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德國企業(yè)競爭力之謎

德國公司名氣大、營收高，但是明顯集中在傳統(tǒng)行業(yè)，與中美相比，IT特色不足。在IT相關行業(yè)，只有做企業(yè)軟件的SAP和做芯片的英飛凌兩家德國公司算是業(yè)界著名企業(yè)。

這是一個非常值得重視的大問題。其實不只是德國，整個歐洲都有類似問題。一個已經(jīng)出現(xiàn)了多年的現(xiàn)象是，中美以外的世界各國，IT互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都發(fā)展得一般。

之前可能會說，IT企業(yè)與傳統(tǒng)科技企業(yè)分庭抗禮，各有優(yōu)勢；歐洲汽車、通訊強，美國互聯(lián)網(wǎng)、軟件強。但是近年來風向明顯有利于美國科技企業(yè)，美國科技大公司幾乎壟斷了全球市值排名榜單前列。

至2023年6月5日收盤，全球前十大股票市值為以下這十支：

市值前10中絕大部分是美國的科技公司，歐洲差距很大，德國企業(yè)自然也會受影響。

而在全球前100大市值股票中，美國公司一般能占據(jù)約55-60個位置。中國大陸會有逾10家企業(yè)上榜，如騰訊、阿里、茅臺、工行、建行、農(nóng)行、中行、中移動、中石油、寧德時代、平安、人壽等等。大中華區(qū)，臺積電會上榜，香港友邦保險有時也會上榜。港股的老股王匯豐控股登記為英國公司，其實更應該算是香港公司，就如愛爾蘭注冊的埃森哲應該算是美國公司。荷蘭注冊的投資公司Prosus是騰訊的大股東，自己也上榜了。

其余上榜的多是一些零散的大公司，一個國家一個，如沙特阿美、阿聯(lián)酋國際控股、韓國三星、日本豐田、印度信實、澳大利亞必和必拓、加拿大皇家銀行。有時印度的塔塔咨詢、HDFC銀行也會上榜。日本基恩士（傳感器公司）、索尼則在邊緣狀態(tài)。

而在2023年4月的全球市值100大排行榜上，歐洲上榜的有18家公司（不計匯豐、埃森哲、Prosus），其中：

法國6家：LVMH排全球第13、歐萊雅34、愛瑪士41、迪奧66，道達爾能源69、賽諾菲制藥89；

英國4家：阿斯利康制藥37、殼牌石油48、林德工業(yè)氣體58、聯(lián)合利華86；

瑞士3家：雀巢23、羅氏制藥35、諾華制藥45；

德國2家：SAP第68位、西門子94；

荷蘭1家：ASML第36位；

丹麥1家：諾和諾德制藥位列20；

比利時1家：百威啤酒排97。

看看這些歐洲頂尖大公司的分布，再結合前面德國27家全球500強公司的情況，就能看出德國企業(yè)的特性和問題了。

德國有個很突出的缺陷，就是沒有全球消費大品牌。法國雖然科技感不如德國，但是四大奢侈品牌全球地位極高，比德國強太多了。

2023年國際經(jīng)濟的大主題是中國經(jīng)濟恢復，拉動全球經(jīng)濟增長。新聞報道說中德貿(mào)易規(guī)模大，德國經(jīng)濟會受益；實際上，法國的奢侈品牌才是立竿見影地受益，銷量大漲。如LVMH集團一季度財報銷售額210.4億歐元，同比增長18%，主要是由中國顧客助推，掌門人伯納德·阿爾諾和馬斯克反復爭奪首富位置。

雖說經(jīng)濟的基礎是制造業(yè)，但是在全球競爭力層面，大的消費品牌的作用很大。德國在奢侈品文化上不如法國會營銷，這沒法強求，但是連雀巢、聯(lián)合利華、百威這樣的消費公司也沒有，就有點弱了。

德國說是科技投入高、創(chuàng)新排名靠前，但是從市值排名看，歐洲最拿得出手的科技行業(yè)是制藥，德企反而排不到前面。

醫(yī)藥受到資本市場追捧，絕對是未來科技的重要發(fā)展方向。如諾和諾德研究糖尿病開發(fā)的司美格魯肽，意外成為風靡歐美的減肥神藥，股價大漲。羅氏、諾華、阿斯利康、賽諾菲等老牌歐洲制藥公司，是歐洲科技實力的重要力量。相比之下，德國的拜耳、鳳凰制藥、費森尤斯就要差一些了，最大的拜耳市值也只有500多億美元，而歐洲前五大里排最后的賽諾菲都有1300多億美元市值，沒進前100的英國葛蘭素史克市值也有700多億美元。

