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“與小米存在較大關(guān)聯(lián)交易”

石頭科技在招股書中介紹，該公司實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理昌敬，持股比例為30.99%。

值得注意的是，小米公司控制的天津金米持有石頭科技11.85%的股權(quán)，石頭科技董事高雪為天津金米在董事會(huì)的代表。另外，小米相關(guān)方順為持有石頭科技12.85%股份，該公司董事程天為其在董事會(huì)的代表。

招股書中稱，天津金米和順為對(duì)石頭科技的投資均為參股投資，其在該公司董事會(huì)中占有席位，具有表決權(quán)，但對(duì)石頭科技經(jīng)營(yíng)決策無(wú)控制權(quán)。據(jù)介紹，天津金米的實(shí)際控制人為雷軍，順為的實(shí)際控制人為許達(dá)來(lái)，許達(dá)來(lái)報(bào)告期內(nèi)兼任小米集團(tuán)的非執(zhí)行董事。

石頭科技前十名股東

官網(wǎng)介紹，石頭科技成立于2014年7月，是一家專注于家用智能清潔機(jī)器人及其他智能電器研發(fā)和生產(chǎn)的公司，“在全球激光導(dǎo)航類掃地機(jī)器人領(lǐng)域，石頭科技出品的產(chǎn)品占據(jù)大部分市場(chǎng)份額。”

招股說(shuō)明書中介紹稱，石頭科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能清潔機(jī)器人等智能硬件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)（以委托加工生產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn)）和銷售，其主要產(chǎn)品為小米定制品牌“米家智能掃地機(jī)器人”、“米家手持無(wú)線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智能掃地機(jī)器人”和“小瓦智能掃地機(jī)器人”。

石頭科技掃地機(jī)器人產(chǎn)品 圖自官網(wǎng)

觀察者網(wǎng)注意到，石頭科技創(chuàng)歷史記錄的發(fā)行價(jià)離不開其近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

上述招股說(shuō)明書顯示，石頭科技2016年-2018年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.8億元、11.2億元、30.5億元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1124萬(wàn)元、0.67億元、3億元，呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

另外，石頭科技預(yù)計(jì)，2019年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約38億元-42億元，同比增長(zhǎng)約24.38%-36.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約7億元-8.2億元，同比增長(zhǎng)約128.13%-167.80%

招股書中介紹稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因?yàn)闋I(yíng)收增長(zhǎng)，毛利較高的自有品牌產(chǎn)品占比進(jìn)一步上升，導(dǎo)致全年毛利增加較大，此外2018年在非經(jīng)常性損益中確認(rèn)股份支付約1.6億元，2019年無(wú)股份支付。

值得一提的是，作為科創(chuàng)板上市企業(yè)，石頭科技在營(yíng)收逐年增長(zhǎng)的同時(shí)，研發(fā)占營(yíng)收的比重卻呈下滑趨勢(shì)，由2016年的21.49%下降到2019年上半年的不足4%。

石頭科技主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

值得注意的是，小米作為石頭科技的重要客戶，在上述招股書中的“需要特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素”一欄被特別提及。

關(guān)于其和小米合作的具體方式，石頭科技在招股書中介紹稱，其產(chǎn)品全部采用委托加工方式生產(chǎn)，無(wú)自建生產(chǎn)基地，主要委托加工廠商為欣旺達(dá)。根據(jù)該公司與小米的業(yè)務(wù)合作協(xié)議，對(duì)于小米定制產(chǎn)品，石頭科技負(fù)責(zé)其整體開發(fā)、生產(chǎn)和供貨，并按照小米訂單生產(chǎn)和交貨。

2016年-2019年6月，石頭科技與小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易金額為1.8億元，10.1億元，15.3億元和9.1億元，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。

石頭科技在招股書中表示，其已顯著加大自有品牌業(yè)務(wù)拓展，與小米關(guān)聯(lián)交易占比逐步降低，但報(bào)告期（2016年-2019年6月）內(nèi)公司仍與小米存在較大關(guān)聯(lián)交易。

“如果小米未來(lái)向公司采購(gòu)金額顯著下降，公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到重大不利影響。”招股書中稱。

公告截圖

石頭科技介紹稱，上述報(bào)告期內(nèi)，其米家品牌掃地機(jī)器人的毛利率分別為18.99%、18.75%、14.99%和13.91%，2019年推出米家手持無(wú)線吸塵器毛利率為13.58%。“由于米家品牌產(chǎn)品定位于性價(jià)比，且主要采用利潤(rùn)分成模式，因此米家產(chǎn)品的毛利率低于公司自有品牌產(chǎn)品的毛利率。”

招股書中還提到，石頭科技自有品牌產(chǎn)品與小米“米家”品牌產(chǎn)品存在一定程度的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。“如果未來(lái)公司自有品牌產(chǎn)品無(wú)法保持迭代創(chuàng)新，則公司自有品牌產(chǎn)品發(fā)展將受到米家品牌產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)沖擊，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。”

石頭科技表示，對(duì)于分成模式的小米定制產(chǎn)品，其在小米的各種渠道實(shí)現(xiàn)對(duì)外最終銷售后，小米再將其產(chǎn)生的凈利潤(rùn)按照雙方約定比例分成。因此，該公司分成利潤(rùn)取決于小米的最終銷售情況。

除此之外，石頭科技還在招股書中提及其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)，上述報(bào)告期內(nèi)，智能掃地機(jī)器人及其配件收入之和占其營(yíng)收的比例分別為100.00%、100.00%、99.88%和94.24%。