

要知道，轉讓土地使用權以及后續變賣旗下商辦用房，還可以說由于房地產行業下行、及時止損等原因，但金太陽近幾年的業績表現卻不僅不差，甚至一度占據金種子整體營收的40%以上。

且金太陽2023年在營收4.23億元，與上年持平的前提下，取得凈利潤2950.79萬元，同比增長了128.19%。

因此，相較于企業披露的原因“提高公司資產和資源的使用效率，聚焦主業發展”，更多行業人士認為，這更像是企業為了短期內通過變賣資產實現“扭虧”、擺脫“戴帽”風險的不得已為之。

此外，企業通過轉讓土地使用權來拉升業績的操作也并非第一次使用。

過去五年間，金種子酒唯一扭虧的2020年，也是因為公司的一塊土地被收儲，獲得了2.16億元補償，才助推那一年的歸母凈利潤達6940.61萬元，但扣非后歸母凈利潤仍虧損1.14億元。

沒了這些經營性損益之外的“助力”之后，金種子酒次年再次陷入虧損泥潭。

而這次，在行業看來，金種子酒能否于2024年實現經營性業務的扭虧為盈，核心依舊在于華潤入主之后的“啤加白”協同發展策略效果有多大。要知道，對于先后入主了金種子酒和金沙酒業的華潤而言，以其強大的啤酒渠道優勢賦能白酒的選擇，并非只有金種子酒一家。

就在近日，金種子酒業黨委書記、總經理何秀俠在其2023年度暨2024年第一季度業績說明會上表示，金種子酒未來五年的戰略目標是回歸安徽白酒第一陣營。

何秀俠認為：“如果白酒消費還像之前一樣繼續升級，可能很多企業的產品都會到600元之上，反而現在是100元和200元價格帶是集中消費的場所，而金種子酒正好要做這部分，給了金種子一個現在上車的機會。”

但在中國酒業獨立評論員肖竹青看來，安徽白酒市場有古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖、金種子酒，市場競爭異常激烈，加上餐飲渠道毛利率很低，收入難以覆蓋成本。另外，再加上茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河等一線名酒加速在安徽市場進行渠道下沉布局，更對安徽酒企帶來不小的沖擊。