市值排名全球第28的默克制藥和德國有淵源，但這已經(jīng)是美國企業(yè)了。默克是德國有300多年歷史的老牌藥企，因為一戰(zhàn)，美國分公司獨立了。這美國分公司后來發(fā)展壯大，合并了其他企業(yè)，在全球叫默沙東，在北美叫默克，全球醫(yī)藥企業(yè)能排前五。在全球叫默克的，是指德國的默克公司，后面也有發(fā)展，但是規(guī)模就要小多了，全球醫(yī)藥企業(yè)排名約在30位。

按理說德國醫(yī)療行業(yè)口碑不錯，歷史積累也很好，德國也是“歐洲經(jīng)濟火車頭”，制藥業(yè)卻排不進歐洲前六，就有點拉后腿了。拜耳最有名的是殺蟲藥，可能還是需要開發(fā)出人用的王牌神藥，才能更上層樓。德國化工很強排歐洲第一，拜耳化工醫(yī)藥還不錯。但是德國生物醫(yī)藥的發(fā)展就不太好，這不是偶然的。

德國綠黨等理念較為極端的組織一直很活躍，影響力還越來越大，現(xiàn)在居然開始負責德國經(jīng)濟了。早在上世紀80年代，綠黨就有不少反對基因工程與細菌實驗的活動，說基因工程是納粹優(yōu)生學行為。因此，德國社會也早早形成了風氣，強調(diào)生物科技風險而非收益，影響了生物醫(yī)藥的發(fā)展。

德國經(jīng)濟部長哈貝克（圖/DPA）

反核、反生物科技，這些活動不是說說而已，是真的會對經(jīng)濟行為產(chǎn)生很大的影響。法國的核電非常發(fā)達，德國核電占比不高，2023年4月15日還全部關停了。受限于天然資源與地緣政治格局，德國能源企業(yè)本來就不如殼牌、道達爾規(guī)模大，需要外來資源輸入。俄烏沖突引發(fā)的能源危機，德國受到的影響更大。

消費品牌不行、制藥企業(yè)競爭力下降、能源企業(yè)受限，德國的優(yōu)勢其實就集中到了工業(yè)科技上，特別是汽車工業(yè)。之前德國汽車業(yè)發(fā)展得相當不錯，某種程度上掩蓋了問題，現(xiàn)在大沖擊來了。

德國大眾、奔馳、寶馬，是全球頂級車企，從品牌到營收都非常成功。特別是在全球最大的汽車市場中國，BBA（奔弛、寶馬、奧迪）的營銷極為成功，合資車大賣。德系車挖到了最大的一桶金，中國市場占三家德企全球銷量多達30%-40%。可以肯定的是，這樣的好日子要過去了。即使利潤還不錯，三家公司市值都不到1000億美元了，這已經(jīng)說明了問題。

電動汽車對德國、日本等傳統(tǒng)汽車大國的沖擊，已經(jīng)說了有幾年了，現(xiàn)在來真的了。日本幾大汽車公司還在組團抗拒，德國公司是真著急了，往電動車轉(zhuǎn)型應該是有動力的，但是成效恐怕不容樂觀。

這也是常見的情況，成功的老牌企業(yè)想轉(zhuǎn)型，就要讓功勛卓著的傳統(tǒng)部門出大錢，養(yǎng)不賺錢還猛花錢的新業(yè)務部門，這中間會產(chǎn)生很多矛盾。就算大領導很積極進取，中層領導也有工作慣性，新部門的人則使喚不動，最后往往會導致決策慢、動作慢、迭代慢、毛病多，一拖再拖，時間就沒了。

如大眾集團開發(fā)了多款電動車，在傳統(tǒng)車企里算相當重視電動車業(yè)務的，但也沒有很成功的車型，被特斯拉、比亞迪以及中國新勢力拉開了差距。現(xiàn)在中國市場上甚至流傳BBA的電動車是“雜牌車”的說法，對品牌殺傷力很大。

可以說，德國企業(yè)要靠一個軟件企業(yè)SAP在全球市值百強里撐門面，西門子在百強里進進出出，傳統(tǒng)工業(yè)強項已經(jīng)不被資本市場看好了。