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6.人無貶基？

“人無貶基”作為財經(jīng)類熱門網(wǎng)絡新詞在年末席卷了朋友圈，但很多人不知道還有下半句——“中或最贏”，意思就是首先人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎，其次在日益復雜的國際環(huán)境下，即使人民幣貶值，中國或許仍然是最大的贏家。

這里有一個圖，人民幣對美元的走向，黃線代表人民幣，往下是人民幣升值，往上是人民幣對美元貶值。

人民幣/美元與人民幣/歐元匯率（2005年4月-2016年8月）

回顧來看，人民幣從2005年匯改直至2015年上半年一直都在對包括美元在內(nèi)的主要貨幣持續(xù)升值，而在2015年811匯改時出現(xiàn)了一次比較大的跳躍式貶值。自那時起，人民幣兌美元的波動性增加，外匯儲備下降。

人民幣/美元與人民幣/歐元匯率（2015年7月-2016年12月）

2016年12月15日，美聯(lián)儲不出意外地上調(diào)利率，并暗示明年再加息三次，步入升息通道，這也意味著，人民幣會與其他貨幣一樣仍然有對美元貶值的壓力。

我預計，2017年人民幣破7將是大概率事件，貶值幅度在5-10%，這仍屬正常的市場波動，同時，中國有充足的外匯儲備（3.1萬億美元）應付突發(fā)事件，并不會發(fā)生所謂的“匯率危機”。我堅信，央行可以有效將匯率市場保持在穩(wěn)定區(qū)間，并維持境內(nèi)外市場平穩(wěn)聯(lián)動。我還判斷，2017年美元將會見頂，而人民幣將有望觸底反彈。

中國外匯儲備：存量與流量(2015.7-2016.10)

5.恐怖主義和全球安全問題

雖然談的是經(jīng)濟金融問題，但是全球恐怖主義和安全問題是一個非常大的話題，所以今年美國也好、法國也好、德國也好、比利時也好，還有土耳其，都不是很太平，所以接下來全球安全帶來的不確定性會如何影響經(jīng)濟？這個問題依然非常值得關注。

這個還牽扯到另外一個問題，就是歐洲的移民數(shù)目。比如說法國，如果按照現(xiàn)在這個生育率，再過20年，法國的伊斯蘭后裔會超過白人，只要20年的時間。

所以，這是歐洲面臨的一個非常巨大的問題。而今年屢遭恐襲的歐洲正面臨著嚴重的移民問題和民粹主義的崛起。

4.中國房地產(chǎn)市場的隱患

中國的房地產(chǎn)有很多可圈可點的地方，我覺得有兩個比較有意思的。

左邊這個漫畫是什么呢？樓市有風險，離婚需謹慎，你離婚去買房子還可以買兩套，所以今年上海出現(xiàn)了民政局外面排隊離婚的事情。但是，離婚買房是有風險的。

第二個有意思的事情就是深圳推出了中國空前的絕版六平方米的公寓。

開發(fā)商的6平米公寓概念圖

好多人問我，北上廣深的房價還有上漲的空間嗎？上海目前最貴的樓盤大概是每平米40萬，而倫敦最貴的公寓樓—海德公園一號，最便宜的是150萬一平米，最貴的是250萬一平米；所以北京上海當然還有上漲空間。

但是另外的一個例子是東京：房地產(chǎn)泡沫在90年代時到達了頂峰，一塊類似于上海陸家嘴的金融區(qū)的所有樓盤的總市值約等于整個加拿大的GDP，也等于美國加州的GDP。從頂峰到泡沫破滅的谷底花了5-8年，跌掉了2/3的市值，也把日本的實體經(jīng)濟帶入了“逝去的二十年”。所以說，泡沫越大，破滅后所要付出的代價也越大。

從金融的角度來看，調(diào)控樓市最有效的手段無非就是控制杠桿，對于加杠桿的融資渠道如“首付貸”要堅決遏制。而如果要在中長期穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的同時，保證政府有穩(wěn)定的融資渠道，綜合海外的歷史發(fā)展經(jīng)驗來看，房產(chǎn)稅或許是最好的選擇，通過提高炒房者的成本，以減少囤積房產(chǎn)或炒作房價的行為。