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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）一周前，今年第6家成功登陸港股資本市場的物管企業——中駿集團旗下中駿商管敲鐘上市，每股發行價為3.7港元，預計籌集凈額為17.67億港元。

令人驚訝的是，在內房企拆分物管公司上市普遍破發的大背景下，中駿商管股價卻在一路上揚，上市首日報收4港元，大漲8.11%。

如今一周多過去，中駿商管仍延續上漲態勢，報4.2港元，市盈率45.26，總市值達84億港元，極大提振了物管行業的上市信心。

高增長獲資本青睞

事實上，自近年來房地產行業步入存量房時代，疊加強調控和融資收窄等影響，物管行業迎來新一輪發展，規模房企幾乎都在走分拆旗下物管業務上市的道路。

其中，2020年全年共有18家物企成功登陸資本市場，創歷年之最。但隨著行業逐漸成熟，賽道逐漸收窄。自去年下半年開始，多家新上市物企頻頻破發，投資者更加謹慎。

而在經歷了一輪資本市場對于物業股的估值回調之后，物企上市門檻明顯提高，一些規模較小且經營動能不強的物企將被拒之門外。

在這樣的背景下，企業所要面對的壓力可想而知，而中駿商管最終順利上市且受到資本市場認同，亦從側面印證了其不凡之處。

公開資料顯示，中駿商管為一家綜合物業管理服務提供商，同時涵蓋商業與住宅物業。其最早于2003年開始提供住宅物業管理服務，繼中駿集團開始開發商業物業后，于2009年首次將服務范圍擴大至商業物業管理及運營。

2020年，中駿集團控股全年合同銷售達1015億元，兌現千億級目標；營業收入到326億元，同比增長52%。而背靠千億新成員中駿集團，中駿商管的未來增長潛力顯而易見，這也是其被資本市場看好的重要因素之一。

根據招股書，截至2020年12月31日，中駿商管擁有104個在管商業及住宅項目，在管總建筑面積約為1620萬平方米，總簽約建筑面積約為3660萬平方米，分別較2019年的規模提升37.3%、62.7%，而后者增速高于前者，進一步為其未來在管規模實現穩健且較快的提升奠定了基礎。

借力“百城計劃”駛入快車道

除了肉眼可見的高增長潛力之外，中駿獲得資本市場加持的另一大因素是其具備因入場門檻高而較為稀缺的商管屬性。

其中最具份量的代表是央企背景的華潤萬象生活和民企寶龍商業，在撇除龍頭股效應下，兩者今年在資本市場表現明顯跑贏其他物業股的狀態。

而作為新軍，中駿商管在商業服務管理方面的表現和前景同樣可圈可點。

根據仲量聯行消息，截至2020年12月31日，公司的在管總建筑面積在中國提供商業物業管理及運營服務的物業管理公司中排名已躍升為第15位，遠超同規模房企。

招股書顯示，中駿商管的商業物業管理及運營服務的收益由2018年的1.5億元增加至2020年的3.73億元，分別占各期間總收益的38.4%及46.3%；凈利潤由2019年的7730萬元增加110.2%至2020年的1.6億元。

而由于中駿商管將戰略重點放在發展商業物業管理及運營服務分部上，預計未來商業物業管理及運營服務收益所占百分比將會繼續上升。

截至2021年6月，中駿集團旗下核心新零售商業綜合體——中駿世界城已全國布局37座，目標到2025年全國布局100座。

同時，依托“全國連鎖，區域深耕，核心輻射、重點布局”的戰略布局方向，中駿世界城正以長三角經濟圈、環渤海經濟圈、粵港澳大灣區、中西部核心城市以及海西經濟區為重點發展目標，形成“4+1”區域戰略布局，鋪開全國化連鎖發展版圖。

中駿商管作為中駿集團開發的所有商業物業管理及運營服務商，隨著中駿世界城“百城計劃”的快速推進，其發展前景和增長速度得到了有效保障。

一體兩翼，智慧先行

值得一提的是，中駿商管的董事長并不是集團創始人黃朝陽本人，也不是職業經理人，而是33歲的“接班人”黃倫。

借著拆分物業公司上市的時機，黃朝陽順勢把黃倫正式推上中駿商管一把手的位置。而在此之前，這條路已經鋪了10年有余。

根據招股書，2010年，黃倫在英國華威大學工程學院畢業，獲工程學和商學理學士學位之后，就加入到了中駿，擔任商業管理公司總經理助理。并于2013年成為上海中駿商管的總經理，主要負責其戰略規劃和日常營運。自2017年起，開始擔任中駿集團助理總裁，主要負責投資者關系和商業管理。

也正是在2017年，中駿集團確定“一體兩翼”發展戰略，即以地產為主業，同時通過購物中心和長租公寓進行協同擴張。從這一時期開始，中駿商業板塊加速發展。

“住宅的競爭太激烈了，所有人競爭力幾乎一樣，成本、地價、售價透明，純住宅利潤越來越低。”黃倫在接受采訪時表示，“去年我們拿的地，2/3都是跟一體兩翼戰略有關的。”做好一體兩翼戰略，對中駿集團和中駿商管都有益處。

此外，而新一代管理者與老一輩之間的最大差異就是更加重視科技與智能化服務。

企業認為，加速布局智慧商業將會是商管行業領先者的大勢所勢。可以預期，數字化將會成為商管行業的兵家必爭之地，它除了提升運營效率外，亦能改善服務質量，賦能客戶提供更佳的用戶體驗，助力商戶取得更高營業額，可謂是一個共贏項目所必要的投資。

對于未來，黃倫表示：“未來，中駿商管將繼續深化智慧先行，加強投資科技，提升服務質量及品牌知名度，引領行業多元化業態發展，為住戶創造全新的服務體驗，以行業領先的全產業鏈管理平臺獲得廣大客戶的信任和支持。中駿商管亦將努力成為領先的智慧生活提案者和引領者，透過有機增長及戰略收購來鞏固市場地位，培育更多人才。”

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