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（文/王力 編輯/周遠方）隨著居民生活水平的不斷提升和健康意識的增強，口腔健康已成為大眾關注的焦點。近年來，口腔醫療行業特別是與牙齒相關的細分領域，迎來了新的發展機遇。隨著通策醫療(600763.SH)、創新醫療（002173.SZ）、時代天使（06699.HK）、瑞爾集團（06639.HK）等行業龍頭企業半年報業績的陸續發布，可以窺見當前口腔牙科的消費現狀，也折射出國內口腔牙科市場的整體趨勢及未來走向。

在口腔服務領域，正畸與種植牙等高端服務需求激增，推動以時代天使為代表的隱形正畸企業業績大幅增長，反映出市場需求的多元化與高端化。

而在口腔護理設備領域，數字化、智能化成為主流，隨著3D打印、AI診斷等技術的應用，不僅提升了治療效率，也優化了患者體驗。然而，這些技術的普及也加劇了市場競爭，促使企業加大研發投入。

口腔醫院方面，盡管面臨集采帶來的利潤壓縮，但整體仍保持穩健增長。部分醫院通過優化成本結構、提升服務質量來應對挑戰力。

近年來，國內口腔牙科市場正經歷深刻變革，市場需求多元化、高端化，技術創新不斷加速，集采政策持續深化，一方面降低了患者負擔，提高了醫療服務的可及性；另一方面，也促使企業轉型升級，尋找新的增長點。在此背景下，各公司業績分化明顯，總體呈現穩健向好的趨勢。

民營口腔醫療業績分化，通策醫療穩健增長

近日，國內民營口腔醫療行業相繼發布了半年度財報，其業績表現引發了市場廣泛關注。

作為國內民營口腔醫療的龍頭企業，通策醫療上半年實現營業總收入14.11億元，同比增長3.52%；歸母凈利潤3.10億元，同比增長1.77%。

盡管增速有所放緩，但公司在醫療服務領域的表現依然強勁，上半年醫療服務收入達到13.14億元，同比增長3.18%，占營業收入的93.18%；產品銷售收入0.63億元,占營業收入的4.45%;建設工程收入0.20億元,占營業收入的1.45%。

從業務分布看，通策醫療的種植業務實現了雙位數增長，一定程度上也說明公司正逐步消化集采影響。為應對集采帶來的價格壓力，去年開始通策醫療向患者推出低價種植業務、調整種植牙收費體系。

然而，一定程度的以價換量和逐漸遞增的銷售費用的大幅增長也引發了市場的擔憂，上半年通策醫療的銷售費用為1398.55萬元，同比增長15.97%。

此外，2024年上半年，通策醫療的正畸業務實現收入為2.13億元，相比去年同期下降了4.7%。正畸業務在通策醫療的總收入中占據一定的比例，但受到單價高、消費能力等因素的影響，以及市場競爭的加劇，正畸業務在上半年出現了一定的下滑。

相比之下，創新醫療的業績表現則不盡如人意。2024年上半年，創新醫療實現營業收入4.08億元，同比增長0.67%，但歸母凈利潤卻虧損1602.96萬元，同比擴大虧損。公司高度依賴醫療服務收入的業務結構使得其在面對市場變化和政策調整時缺乏足夠的抗風險能力。加之集采政策的沖擊和成本控制、運營效率方面的不足，導致公司凈利潤大幅下滑。更為嚴重的是，創新醫療的資金狀況也令人擔憂，上半年經營活動產生的現金流量凈額為-337.74萬元，由正轉負。

與通策醫療和創新醫療形成鮮明對比的是瑞爾集團。作為國內口腔醫療服務市場的另一重要參與者，瑞爾集團在2024財年實現了扭虧為盈。據財報顯示，該財年集團總收入達到17.46億元，同比增長18.5%，凈利潤也達到了1341.6萬元。

在業務方面，瑞爾集團的正畸科和種植科均實現了穩健增長。正畸科營收達到3.82億元，同比增長16.52%，雖然增速略低于普通牙科，但仍保持了穩健的發展態勢。種植科營收也達到了3.58億元，同比增長12.45%，實現了雙位數的增長。

此外，瑞爾集團在中國15個城市擁有廣泛的業務網絡，包括113家瑞爾齒科口腔診所和10家瑞泰口腔醫院。

綜合來看，民營口腔醫療行業在政策引導和市場需求的雙重驅動下，正處于快速變革與整合期。然而，政策調整對行業產生深遠影響，如種植牙集采等政策降低了部分項目價格，雖惠及民眾，但也加劇了市場競爭，部分機構面臨經營壓力。