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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）11月21日，有市場消息稱，監管機構正在起草一份中資房地產商“白名單”，可能涵蓋50家規模房企，國有和民營房企均會被列入。

若以近兩年銷售或營收規模論，其中不少為出險房企。

由此，近日地產股普遍迎來久違大漲，21日榮盛發展、金科股份、中迪投資、大龍地產、三湘印象等多只A股股票漲停，22日龍湖、融創、世茂、華夏幸福等多家地產股也呈現逆市上漲狀態。

觀察者網向多家房企求證，部分房企明確表示，上述正在草擬的“白名單”確有其事，且多家銷售規模排名在50位上下的房企正以積極姿態入圍，預計融資政策最終推進實施會在明年一季度。

據多家媒體報道，50家房企白名單可能將包括萬科、龍湖等頭部優質房企，以及碧桂園、世茂、融創、旭輝等規模較大的出險房企。

但是也有業內人士向觀察者網分析認為，出險房企很可能不會出現在最終的“白名單”上。“出險房企最大問題在于信用缺失，導致存量房產難以變現，且各類債務錯綜復雜，難以厘清，一旦放開融資很可能是再次陷入‘借新還舊’，而經營性現金流無法保障的惡性循環，導致凈資產進一步縮水，成為融資黑洞?！?

廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，風險正在不斷蔓延，且已經危及穩健經營的民企和國企；銀行基于普遍風險擔憂，凡是有風險爆發傳言的企業，一律不給貸款，甚至抽貸。任由此發展下去，系統性金融風險爆發的可能性是存在的。

在此背景下，業內普遍認為，該“白名單”將會成為“金融16條”的深化和擴圍落地的具體指導意見，名單內的企業將獲得包括信貸、債券和股權融資等多方面的支持，對整個行業，尤其是萬科、金地、龍湖等勉力維持的優質民營房企及混合所有制房企來說將是重大利好。

首次提出針對非國有房企的支持政策

就在此前幾天，11月17日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開金融機構座談會，研究了房地產金融、信貸投放和融資平臺債務風險化解等工作，明確要支持房地產企業通過資本市場合理股權融資。

會議提到，金融管理部門將積極支持穩妥防范化解大型房企風險，共同做好房地產企業合理融資支持和融資監管，支持規范經營的民營房企持續發展。積極發揮“央地合作”增信模式作用，促進解決民營房企發債難問題。

同時做好房地產股債融資監管，規范募集資金使用。堅持“一司一策”化解大型房企債券違約風險，繼續應對上市房企集中退市問題，確?！巴说孟?、退得穩”。

彼時，中信建投證券首席經濟學家黃文濤就表示，三部委聯合會議再一次明確要一視同仁滿足不同所有制地產企業的合理融資需求，體現了監管層下一步堅定支持地產企業合理的貸款和股權債權融資，預計后續政策貫徹的力度和廣度會有所提升，這對幫助地產供給端加快走出困境大有裨益。

據報道，監管部門在座談會上明確提出了“三個不低于”，即各行自身房地產增速不低于銀行行業平均房地產增速，對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產增速，對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速。

根據華泰證券的數據追蹤，2023年前三季度，房地產境內債發行規模同比下降8%，凈償還128億元；其中，國央企占到境內債發行規模的比例高達91%；較2020年上升33個百分點，實現凈融資975億元，而廣義民企（包括民營、外資、公眾、集體企業等）則凈償還1103億元。

華泰證券認為，“三個不低于”中要求對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產增速、對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速，是首次提出針對非國有房企的貸款支持政策。且從量化指標角度避免貸款過分傾斜，提出擬修改相關貸款辦法，這些舉措對于改善目前行業現狀，促進行業健康發展意義重大。

與“三支箭”一脈相承

事實上，從去年至今，有關房企融資的支持政策頻出，從“金融16條”到“三支箭”的持續落地，該政策也被視為對前者的有力延續和補充。

公開資料顯示，2022年11月份，中國人民銀行、銀保監會發布了“金融16條”，正式開啟了“救企”之路。從內容上來看，“金融16條”提出了從保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產企業風險處置等6大板塊。

此后，各部門對于房企在金融層面的支持則是圍繞著“金融16條”的相關內容進行強調或者延伸細化。

幾乎同一時間，中央就從信貸、債券、股權三方面支持房地產企業融資政策陸續落地，被稱為“三支箭”，關閉多年的上市房企再融資渠道再次開放。

在“第一支箭”信貸支持房企融資層面，萬科、龍湖、美的置業、綠城、碧桂園、中海、濱江集團、招商蛇口、華潤置地、金地、華宇、建發地產、保利發展、華僑城等房企入選。

在“第二支箭”支持房企發債融資層面，交易商協會及中債增信公司增信發債延期擴容，支持民營企業發債融資。萬科、龍湖、美的置業、新城控股、金地、旭輝、綠城、金輝等企業申請儲架式注冊發行。

在“第三支箭”支持房企股權融資層面，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資等。

據中指研究院統計，目前，A股申請股權融資的房企獲得證監會批準的有8家，其中招商蛇口、華發股份完成資金募集；保利發展暫停定增計劃，萬科終止定增計劃；福星股份、大名城、陸家嘴、中交地產獲得證監會批準，尚在募集資金過程中。其他企業，部分交易所已經受理，部分在問詢階段。

但就目前而言，“三支箭”政策之后，融資端實際落地效果明顯不足，加之市場端存量壓力日益嚴峻，整個行業運轉未見明顯好轉。這才有了此次三部門聯合召開金融機構座談會，以及50強房企“白名單”的政策支持。