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中國為非洲提供的貸款性質開發金融最早應用于中國-安哥拉合作項目，因此國際上也將“一攬子”的合作模式稱為“安哥拉模式”，或者簡稱為 RFI 模式（即 Resources For Infrastructures，資源換基建模式）。接下來我們用這一典型案例來展示中非“一攬子”合作的全貌。

一、ODF與安哥拉

背景：2002年，結束了內戰的安哥拉開始了國家重建的過程，但早已深陷外債泥潭多年的安哥拉政府無力負擔重建所需的數百億美元資金，只能轉向國際金融機構尋求幫助。然而，國際貨幣基金組織IMF對于安哥拉政府的貸款要求提出了基于“華盛頓共識”的各種附加條款（Conditions），如減少政府開支、提高進口稅、貿易自由化、增加石油開支的透明度、將海關管理權移交給英國“皇家代理”（Crown Agents）公司監管、國有企業私有化等等。

這些不僅是安方得到IMF多邊貸款的前提條件，也是在雙邊發展資金協調機制“巴黎俱樂部” （注：“巴黎俱樂部”是十九個發達經濟體財政官員和金融機構領導人每六周在巴黎法國財政部非正式會面的機制，為債務國和債權國提供在債券、債務重組和減免方面的金融咨詢服務，最早是為處理 1956 年阿根廷債務危機而建立的。）得到其他發達國家的資金支持，包括 ODA （注：官方發展援助Official Development Assistance，以下簡稱為 ODA）的前提條件。IMF 的改革方案意味著凍結基礎設施的重建計劃，無法盡快滿足安哥拉人民對于基本公共服務的迫切需求，無疑會讓剛剛實現穩定的新政府承擔巨大的政治風險。

面對這種局面，安方只得在數年艱苦談判的同時，轉向成本高昂，并且需要以石油出口作為擔保的國際私人金融市場。在這一背景下，中國特色的ODF（官方開發金融Official Development Finance，以下簡稱 ODF）進入了安哥拉。

貸款協議與優惠度：2003年，中安兩國政府簽署框架協議 （Framework Agreement）, 中國進出口銀行 （Exim Bank of China）與安哥拉財政部隨后簽署了最終貸款協議 （Final Loan Agreement），中方于2004年起向安方提供了第一筆 20 億美元的貸款，全部用于安哥拉國內基礎建設，貸款利率為 LIBOR 18 上浮 1.5%，還款期（Maturity）十七年，其中五年寬限期 （Grace Period，即還款期內不償還本金，僅償還利息的時期）。

國際市場對待安哥拉這樣石油資源豐富但深陷外債泥潭的低信用度國家，一般利息都達到 LIBOR 上浮 2.5%，還款期五年，無寬限期，而且大多要求石油擔保。和其他發展資金一樣，關于這筆貸款的“贈與程度”（Grant Element）爭議很大。世界銀行在認定該貸款“有一定優惠度，但是顯著低于一般的官方發展援助 ODA 類貸款”的同時，又在 2008 年的一份報告中指出該筆貸款“贈與程度”高達50.3%，遠超 25%的DAC發展援助標準。

安哥拉石油鉆井平臺一景

布羅蒂加姆則指出雖然一些DAC專家認為這筆貸款“無疑是發展援助ODA”，但是美國進出口銀行也會提供的一些類似的商業性質的出口信貸服務，甚至利息更低。她沒有指出的是，美國進出口銀行的低利息信貸是否會像此筆貸款一樣擁有漫長的還款期限和寬限期。

依據協議，使用該貸款的建設項目中，70% 的項目應該由經過中國商務部核準的 35 家企業來競標承包；承建過程中及完成之后，由承包企業向安哥拉政府提供費用清單和憑據，在安政府核準之后，由進出口銀行直接支付給這些承包企業，相應款項從為該貸款而建立的第三方平行賬戶（Escrow Account）里支出。通過這種資金“國內循環”的方式，進出口銀行有效遏制了貸款被挪用和貪沒的可能。

貸款償付與擔保：該筆貸款以安哥拉石油出口來支付。安方為支付貸款所出售石油的具體產量不明，國際報道中從 1000 bbl/d 到 120000 bbl/d 不等，而安方的原油總產量為二百萬 bbl/d。根據安哥拉問題專家Lucy Corkin 的說法，中國進出口銀行起初不接受安哥拉提供的主權擔保（Sovereign Guarantee），而要求安方在協議利息之外，另支出 1% 的利息作為保險，后來在中國外交部的介入下才取消了這一要求。

資金用途：這筆貸款按照協議全部用于基礎設施建設等公共事業，具體如下圖所示。

從用途來看，這筆資金具備了典型的開發金融特征。對安哥拉外債脆弱性（Debt Vulnerability）的影響：有人認為經歷了80年代末到90年代末的拉美、非洲債務危機，發達國家通過一系列的減債重組計劃終于降低了兩大地區的總體債務水平，而此時中國進入非洲大量提供借款，可能會讓非洲國家重陷債務泥潭。

實際上，負債多年的安哥拉政府在使用中國貸款不久之后的2007年，就第一次償還了欠“巴黎俱樂部”國家的23億美元雙邊債務。經合組織發展研究中心（OECD Development Center）2008年的一份報告表示，利用高優惠度貸款來重建基礎設施，有力地提高了安哥拉吸引投資的能力，促進了經濟增長以及出口，因而從負債率（債務與國民生產總值比率）和償債率（債務和出口比率）等方面顯著降低了安哥拉的整體外債水平。

發展效果：安哥拉政府在十分困難的情況下，利用中國開發金融ODF 迅速重建了大量基礎設施和生產性項目；利用“貸款換資源”的信貸模式把本國的自然資源真正投入到經濟和人民福利增長上去，2012年人均GDP已經超過 4000 美元。不僅如此，中國的發展資金還刺激了西方傳統援助國，2009年上半年德國和葡萄牙就為安哥拉提供了17億美元和5億美元的信貸資金，美國和英國也先后提供了1.2億美元和7000萬美元的出口信貸。