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(文/夏峰琳 編輯/徐喆)近日，雅詩蘭黛中國區(qū)或在7月將中國免稅渠道運營權收回的消息不脛而走。此前，雅詩蘭黛集團長期實行“雙軌制”，即正價零售業(yè)務由中國區(qū)管理，免稅渠道則由全球總部負責。

不過，雅詩蘭黛中國區(qū)公關團隊向觀察者網(wǎng)表示，關于免稅渠道經(jīng)營權7月1日要發(fā)生重大變化的傳聞不屬實。

拋開傳聞不談，雅詩蘭黛集團“雙軌制”的存在，為產(chǎn)品價格管控帶來了不小的困難。此外，雅詩蘭黛集團稍顯老化的產(chǎn)品體系及品牌形象，似乎已難以在日新月異的化妝品市場中與同行抗爭。

“雙軌制”AB面

2020年，雅詩蘭黛集團旗下多個品牌出臺了海南免稅新政，即在國內機場免稅店“購買3件以上打6折”。此后，免稅渠道就成了集團在中國市場出貨的重要渠道。

主動加碼中國的免稅（旅游零售）渠道，曾經(jīng)是正確的決策。2020年，雅詩蘭黛集團光是通過海南免稅店獲得的增長，就足以抵消全球旅游零售市場的下滑。

財報顯示，過去三年里，中國免稅店是集團最大的客戶，光是2021財年，集團在國內免稅渠道的增長超過120%，扛起了增收大旗。

業(yè)績增長需求下，雅詩蘭黛集團集選擇了進一步加注海南，決定向免稅渠道里注入更多商品。

然而，雅詩蘭黛集團的預期落空。一方面，從2018年“成分黨”興起，到2021年“功效黨”進階，伴隨隨著功效護膚市場的迅猛發(fā)展，國產(chǎn)品牌正打破海外品牌的壟斷局面，功能性護膚賽道呈現(xiàn)本土化發(fā)展趨勢。而雅詩蘭黛在功能性護上并無太多布局，消費者購買意愿下降。

另一方面，2023年簽證、國際航班以及團體旅游尚未完全恢復，導致了海外國家的旅游零售業(yè)務復蘇未達預期。中國市場、全球市場雙雙承壓，在2023財年，雅詩蘭黛集團旅游零售業(yè)務銷售額下跌34%。

然而，更大的麻煩在于那些堆積在免稅店里，賣不完的雅詩蘭黛旗下產(chǎn)品必須處理掉。集團首席執(zhí)行官Fabrizio Freda此前在財報會中稱，由于旅游零售業(yè)務在疫情中受到重創(chuàng)、未能反彈，不得不降價來清理亞洲旅游零售業(yè)務的過剩庫存。

而由于“雙軌制”的存在，雅詩蘭黛中國區(qū)對于在市場流通的低價產(chǎn)品束手無策。免稅渠道里賣不掉，就必然外溢到電商渠道以及其他處于灰色地帶的折扣渠道。

以爆款產(chǎn)品第七代小棕瓶為例，在雅詩蘭黛天貓旗艦店，115ml的小棕瓶售價為1650元，活動贈送82ml，相當于8.4元/ml；而如果打開小紅書、淘寶等平臺，各門店同款小棕瓶價格混亂，以500元100ml裝的小棕瓶為例，價格也比旗艦店低出不少。

雅詩蘭黛官方渠道喪失對市場價格體系控制的同時，也會影響到消費者的購買意愿。對于消費者來說，混亂的價格會讓其產(chǎn)生觀望心態(tài)，找代購有產(chǎn)品真假顧慮，在旗艦店購買又感覺自己吃虧，最終失去了對這個品牌的忠誠度。

身處品牌“老化”困境

盡管官方正價商品遭受低價免稅商品的沖擊，但是雅詩蘭黛又要漲價了。

此前，雅詩蘭黛集團宣布，作為全球調價計劃的一部分，自2024年7月1日起，將在中國地區(qū)對旗下部分品牌的部分產(chǎn)品進行建議零售價的上調。

調價通知函顯示，這輪漲價涉及雅詩蘭黛、海藍之謎、MAC、祖瑪瓏、ORIGINS、芭比波朗等多個品牌，漲幅基本在10%以內。比如150ML裝海藍之謎修護精粹水，從1460元漲至1520元，漲幅4.11%；雅詩蘭黛持妝粉底液，從450元漲至470元，漲幅4.44%。

事實上，“漲價”已成雅詩蘭黛的常規(guī)操作。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2020年7月以來，4年時間里雅詩蘭黛已經(jīng)前后漲過8次價，平均一年兩次。2022年開始，逢7月1日必漲價。

然而，漲價對雅詩蘭黛提振業(yè)績收效甚微。財報顯示，從2022財年第四季度開始，其營收凈利就開始持續(xù)下降，營收降幅分別為10%、11%、17%、11.7%、10%、10%和7.38%，歸母凈利潤下滑幅度分別為95%、29%、64%、72%、95%、94%和18.39%。

從凈利潤規(guī)模來看，在2021財年雅詩蘭黛的凈利潤高達28.75億美元，可是在2023財年凈利潤已經(jīng)縮減至10.10億美元，2024財年前兩個季度凈賺的錢更是只有3.6億美元。

今年年初，雅詩蘭黛旗下部分產(chǎn)品已經(jīng)漲過一波。之后發(fā)布的財報顯示，2024年1至3月，雅詩蘭黛營收同比增長5%至39.4億美元，凈利潤由上年同期的1.56億美元增至3.3億美元。然而這并不是漲價帶來的業(yè)績增量，主要受益于降低庫存量的計劃得到有效推進。

業(yè)績承壓背后，不僅是價格體系混亂得重擊，還有自身產(chǎn)品“老化”的原因。

雅詩蘭黛集團旗下品牌已長時間未推出新的知名產(chǎn)品。咨詢公司Bernstein的分析師Callum Elliott指出，雅詩蘭黛集團形象及顧客群均出現(xiàn)老化，集團首席財務官Tracey Travis此前也承認當前正在受到大量小眾品牌的沖擊。

比如，全球美妝市場最重要，也是歷史最久的大單品，上一次更新還是三年多前。而此前，這款產(chǎn)品7年都未曾更新。而集團旗下品牌倩碧，是和雅詩蘭黛同年入華的經(jīng)典品牌，在2014年才對黃油產(chǎn)品進行了45年來的首次升級。

產(chǎn)品迭代緩慢背后，雅詩蘭黛集團在研發(fā)投入不足。數(shù)據(jù)顯示，雅詩蘭黛集團的研發(fā)費用率長期保持在1.5%左右。而與雅詩蘭黛集團齊名的歐萊雅相比，后者的研發(fā)費用率常年保持在3%以上。

而如今的消費者，對于護膚品的選擇，已經(jīng)不再單靠品牌驅動，而是功效驅動。功效護膚的風越吹越勁，拼成分、卷技術成為常態(tài)，研發(fā)投入必不可少。在此基礎上，雅詩蘭黛或許很難滿足消費者的多元需求。

雅詩蘭黛或許也意識到了品牌老化等問題，開始收購更為年輕的品牌。

公開報道顯示，針對中國市場，雅詩蘭黛集團計劃在2024年下半年上市一批本土化新品，但能否讓雅詩蘭黛再受到中國消費者青睞，這或許將更長期地考驗雅詩蘭黛本地化運營落地的能力。