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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）作為房地產行業目前唯一一家通過跨界新能源成功保殼的企業，榮盛發展的轉型路似乎并不通順。

8月10日，發行股份購買資產并配套募集資金的關聯交易尚未完成，榮盛發展又不得不對3個月前深交所年報問詢函中，尚待確認和補充的“是否存在報告期內集中計提減值情形”“上百億元現金往來款項”等問題進行回復。

計提減值系投資公司破產

根據榮盛發展年報數據，2022年企業計提信用減值損失同比大幅增加，2021年、2022年分別計提壞賬損失8.1億元、39.52億元。其中，對應收賬款計提減值1.29億元，對其他應收款計提減值30.46億元，對金融資產計提減值8.42億元。

對于前后兩年減值損失差距過大的情況，尤其是突如其來的金融資產8.42億元減值，深交所要求其說明原因，以及是否存在報告期內（2022年）集中減值的情形。

榮盛發展在回復表示，計提信用減值損失對應的金融資產為對合伙企業的投資款，截至2022年年末賬面余額8.42億元。

根據會計政策，此類金融資產在每個資產負債表日，將整個存續期內預期信用損失的變動金額作為減值損失或利得計入當期損益。

由于被投資公司破產，榮盛發展在2022年當年對此部分金融資產全額計提信用減值損失8.42億元。其中，主要是對項目公司G的投資，計提信用減值損失7.93億元，占比94.18%。

2022年，榮盛發展根據法院裁定初步核查項目公司G資產3.59億元，負債24.17億元，資產負債率為673%，根據破產法規定，榮盛發展作為普通債權人，清償順序靠后，結合被投資公司的資產狀況，投資款收回的可能性極低，因此報告期對該項金融資產計提了減值7.93億元。

基于上述情況，企業表示，不存在報告期內集中計提減值的情形。

此外，針對與經營活動相關的現金較上年同比大幅減少的情況，榮盛發展表示主要是由于行業整體下行等原因，公司預售項目較同期減少，同時達到申請撥付監管資金的項目減少所致。

根據披露數據，報告期內榮盛發展現金流量表中“收到其他與經營活動有關的現金”較上年減少79.72億，主要為收到往來款減少64.60億，下降49.55%；“支付其他與經營活動有關的現金”較上年減少83.77億，主要為支付往來款減少70.49億，下降46.27%。

對比2022年“經營活動產生的現金流量凈額”變動情況，較上年下降56.79%。

此次回復中，榮盛發展羅列了報告期內往來款項情況，并表示其款項性質為監管資金、土地補償款等款項，交易對方為地方商品房預售資金監管相關的政府部門或平臺、地方住建局及財政局等，與該公司、公司董監高、控股股東不存在關聯關系，不構成財務資助或非經營性資金占用，不涉及履行審議程序和披露義務事項。

跨界轉型仍困難重重

值得一提的是，回復深交所問詢的同一時間，榮盛發展還披露了關于發行股份購買資產并配套募集資金暨關聯交易事項的進展公告，稱該公司仍在積極推進收購榮盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股權交易的相關各項盡職調查、審計、評估等工作。

要知道，在行業看來，能否順利完成這筆關聯交易，對于榮盛發展是否可以“保殼”至關重要。

6月9日，面對藍光發展、泰禾集團、宋都股份、嘉凱城等多個A股上市房企接連觸發股價低于1億元退市機制的不利局面，榮盛發展終于祭出“大招”：控股股東注資轉型新能源。

受此消息跌價政策端積極影響，剛剛經歷了兩個跌停板，股價僅剩1.17元的榮盛發展應聲上漲，一路回升，2個月內共取得15個漲停板，至8月4日高點已達到3.13元/股，漲幅高達167%。

據觀察者網了解，榮盛發展的新能源業務早在2018年就已布局，當時大股東榮盛控股通過收購、增資擴股的形式持有中信國安盟固利51.16%的股權，成為其控股股東，隨后中信國安盟固利更名榮盛盟固利。

如今，榮盛盟固利為專業鋰離子電池電芯及系統提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池電芯及系統的研發、生產和銷售。

也就是說，在地產行業整體悲觀的大環境下，榮盛發展大股東仍愿意增資注入自身籌備多年、原本打算用于另起爐灶的優質資產用以保殼，這也是資本市場反響強烈的主要因素。

榮盛發展在公告中也坦言，由于經濟環境及行業形勢的雙重影響，主營業務面臨業績下滑的經營壓力。面對危機，公司主動謀求新發展，注入優質資產實施戰略轉型升級。

不過即便如此，也并非意味著榮盛發展已經轉危為安。

在行業人士看來，之所以眾多上市房企面對退市機制甘愿“躺平”，正是由于地產企業資金密集和高杠桿特性，動輒上千億元，一旦陷入現金流困局，等同于“無底洞”。

而根據財報，榮盛發展2023年一季度末有息負債規模達到421.55億元，剔除預收款后的資產負債率81.4%，凈負債率135.54%，現金短債比僅0.31，三項核心指標全部踩線，且均位于劣于行業平均水平。

另一方面，作為“救命稻草”的榮盛盟固利注冊資本僅4.85億元，且仍有部分股東尚未實繳。

根據交易預案披露，盟固利近兩年毛利率分別為-25.90%、-14.83%，凈利潤分別為-5.01億元、-4.94億元，業績持續為負。

截至2022年末，企業總資產37.86億元，凈資產14.75億元，貨幣資金僅4292萬元。

因此，亦有分析人士認為，榮盛此舉并未從根本上解決債務困局，僅僅是為上市公司爭取了些許輾轉騰挪的機會，能否成功渡過難關并順利完成轉型，關鍵性因素仍在于接下來的房地產市場是否快速好轉。