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【翻譯/觀察者網馬力】中國經濟情況很好；美國總統唐納德·特朗普和中國國家主席習近平不會做出打貿易戰的決定——這就是我對困擾金融市場的幾大問題所作出的回答。

經合組織高級經濟學家、紐約聯邦儲備銀行經濟學家邁克爾·伊萬諾維奇2019年1月14日在美國CNBC頻道網站刊發文章：《中國經濟情況很好，美中貿易戰打不起來，美聯儲是朋友》

下面讓我從中國的經濟狀況談起。中國經濟正在受到通貨膨脹的困擾嗎？不，并沒有。據報道，2018年12月中國的整體通脹率（headline price inflation）是1.9%。整體通脹率可以對中國人的實際購買力造成影響，而且它是中國政府酌情制定貨幣政策的依據。在這里我要再強調一遍，1.9%是中國的整體通脹率（headline rate），北京可不會玩弄那些操縱通脹率數字的把戲。2018年全年，中國的通脹率是2.1%，這個數字甚至可以通過德意志聯邦銀行苛刻的審查員的價格穩定檢測。

中國正在受到嚴峻的公共財政問題的困擾嗎？一些地方政府或許會遇到此類問題，不過對于中國高達46%的儲蓄率來說，沒有什么問題是解決不了的。在上一個自然年，廣義的公共部門賬戶（broadly defined public sector accounts）可能會出現占國內生產總值3%的預算赤字，其公共債務規模（gross public debt）目前約為國內生產總值的46.3%。雖然債務規模有被低估的可能性，不過也只有中國知道其具體數字，這在某種程度上是由中國獨特的定義和衡量國民賬戶的方法所決定的。

中國是否需要引入外國儲蓄資金來為其公共債務和預算赤字融資？不，中國不需要這樣做。中國已經是一個凈資本輸出國，中國對外投資額已占其國內生產總值的1.2%。

這是中國推出積極的貿易平衡措施所得出的結果。以今年為例，中國的凈出口預計將為其GDP增長率貢獻0.5個百分點。你可以看到，中國經濟擁有大量可用的需求管理工具（plenty of active demand management instruments），這可以防止中國經濟出現顯著的經濟增速放緩。其中一些工具已被用于對經濟的結構性調整進行微調（fine-tune structural adjustments），使不斷變化的總需求構成（the changing composition of aggregate demand）向家庭消費、企業資本支出以及更有選擇性的基礎設施投資等領域轉移。

哈哈，我知道你一定會說：“你怎么能對中國‘負債累累的經濟’、‘影子銀行災難’和‘地方政府破產’等問題都閉口不談？”與上面提到的相似，在這幾個方面，只有中國政府掌握具體情況。北京不會把具體情況告訴我，而我也不想把那些非官方的猜測或純粹的編造之辭寫進自己的文章。無論實際情況如何，中國不是希臘，中國也絕非意大利。宏觀數字顯示，在應對國內債務問題時，北京手里的彈藥是充足的。

一個國家在制定政策時出現錯誤總是難免的，不過鑒于中國在經濟管理方面過往的出色表現，這種事情發生在中國身上的可能性并不大。

雖然聽起來像是玩笑話，不過特朗普的確說過他已經在貿易問題上使中國受到壓制，證據是中國經濟目前狀況很糟糕。可實際情況并非如此。中國受到政策引導的經濟增長率已下滑至6-6.5%這個區間。可即便如此，這樣的增長率特朗普也只能在夢中見到，他甚至會為此感到恐懼，因為一個自信的中國可不是一個因絕望而孤注一擲的貿易談判對手（a confident China is not a desperate trade negotiator）。

我這樣說的證據在于，在過去兩年里，特朗普在對華貿易方面毫無收獲。根據本周一（1月14日——觀察者網注）公布的政府數據，中國對美國貿易順差在2018年出現大幅增長，達到了創紀錄的3233.2億美元。可是與此同時，特朗普卻不斷通過推特發表“美國在與中國的貿易談判中取得重大進展”的言論。

實際情況是，談判毫無進展，因為特朗普把美中貿易談判引上了錯誤的道路。特朗普本應在2017年4月的佛羅里達峰會期間作為一個親切熱情的東道主把達成美中貿易協議作為國家頭等大事來處理，可是他卻用向敘利亞發射導彈作為餐后娛樂活動來招待來自中國的客人。

特朗普毫無作為，他也一事無成。更糟的是，特朗普還觸碰中國的全局性紅線（China's systemic red lines），這使得整個貿易談判進程被邊緣化了：上周，中國無視了特朗普提出的改革要求，不過中國將購買美國農產品并將按照自己的條件（on its own terms）向美國開放部分貿易和投資領域，而這些本來是特朗普在兩年前的佛羅里達峰會上可以很容易就獲得的成果。

如今特朗普已經意識到，中國不可能被嚇倒。在特朗普爭取連任的暗淡的路途上，加征關稅和制造其他貿易壁壘會把他引入一條死胡同，這樣做是他無法承受的。因此，美國應盡快與中國結束這場貿易紛爭。中國從來沒想與美國打一場貿易戰，而特朗普已經錯失了習近平主席提出的“雙贏合作”所帶來的達成交易的機會。對美國來說令人痛心之處在于，中國已經贏得了這一輪較量（Sadly for the U.S., China won this round），而且中國對美貿易順差還將大幅增長下去。

（觀察者網馬力譯自2019年1月14日美國CNBC頻道網站）

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