久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

【文/觀察者網專欄作者 瞿新榮】

2020年1月3日凌晨，美國無人機發射“地獄火”導彈將兩輛剛離開巴格達機場的汽車炸成碎片，車上人員包括伊朗革命衛隊“圣城旅”最高指揮官蘇萊曼尼、伊拉克民兵武裝“人民動員組織”副指揮官穆罕迪斯以及黎巴嫩真主黨的兩名高官。美國此次高調襲擊將美伊關系拉到空前緊張的境地，很多人擔心中東戰爭之火一觸即發。

決定戰爭的因素是非常復雜的，中東地區更是如此，可能包括美以等國的地緣政治利益、美國石油與軍工集團利益，甚至美國國內政治如特朗普轉移視線、穩固票倉的影響，但一旦沖突升級，國防開支的增加是必不可少的。有些人會疑惑，在美債屢次突破國會限額的背景下，美國何以能夠支持戰爭開支的增加？本文先撇開政治因素，認為美國債務問題，并不能成為美國減少國防開支的理由，反而需要進一步通過打擊掠奪其他國家來維護其軍事與美元霸權地位，這就是信用貨幣擴張下的霸權邏輯。

一、美國債務纏身，戰爭反在一定程度維護美元霸權

我們之前講述過美元發行的邏輯，在布雷頓森林體系解體后，美元派生的基礎在于國家信用。

可以這樣理解，國家信用基礎在于美國財政稅收，財政部以稅收為基礎經國會批準后委托美聯儲發行國債，并以最終的稅收收入來支付國債本息。但財政稅收不是都用來還國債本息的，大概有60%-70%要用于強制性開支（或者說法定支出），包括社會保障、醫療保障、醫療補助、收入保障、其他退休金和傷殘金等等，另一部分用來支付國債利息，大概占比8%，剩下的是可自由支配的，包括國防與非國防支出等。2018年，美國聯邦財政支出4.1萬億美元，其中國防支出6227億美元，占比15%，法定計劃支出2.8萬億美元，占比68%，國債利息支出0.3萬億，占比8%。

美元發行的邏輯（作者制作）

除了法定支出和利息支出，剩下的可自由支配支出（自主性支出）包括緊急項目資金、軍事開支等，是可以靈活調整的，換句話說是可以節省下來償還國債的，而這一部分可自由支配支出中，絕大部分被聯邦財政用來國防開支，2018年國防開支6227億美元，占可支配支出50%。美國軍事開支遙遙領先其他國家，2018年中國軍費開支2600億美元左右，占GDP1.87%，占中央政府支出比重5.5%（數據來源：世界銀行，引自wind），排世界第二，美國國防軍費開支比除美國外的G7國家及中俄印加一起的總和還要多。

圖：2000年來G7國家及中俄印軍費支出情況

2000年來G7國家及中俄印軍費支出趨勢

美國為什么不節省一點軍費開支，來還美債？老搞軍費開支，能有盈余還23萬億美債嗎？還是說壓根不想還了，誰不服打誰！結論可能在后者，美國需要以軍事實力來維護投資者對美國國債信心。

二、解決債務問題方法很多，但已經在不歸路上的美國不可能節省軍費開支

如果以目前模式，美國繼續增加開支，增加財政赤字以維持債務——當然財政這樣做要得到國會同意，美國會以什么樣的模式來維持債務？

一般維持或降低債務的方法包括：1）減少支出；2）債務重組或違約；3）財富再分配；4）發行貨幣。首先我們要明白一個邏輯，減少支出并不一定是最好的維持債務的方法，因為一個人的支出是另一個人的收入，如果降低支出必然降低社會其他層面的收入，不利于經濟擴張，但是持續的擴張，增加支出，沒有全要素生產率的提升，必然會帶來后續入不敷出的債務崩塌，這個時候就會出現債務重組或違約。當然，無論是政府或個人，增加債務消費無非是想激發信心，透支未來收入以刺激當下發展，一旦這種刺激效果越來越弱，解決債務不平衡問題的一個方法就是增加差異化稅收——向富人提高增稅，如果不用這招，還有一招解決債務方法就是2008年次貸危機后美聯儲做法，大量購買商業銀行MBS（住房抵押貸款債券）以釋放基礎貨幣，化解不良債務。

美國最擅長做的就是以上第四種方法——發行貨幣。即便在美國國債規模是GDP110%的情況下，美國并沒有因此而降低財政支出，也沒有向富人和企業增加稅收，而是不斷增加國債發行，使國債規模一路向上，2019年底美國國債規模突破23萬億美元，同比增長5.6%，接近2019年GDP110%。從這個角度上來講，美國依然有能力維持軍事開支來增加支出，只要全球依然對美元有需求，美元依然還是主要結算貨幣，那么美債就會被作為無風險資產配置對象，直到這一趨勢被新的崛起的大國替代，這一過程中，美國一定會為維護霸權而打壓其他國家，這是中美發生貿易摩擦的根本。

近10年美國債務規模一路向上，近幾年增速有所下滑

但即便美聯儲能夠通過購買國債來增加貨幣發行，美國政府同樣需要考慮債務上限和政府信譽問題，2013-2018年包括奧巴馬政府和特朗普政府面臨幾次政府停擺危機后，美國國債總數雖然不斷攀升，但占GDP規模一直維持在103%-106%之間，硬是保持住穩定沒有快速上漲。

2008年來美國國債占GDP比重快速上漲，最近幾年企穩

特朗普曾在2016年競選時一度表示要實現8年內還清債務的目標，時間過去了四年，2019年底美國當前債務超過23萬億美元，顯然他的目標并不能實現，美國當前的做法除了不斷發行貨幣延期債務之外，剩下就是打擊挑戰其老大地位的國家，維護其美元及軍事國際霸權地位，同時不斷提升國內全要素生產率，通過供給側改革來化解債務。