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【文/ 觀察者網專欄作者 瞿新榮】

股市快漲，房價欲動，豬肉漲價，油價也不甘示弱。4月12日，成品油迎來今年第六次價格調整窗口，估計一車油又得多花6塊錢。

因為不開車，所以平時不怎么關心油價，但坐車時，碰到朋友埋叨，“最近油價又漲了”，我知道他說的是汽油。平時看宏觀數據，關心的都是原油價格波動，倒沒怎么關心汽油價格波動，突然發現，原油價格波動不僅牽動著貨幣政策與投資，同時也影響著日常出行。

車上小小一桶油，透露出整個經濟脈搏，與世界金融、政治變化格局。

汽油價格上漲，你要怪遠在歐洲的布倫特原油

按照國家發改委2016年1月公布的成品油價格形成機制，4月12日，迎來本年度內第六次成品油價格調整窗口——汽、柴油分別上調155元和150元/噸，對應折合升價92#汽油及0#柴油分別上調0.12元、0.13元，私家車主加滿一箱（50L）92#汽油要多花6元。

這次調價距離3月28日汽、柴油分別上調80元/噸，只有短短10多天，而且調價幅度更猛。

雖然，3月20日，財政部、稅務總局、海關總署聯合印發的《關于深化增值稅改革有關政策的公告》，將成品油增值稅率從16%降低到13%，折合汽、柴油最高零售價格每噸分別降低225元和200元——即92#汽油和0#柴油分別降0.18、0.17元，私家車主加滿一箱（50L）92#汽油可以少花9元。

但3月底以來的2次調價，已然把增值稅優惠幅度給抵消了。而這背后，是全球原油價格的上升推高了成品油成本。

目前的成品油價格形成機制規定，汽、柴油價格根據國際市場原油價格變化每10個工作日調整一次，調整的范圍為40美元-130美元。當國際市場原油價格低于40美元時，按照40美元成本加正常加工利潤率計算成品油價格，不再下調成本，當國際市場原油價格高于130美元時，兼顧消費者、生產者利益，采取適當財稅政策，少提或不提成品油價格。在國際油價40-80美元時，按照正常加工利潤率采用成本加成法調整成品油價格，當高于每桶80美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格。

這樣的聯動機制，使成品油價格實現了與國際油價掛鉤，在國際油價上升時，降低了原油進口商的風險，同時在國際油價下降時，保護了消費者利益。

這里的國際油價，國家發改委參照的是布倫特（Brent）、迪拜（Dubai）和米納斯（M-inas）三地油價的加權平均值（按照4:3:3）。由此，成品油價格=國際原油成本+關稅+消費稅+增值稅+運費+煉油成本+適當利潤空間，在假設成本、稅費不動的情況下，成品油價格隨著國際油價的波動而波動。

從趨勢來講，這三種國際原油價格波動趨勢是一致的，否則容易出現套利。

既然波動趨勢是一致的，而且布倫特油價的市場影響力也遠高于后兩者，因此我們可以近似用布倫特油價的波動來替代加權平均油價的波動。

所以，最終發改委成品油的價格調整，很大程度受到布倫特原油的期貨合約價格影響，繼而影響加油站汽油、柴油成本，影響國內CPI、PPI，同時影響貨幣政策與投資決策。

所以，國際油價波動對國內經濟有著至關重要的影響。當市場在盯著美聯儲貨幣政策同時，國際油價波動也成了我們經濟政策的掣肘。

全球油價的參照基準到底有哪些？

在原油對外依存度超過70%的背景下，我國油價市場基本是國際油價的接受方，雖然2018年3月推出的上海原油期貨略有希望改變這一局面，但整體來講，依然任重道遠。

2018年全年，我國15%的原油進口自俄羅斯聯邦，12%的原油進口來自阿拉伯，10%的原油進口自安哥拉，10%原油進口自伊拉克，各區域進口原油占比如下表。

2018年我國原油進口來源比例，作者制圖

雖然這些進口原油采用了不同的價格合約，但整體上，它們與歐洲、北美、中東油價標桿掛鉤，分別對應著歐洲的布倫特、北美的WTI和中東的Dubai/Oman。

1859年，美國賓夕法尼亞打出世界第一口油井開始，全球就在尋找石油定價權與定價機制。我們今天看到的原油貿易市場定價階段，是在經歷了西方石油公司壟斷定價、產油國定價階段后才逐漸形成。

上世紀80年代以前，石油的價格主要由資源方——西方石油公司和OPEC來把守，1986年以后，隨著英美逐漸推進改革打破壟斷、建立競爭的市場化機制，石油貿易市場逐漸形成，英國倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨價和美國的紐約商品交易所（NYMEX）的WTI原油期貨價逐漸成為影響歐洲與北美原油價格的“風向標”。

歐洲布倫特原油價格指數

歐洲最早的原油價格基準是福蒂斯（Forties）——產于英國北海的一種低硫輕質原油，但隨后被產量更大的布倫特原油替代。到了上世紀80年代末期，布倫特原油產量下降，布倫特原油價格逐漸脫離其他品種。1990年，臨近產區尼尼安（Ninian）原油與布倫特原油共同組成新的布倫特混合原油（Brent Blend）。2000年，與布倫特、尼尼安產區油質都比較接近的挪威奧斯伯格（Osebreg）加入統一定價。2007 年，挪威的?？品扑箍?Ekofisk)原油也加入這個定價體系，從而組成了現在的BFOE（Brent、Forties、Oseberg、Ekofisk）基準品種。雖然2018年1月，挪威的Troll 原油也添加到了現在的布倫特原油定價基準籃子中，但由于習慣原因，布倫特原油還是經常被認為是BFOE四類油種的代表。

目前，參照歐洲布倫特原油定價的產區，包括歐洲原油產區、大洋洲原油產區、西非原油產區以及俄羅斯烏拉爾油產區。