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【文/觀察者網專欄作者 金鐘】

距離美國財長耶倫警告的提高債務上限的“硬性期限”還有一周多時間，#美國再次面臨債務上限危機#也頻頻成為熱搜新聞。

美國的國債上限是在1917年?次在法律上加以確定，當時法定的債務上限是115億美元。今天，在經過78次債務上限增加以后，美國國債上限已經達到31.4萬億美元，目前新聞上提到的美國債務危機正是圍繞著第79次增加國債上限而形成的政治危機。

之所以說美國的國債危機是?個政治危機，是因為提高國債上限需要修改相關法律，這個過程就是兩個政黨之間的政治博弈。當前的形勢是，美國民主黨掌握政府和參議院，共和黨掌握眾議院，而通過提高債務上限的法律需要得到政府、參議院和眾議院的?致同意，這樣兩黨都握有對?需要的籌碼，這也是本次政治危機形成的前提（如果是由執政黨控制了政府和參眾兩院，那么在野黨無法阻止執政黨的立法行動，也就不會產生政治危機）。由于兩黨各自內部拒絕妥協的政治強硬派都有著相當大的影響力，而那些實質上支持妥協的溫和派為了在談判中取得更大的利益，現在也愿意在媒體上配合著表現出強硬的姿態，所以在媒體的渲染下，就顯得危機?觸即發。

透過政治煙幕看底層的經濟邏輯，美國國債上限危機的本質就是不同的政治勢力在爭奪政府財政開支的分配權力。對于?個執政黨來說，真金白銀的財政政策是體現這個執政黨的政治理念、實現政策主張和回報本黨支持者的主要?段。特朗普當政時，為了回報共和黨的主要支持者推動實施了大規模的減稅立法，最大的受益者就是掌控資本的企業主階層。拜登執政后，為了回報工會這個民主黨的主要支持者，在通過的幾千億美元政府補貼項目中設置了大量規定，要求申請企業必須要和工會全面合作來符合政府補貼標準。

現在的在野黨是共和黨，其政治主張是強烈反對通過增稅提高財政收?。所以，在債務上限危機中共和黨的主要訴求就是小政府、少花錢，削減政府開支。而執政的民主黨的主要政策理念就是大政府和強監管，體現在財政政策上就是加稅和增加財政開支。借錢的主要原因不外乎收不抵支，共和黨已經卡住了加稅增收這?條道路，現在?要通過拒絕提高債務上限的?法卡住民主黨政府借錢的能力，這實質上就是要逼迫民主黨通過削減預算來解決問題。

為什么兩黨不能達成妥協，通過?份滿?雙?所有需求的政府財政預算？

因為?個政府可以動?的財政潛力是有限的，即使是美國這樣可以讓全世界分攤美元債務成本的國家，也無法同時滿?國內所有利益團體的要求。所以代表不同集團利益的政黨為了爭取自家利益，就必須打壓對?集團的利益，更何況有些利益集團之間的利益有著直接沖突，例如石油天然氣集團和新能源集團。幾周前共和黨依靠在眾議院的多數黨地位通過的?個預算提案中，就充斥了體現了共和黨支持者理念的財政支出項目，比如加強邊境安全和反非法移民。民主黨支持者熱衷的公共項目都遭到大幅度刪減預算。當然，民主黨控制的參議院和政府絕不會原封不動地通過這份共和黨的愿望清單的。

美國債務上限危機會導致美國國債違約嗎？

國債是美國金融市場最底層的主要資產，國債本身的交易每?天都達到上千億美元，建立在國債之上的各種金融衍生產品更是有幾萬億規模，幾乎所有銀行的核心資產都是美國國債，因此，即使美國兩黨直到債務上限到來的最后期限也無法談攏，選擇讓國債違約的可能性也是很小的，畢竟金融是目前美國經濟的心臟，兩黨背后的支持者都不會讓政客選擇這種經濟自殺行為。

參照奧巴馬時期的債務上限危機的過程，歷史很有可能在這里重復，即美國政府會采取讓聯邦政府暫時關門的措施來控制政府開支，從而拖延國債違約時限的到來。

奧巴馬時期的國債上限危機是兩黨最終在金融市場的壓力下達成妥協，通過了跨政府部門的削減預算的法律才結束危機，提高了國債上限。這?次的妥協?案會是什么樣子還未可知，但是共和黨削減預算的要求將會得到部分滿?，在2025年新?屆美國政府上臺之前，美國財政政策收緊卻幾乎是板上釘釘了。

美國國債上限危機對中國有什么影響？

由于美國經濟對于金融體系的高度依賴以及國債在金融體系之中的核心地位，國債違約的?險依然是很小的。但是如果金融市場不釋放?些類似于”末日來臨“?樣的恐慌信號，那么美國政客，尤其是兩黨內的那些極端激進的政客是否會愿意妥協卻是?個大大的問號。而目前美國金融市場根據歷史經驗并沒有表現出任何恐慌的跡象，政客們自然也繼續保持著在媒體上嘴硬的姿態。

如果按照預測國債上限最終會得到增加，其代價就是在未來兩三年內，美國政府的公共開支的增長速度將受到抑制，對于美國中期經濟發展速度有著不小的負面影響。

更短期的問題則是在債務上限增加后，美國政府將會把積壓?段時間的國債發行需求快速釋放出來。對于金融市場的影響就是短期內會有大量國債供應投放市場，但是購買國債的資金則會有比較大的短缺，畢竟加息到現在誰的口袋里的現金都不多了，就連全力支持美國國債的日本央行，也沒有這么多的美元來彌補美國政府的財政缺口。美國短期貨幣政策甚?外交政策都會受到政府“缺錢”的影響。

對于中國來說，美國的國債危機是?個遙遠的話題。具體的影響包括美國政府開支削減將會導致中國出口需求進?步萎縮，此外，中國投資?應當警惕國債危機解決前的金融市場可能出現的劇烈波動。除此以外，大家只需要準備好零嘴，搬過來沙發，盡可以放松的觀賞?場熱鬧紛呈的政治鬧劇。

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