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觀察者網·大橘財經訊（文/盧思葉 編輯/莊怡）2020年的在線教育行業，因為一場疫情重新站上了風口。用戶數量激增，融資金額飆升，市場規模達到千億級別。隨著入局者越來越多，燒錢大戰已經不是新鮮事，頭部玩家逐漸出現。

另一方面，獲客成本居高不下依舊是老生常談的難題，行業仍在虧損的困局中打轉。此外，資本跑馬圈地的同時，推銷電話騷擾、誘導消費、虛假宣傳、霸王條款、退費難等行業亂象頻現。

一邊是燒錢投放、瘋狂獲客，一邊是需要慢下來的教育事業，在線教育不僅要思考如何脫離虧損怪圈，還要盡快回歸教育的本質。

這個賽道沒有贏家

回顧2020年的開頭，“停課不停學”號召下，全國2.65億在校學生轉向線上，免費流量的涌入直接解決了獲客難的問題，在線教育終于在今年迎來了爆發式增長。

CNNIC數據顯示，疫情期間的3月，國內在線教育用戶規模達到了4.2億，到疫情基本得到控制的6月，該數字依然有3.8億，占中國網民數量的40.5%，相比去年6月的27.2%，行業滲透率大幅提升。

疫情帶來機遇，市場前景廣闊，今年的在線教育行業頗受資本青睞，各大在線教育公司相繼獲得大額融資。據《商業數據派》根據公開信息統計，2020年1月-11月末，在線教育行業共披露融資事件89起，融資金額共計約388億元，相比2019年同期的108.75億元，增長了256.78%。

其中，頭部玩家已經顯現。10月21日，猿輔導宣布G1和G2輪共計22億美元融資已完成交割，至此，猿輔導在2020年累計的融資額已達32億美元，估值高達155億美元，成為行業估值最高的獨角獸公司。

另一個行業巨頭也不落后，在今年6月一舉獲得E輪7.5億美元融資后，作業幫又傳出新一輪融資基本敲定，消息稱，作業幫計劃籌資6.5億美元，目標估值為100億美元。

已上市K12教育企業也同樣受到二級市場的喜愛，好未來、跟誰學、新東方在線等企業市值屢創新高，好未來市值超過420億美元。

垂直賽道上，學科輔導、語言培訓、素質教育等各個細分賽道上都有頭部玩家開始出現。

1對1在線英語培訓平臺“阿卡索”獲得1億元人民幣C+輪融資；少兒思維培訓平臺“豌豆思維”完成由軟銀領投1.8億美元的C輪融資，刷新了賽道單筆融資的金額紀錄；兒童數學思維教育平臺“火花思維”在今年先后獲得三輪融資，累計金額達2.8億美元；少兒編程教育平臺“編程貓”則已斬獲13億元人民幣D輪融資。

互聯網巨頭的觸角也早就伸到了這個資本瘋狂加注的領域，火花思維的資方中可以看到騰訊和快手的身影。今年3月，字節跳動官宣大力投入教育創新業務，并在10月推出了全新教育品牌“大力教育”。

在線教育行業圖譜，圖源：中國科學院報告

資本市場上看，在線教育真正站上了風口，而風光的另一面，這個賽道還沒有出現贏家。新東方教育科技集團董事長俞敏洪曾在不久前悲觀地表示，“到現在為止，我還不認為在線教育是一個可以跑通的商業模式?！?

虧損，仍然是在線教育企業們的困局。號稱“第一家在線K12盈利上市公司”的跟誰學在今年三季度交出了一份單季度巨額虧損9億的業績，相較去年同期凈利潤190萬元大幅轉虧。好未來也交出了上市以來首個虧損的財報，2020財年凈虧損為1.1億美元，相比2019財年的凈利潤3.67億美元，由盈轉虧。

網易有道K12業務在今年第三季度實現了上市以來最快增速，但凈虧損額來到8.78億元，同比擴大263%。新東方在線2019財年和2020財年的凈虧損分別為0.64億元、7.58億元，2020財年虧損同比增長近11倍。

未上市的頭部玩家們雖然沒有披露相關數據，但虧損基本是常態?！锻睃c LatePost》曾報道，一位猿輔導人士稱，“公司去年預測 2020 年虧損為 20 億元，實際數據將更高。”