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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 高新偉】

4月21日早上各大媒體一片驚嘆，油價出現(xiàn)負(fù)數(shù)，有人說這又是一個陰謀，是關(guān)于期貨交易所測試軟件和交易系統(tǒng)，因為我們以前的交易系統(tǒng)里面確實沒有出現(xiàn)過負(fù)值，股票或商品大不了跌出接近于零的數(shù)值，也沒有出現(xiàn)負(fù)值，甚至報價系統(tǒng)里面是否有這樣的設(shè)置都存在懷疑。并不是所有人能夠理解，好像石油市場末日到了，我認(rèn)為這完全沒有必要看淡石油行業(yè)和石油市場，下面我重點解讀一下這個事情來龍去脈。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌592.10點，跌幅2.44%，報23650.44點

石油企業(yè)不倒閉  石油價格起不來

其實早在4月1日報道中，就有貿(mào)易商給客戶貼錢，讓把貨物拉走，美國石油生產(chǎn)商如果堅持不減產(chǎn)，負(fù)油價肯定會出現(xiàn)。我4月2日和中央臺記者溝通的時候，我說這個疫情期間，需求減少，你美國不斷擴產(chǎn)，擴產(chǎn)擴到最后，沒地方儲存，你這得倒貼錢，負(fù)數(shù)還得賣給別人，現(xiàn)在真的跌成了負(fù)的37美元每桶了。美國中小石油企業(yè)認(rèn)為能掙一分就掙一分，反正前期的主要投資已經(jīng)投下去了，銀行債務(wù)催的這么緊，就依然決然的不顧一切的堅持生產(chǎn)，導(dǎo)致石油現(xiàn)貨最后沒地方存放。

5月份的石油期貨合約21號就截止到期了，你要么交割拿走實物石油，但是沒地方儲存，石油這個東西是危化品，不能隨意傾倒，倉儲必須滿足安全防火管理的規(guī)定，空頭正是看中了多單這一個軟肋，硬是逼迫多單成交了1380手多單，價格居然是負(fù)的。

這個價格和成交量雖然不大，但是也是對現(xiàn)貨生產(chǎn)上的一個預(yù)警。如果繼續(xù)生產(chǎn)，所有庫存滿了以后，就必須倒貼錢讓別人把貨拉走，這是美國石油生產(chǎn)商堅決不減產(chǎn)的必然結(jié)果。也是期貨交割日到期強行交割的一個特殊現(xiàn)象。

美國已經(jīng)有四五家企業(yè)倒閉了，加上債務(wù)到期，幾百家美國石油企業(yè)倒閉勢在必行，如果美國石油企業(yè)不倒閉，那么石油價格永遠(yuǎn)起不來，石油市場永遠(yuǎn)好不了，2014年他們就這么僥幸挺過來了，他們就認(rèn)為一直會這樣，這次已經(jīng)恐怕挺不過去了，當(dāng)然，一切都會都有可能發(fā)生，不好準(zhǔn)確預(yù)測。

關(guān)于石油期貨交易，有幾個小常識必須說一下，第一，期貨交易的是合約，不是現(xiàn)貨，不是物質(zhì)，是下一個時段的約定。為了防止出現(xiàn)零交易或者價格不連續(xù)行為，期貨交易引入做市商制度，就是首先他要做出一個價格，或者自己交易一個價格，然后看有沒有人跟隨，另外這個期貨交易軟件設(shè)計當(dāng)中，是否設(shè)計了有負(fù)數(shù)價格交易這種情況，這種極端情況下他們是否也是為了測試軟件，自己和自己交易一下，這些情況雖說只是猜測，但是現(xiàn)實中在20天以前就出現(xiàn)了有生產(chǎn)商倒貼運費讓貿(mào)易商運走石油的情況。

“負(fù)油價”將成為歷史奇觀

國際油價跌成了負(fù)值聞所未聞，從它誕生的那一天起，歷史上第1次出現(xiàn)了負(fù)值，我們首先看看國際油價的歷史，國際石油價格在國際石油公司控制的一百年里，他們的價格一直是維持在2~4美元一桶，持續(xù)了將近100年，供需雙方相安無事，生產(chǎn)商沒有暴利，需求方相對穩(wěn)定，也沒有人眼紅石油行業(yè)進行戰(zhàn)爭和戰(zhàn)斗，直到二次世界大戰(zhàn)，石油推動的機械化快速閃電戰(zhàn)，飛機坦克的大量應(yīng)用使得石油變成了戰(zhàn)爭的血液和武器，從此石油開始出現(xiàn)“戰(zhàn)斗”現(xiàn)象，直到1973年第4次中東戰(zhàn)爭發(fā)生了石油禁運促使西方經(jīng)濟倒退和屈服，石油的魅力和魔力才開始展現(xiàn)。

石油生產(chǎn)國紛紛成立了國家石油公司，OPEC在成立了12年之后第一次奪回了它的定價權(quán)，然而好景不長，被OPEC一統(tǒng)天下油價的時代，使得當(dāng)時石油70%需要進口的美國為代表的石油消費國極其不爽，他們在80年代成立了期貨市場“發(fā)現(xiàn)價格”，來爭奪OPEC的一攬子定價權(quán)。期貨市場代表的是投機者在市場上對這個商品未來這個價格的看法，用真金白銀拼出下個月的結(jié)算價格，那么期貨市場價格一定是未來的價格，因此號稱有價格發(fā)現(xiàn)功能和預(yù)警功能，當(dāng)然是未來一個月、兩個月、三個月甚至一年合約交易價格，不同期貨市場它的這個結(jié)算日期是不同的，一般都是25號到月底之間，從上個月推算，基本都在月底但略有差異，那么5月份的輕質(zhì)原油交割截止日期，就是4月21號，那么20日如果不交易的話，那么今天就會被期貨市場強制交割。