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（文/侯繼勇、趙青）站在時代廣場中央，京東商城創始人、CEO劉強東一定興奮：市場環境不好的大背景下，搶在阿里巴巴之前上市，并如此成功。真是快哉！

5月22日，劉強東為首的京東團隊在時代廣場納斯達克交易所前進行IPO敲鐘儀式。至此，京東商城IPO完美收官。無論如何，這都是一次極其漂亮的IPO：京東路演第一天，獲得3倍超額認購，整過路演過程中，獲得15倍超額認購。

對于京東商城來說，上市不是目的，也不是終點，是新的起點。對于劉強東而言，一路走來經歷了很多對手，從最初的當當、凡客，然后到蘇寧、國美，最后到阿里集團。上市之后，劉強東要重新估量自己的對手與敵人，確定新的打法。

最有看點的是阿里巴巴和京東商城之間的戰爭：阿里巴巴以開放為邏輯構建生態，京東商城以控制為邏輯控制生態。二者誰將勝出？這不僅是兩家商業公司之間的對決，也是兩種商業思維的碰撞。結局不同，給人的啟發則不同。

談及開放與封閉之爭，蓋茨曾反思蘋果與微軟三十余年的是非之后這樣總結：我曾經以為開放是最好的，現在看信奉封閉也不錯。

劉強東相信群體智商低于個人智商，馬云則相信集中力量辦大事

業務之爭

京東商城上市前，剛剛宣布了一輪組織架構調整，這是一次面向未來的調整。

4月2日，京東宣布組織變革，整個京東集團設立了兩家子集團公司（京東商城集團和京東金融集團）、一家子公司（拍拍網）和一個事業部（海外事業部）。

新的組織架構大致顯示出了京東商城一段時間內的業務版圖，這些版圖與阿里巴巴的業務高度重合，比如京東商城與天貓，京東金融與阿里小微金融，拍拍網與淘寶。阿里巴巴與京東上市之后，都將加速海外拓地，海外駁火的可能加大。

此次組織架構的調整，一是為了整合并入騰訊電商資產，二是突出公司2014年在金融和國際化方面的戰略要點，這恰恰也是阿里未來發展的重點。

兩家公司先后上市或成為戰事激化的導火索：阿里巴巴上市之后市值在1600億至2000億美元之間，融資額在160億美元至200億美元之間；京東上市估值約246億美元，共募集17.8億美元。

除了上述領域的競爭外，未來兩家公司還將在移動與O2O領域發生沖突。劉強東在路演過程中也一直強調京東在移動端的優勢，而阿里巴巴自去年以來，在移動領域積極布局，包括參股新浪微博、收購高德地圖、發力來往等。

騰訊入股京東后，其QQ資源與微信資源將向京東商城傾斜，這給京東帶來的想象空間有二：一是移動、二是社交。而移動與社交正是電商未來的發展方向。

開放與封閉

5月22日，馬云在來往上說，最近很多人在談公司控制權，我也分享一下我的想法。馬云認為，創始人對公司的控制主要有兩大原因：一是認為自己比公司里任何人都愛這家公司，了解這家公司；二是覺得只有通過控制股份來控制公司。

馬云認為這是兩個誤區，會大大阻礙公司的發展和成長。馬云解釋說，公司的發展基本依靠引進優秀的人才，特別是比自己優秀的人才，需要建立各類人才共建共享的文化價值觀體系，更需要引入各類投資者，而股份的稀釋是天經地義的，靠股份控制下的員工是奴才型，很難維系公司發展。

讓馬云大動肝火的是，資本市場、業界將阿里巴巴的合伙人制度與劉強東對公司的絕對控制權進行對比，部分結論認為劉強東對公司的絕對控制有利于京東發展。

在阿里巴巴合伙人制度下，阿里巴巴合伙人團隊目前有28名成員，均為資深高管，22名來自阿里集團，6名來自關聯公司，其中馬云與蔡崇信為永久合伙人，新合伙人由現任合伙人一人一票選出，當選合伙人無任期，直到離職或退休為止。

阿里巴巴上市之后，董事會將由目前的4人增至9人，其中雅虎的董事席位將被取消，合伙人有權提名5名董事，占據董事席位，從而保證馬云為首的合伙人對公司的控制權。合伙人并非權力組織，而是通過制度形式保證管理層的控制權。

劉強東則通過個人對公司股權+投票權保證對公司的控制權。大規模融資后，劉強東的股權遭到稀釋，持有公司股權約為18.8%。劉強東要求投資將投票權授予劉下屬的兩家公司，目前有11家投資人（包括騰訊）將投票權委托給劉強東。

計入這些投票權，劉強東投票權高達55.9%，對公司具有絕對控制權。

京東通過AB股模式架空投資者：上市之后，劉強東的股票將全部轉化為B類股，其他投資者為A類股。劉強東設定的A/B股的投票權1/20，這樣其投票權高達83.7%。

兩相比較，合伙人制度較為開放，在董事會層面可以容納更多不同的意見。

開放與封閉，正是阿里與京東的不同的架構邏輯：京東包括倉儲、配送都由自己搭建，自己面向供應商拿貨，是自營電商模式；而阿里巴巴倉儲、配送都由第三方提供，自己不拿貨，是開放的平臺型電商。

馬云曾經比較兩套模式的區別：平臺電商的模式能把社會資源納入阿里平臺之上，降低社會耗損，而自營電商則將現有的資源排斥在外。

總之，劉強東相信群體智商低于個人智商，馬云則相信集中力量辦大事。

（本文有刪節）