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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）盡管2021年房地產開發行業遭遇寒冬，上市房企普遍業績大減，但作為下游產業，物業管理行業卻似乎并未收到影響。

后疫情時代下，管理紅利加速釋放，頭部上市物企加速收并購和拓展增值服務業務繼續擴張，2021年業績普遍保持高速增長態勢。

相反，中小物企受限于規模與資金難題，生存空間遭到進一步擠壓，盈利能力與擴張速度大不如前。

作為較早上市于A股的第三方物企，近年來卻因沒有大房企在背后支撐而在規模上掉隊的南都物業就是其中之一。

規模與營收增速雙雙掉隊

公開資料顯示，南都物業成立于1994年，是浙江省第一批注冊成立的獨立第三方物業服務企業，也是國內A股主板市場物業行業第一股。

日前，南都物業發布2021年年度報告。

數據顯示，企業去年全年實現營業收入15.93億元，較上年同期增長12.7%，實現歸屬上市股東凈利潤1.63億元，較上年同期增長18.06%。

截至2021年末，南都物業累計總簽約項目651個，累計總簽約面積7591.6萬平方米；新簽項目107個，新簽項目面積981萬平方米。

其重點開拓已進駐省份安徽、河南、江西等，報告期內新進淮南市、宣城市、洛陽市、景德鎮市等城市，目前已完成46個城市項目覆蓋。

對于其業績表現，南都物業對外解釋，業績增長主要得益于管理規模的提升、以及公司深入推進大運營管理、數字化賦能等提質增效專項行動。“公司圍繞‘1+N’布局，深耕長三角經濟圈。”

單獨看這份財報數據的確可圈可點，但值得注意的是，隨著2019年前后，崛起后的房企加速整合上下游資源，相繼分拆物業公司赴港上市，物業管理行業近年來的規模擴張速度空前。

即便在去年房地產行業普遍陷入流動性危機的背景下，頭部房企背后的物企擴張速度依舊不落下風，市場份額不斷擴大，中小物企生存空間越來越小。

根據機構統計數據，52家上市物企2021年共實現營收1789.60億元，平均每家營收34.42億元。

其中，有5家上市物企營業收入超過百億，營收最高的碧桂園服務去年全年營收達到288.43億元，逼近300億元大關，雅生活服務、綠城服務、保利物業和招商積余位居其后，去年營收在100億元-200億元區間。

并且52家上市物企2021年全部實現營收正增長，平均營收增速達到42.89%，較2020年提升約8個百分點。

在管面積方面，50強物企的總在管面積以達到69億平方米，其中TOP10占比59%，TOP占比92%。

換句話說，包括南都物業在內的剩余20家中小物企，只能分的其余的8%。

在此背景下，南都物業這家曾經的A股物業第一股無論增速還是規模，就顯得頗為尷尬地位。特別是在“規模為王”的思維下，投資者對于企業去年的業績表現顯然并不滿意。

4月18日，企業發布年報后的第一個交易日，股價就以低開低走告終，報收15.23元，下跌5.7%。

擬使用8億閑置資金理財

需要指出的是，南都物業的擴張速度掉隊，并不是由資金問題導致的。

財報顯示，截至去年末，企業交易性金融資產余額3.57億元，同比增長104.84%；其現金及現金等價物總值約7.07億元，期內由于贖回現金增加了近4億元。

此外，企業在發布年報的同日，還披露稱，擬使用部分閑置自有資金不超過8億元進行現金管理，在此額度內可循環滾動使用。

也就是說，在眾多物企忙于擴張的時刻，全年營收不到16億元的南都物業只能無奈追加超過一半營收用來做理財。

以為資深行業人士向觀察者網分析稱，物業管理行業乍看不起眼，實則進入門檻很高。過往房地產開發高速發展的年代，房企看不上物管，因此各地崛起不少獨立第三方中小物管企業，但近年地產開發步入下行周期，房企愈加重視未來的管理紅利，類似的獨立第三方物企再想新增在管項目就變得極其艱難。

不過，南都物業對此自然并不打算“躺平”。

除了地域的擴張，南都物業亦在拓寬服務賽道，加強城市服務布局。其組建商業、園區、醫療等細分業態事業部，推進非住領域業態布局。

據南都物業介紹，公司2021年首進機場、醫院業態，先后簽約西安咸陽國際機場、杭州蕭山國際機場等機場類項目，浙江康靜醫院、杭州綠城口腔醫院、洛陽京都腫瘤醫院、溫州醫科大學附屬眼視光醫院等醫院類項目。

報告期內，南都物業與物產中大集團股份有限公司達成戰略合作，雙方稱將在物業管理、商業運營、商品采購、資產管理、健康養老、公共事業和供應鏈服務等領域開展全方位的合作。

不過從營收結構上來看，新賽道的布局顯然并非一朝一夕可以完成的。

數據顯示，南都物業2021年旗下四大業務板塊物業基礎服務、非業主增值服務、物業增值服務和資產管理服務的收入分別約為13.07億元、5800萬元、1.9億元和3140萬元。其中，僅住宅物業的基礎服務收入占比就達到82%。

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