觀察員
-
貿易戰陰影下，中國為何加速購買美債？
-
吳婭坤寫干貨。
關鍵字: 中國增持美債中國2月美債持倉創六個月最大增幅觀點：拿“美債”作底牌，用處不大
但全球宏觀投資人、觀察者網專欄作者熊鵬則表示，中國如果想把拋售美國國債作為一種懲罰措施是不明智的。
熊鵬稱，2016年2月到11月，中國一共減持了超過2000億美元，期間美債是持續上漲的，對市場幾乎沒有任何影響；而美國國債過去平均5年的認購比例是2.58倍，說明是需求遠遠大于供給。隨著美國利率的逐步提升，認購比例可能繼續提升，中國如果在二級市場拋售美債，會有買單迅速接盤。
在熊鵬看來，突然大幅度拋售美債對美國利率的沖擊是非常有限的。
“以美債市場的深度，潛在的買家會迅速入場；中國如果用這種方式操作，會不利于自己負責任的大國形象。更現實的問題是，即便拋售美債后，還能有什么提供3%左右無風險利率的資產可以投資？日債和歐洲都在零利率附近，如果疊加日元和歐元升值，凈投資收益會是負數”，熊鵬說。
此外，從長遠角度來看，如果中國拋售美債，那么美國可以考慮以后限制中國購買美國國債作為反制手段。
熊鵬還說，“外儲的本質是中國政府和央行對境內居民的負債，任何貨幣政策的變動都必須是小心謹慎的，如果使用不慎，導致這部分資產縮水或者注銷，會降低中國國內基礎貨幣供應。作為基礎貨幣，外儲的主要功能是參與貨幣創造，調控貨幣和金融條件，是一個非常非常謹慎的運用，不能只圖一時口舌之快。”
“就算非理性大量持續拋售美債，用殺敵八百自損一千的決心，也不會對美債有任何實際影響；因為，在特殊情況下，美聯儲可以重啟QE，專門承接這部分拋售。而中國，將會失去最好的美元資產投資標的，實際效果只能是自損一千恐嚇敵人而已”，熊鵬補充到。
藍線為美國的聯邦儲備總量（美債總量），紅線為中國持有的美債，粉線為日本持有的美債
另外，市場上的其他一些說法也佐證和補充了類似觀點。
有媒體稱，2016年全年，中國美債持有量下降不到2000億美元，這一規模不超過美債市場的1%，而想用1%來威脅美國經濟，不太現實；而美國國債市場流動性極好，2016年，美國國債日均交易量為5412億美元。
就算遭遇突然減持和集中拋售，作為美國金融市場的終極對手方，擁有無限“開火權”的美聯儲也能舉重若輕地迅速出手救市。考慮到美國現在貨幣乘數在3左右，美聯儲只需要購買4000億美元國債就足以吸收1萬億美元拋售沖擊。這對于從2007年8700多億資產規模擴張到44000多億的美聯儲來說，想拿出4000億美元非常容易，即使硬碰硬買下來1萬億，問題也不大。
此外，在考慮不甚周全事斷然拋售美債，還有可能搬起石頭砸自己的腳。因為。在中美利差保持穩定甚至有擴大之勢時，拋售美債的行為有可能成為為自己變相加息。
特朗普16日發表推文，聲稱中國和俄羅斯趁著美聯儲在加息的時候，在玩他所稱作的“貨幣貶值游戲”。而就在上周五（13日），美國財政部的半年度外匯政策報告并沒有把任何經濟體列為匯率操縱國。
今年2月，我國外匯儲備出現一年來首次下降，國家外匯管理局相關負責人表示，這主要是因為非美元貨幣相對美元下跌和資產價格回調，我國真實儲備價值沒有受到影響。此外，在過去一年中，人民幣兌美元升值近10%。
過去一年，人民幣對美元匯率變動情況
- 請支持獨立網站，轉發請注明本文鏈接：
- 責任編輯:吳婭坤
- 最后更新: 2018-04-17 10:43:53
-
開門紅！今年一季度GDP增長6.8%
2018-04-17 10:11 中國經濟 -
中興被逼得AH股緊急停牌 商務部：隨時行動
2018-04-17 10:05 中美關系 -
習近平晤施瓦布：歷史一再證明，封閉只能走進死胡同
2018-04-16 19:30 -
駁回申辯！趙薇夫婦禁入證券市場5年
2018-04-16 19:14 -
港幣有危機？機構：壓力來自與內地融合不足
2018-04-16 16:02 香港 -
祝寶良：一季度GDP或增6.9% 面臨3大問題
2018-04-16 15:33 中美關系 -
金融時報：對美妥協 世行向中國貸款利率將更高
2018-04-16 12:35 中美關系 -
這種你隨手扔的東西比去年貴4成，商家爭相囤貨
2018-04-16 10:30 經濟晴雨表 -
中日經濟高層對話8年后重啟 日媒：或聯手對抗特朗普鋼鐵稅
2018-04-16 08:41 中日關系 -
夫妻團聚更難了？賈躍亭7入失信名單 甘薇也成老賴
2018-04-15 15:48 依法治國 -
警方：“鴻茅藥酒”聲譽被損害案已移送檢方審查起訴
2018-04-15 11:31 依法治國 -
非洲基礎設施有多差？中資貢獻有多大？
2018-04-14 19:56 -
國務院參事：設立雄安、建副中心的背后深意
2018-04-14 19:23 -
房價降多少，會沖擊銀行風險底線？
2018-04-14 17:24 中國房市 -
3月貿易逆差背后：大豆進口量大跌系季節波動
2018-04-14 14:01 中國經濟 -
阿里蔡崇信斥資72億元買下NBA球隊
2018-04-13 22:11 阿里帝國 -
因隱私保護新規停止在歐服務？QQ回應
2018-04-13 21:30 IT新浪潮 -
3月中國外貿轉為逆差 但對美順差加兩成
2018-04-13 18:12 中美關系 -
港幣跌至33年最低，香港金管局26億保衛匯率
2018-04-13 17:42 香港 -
廈門出口企業因貿易戰停產？回應：外界有誤解
2018-04-13 17:20 中國經濟
相關推薦 -
-
受中國影響，澳企要在稀土加工業務上發力了 評論 4
全國最大！哈密百萬千瓦“光熱+光伏”項目并網發電 評論 58
“中國在非洲真正贏得了民心，就連斯威士蘭…” 評論 92
“日企抱團是絕望之舉，中國工廠效率質量都是第一” 評論 142最新聞 Hot-
“沙特曾多次警告德國提防嫌疑人”
-
特朗普最新任命！這次包括火箭隊老板、真人秀制作人
-
巴勒斯坦三個政治派別發表聯合聲明
-
“中國在非洲真正贏得了民心，就連斯威士蘭…”
-
“日企抱團是絕望之舉，中國工廠效率質量都是第一”
-
“中國有能力讓夢想照進現實，將贏得史詩般競爭”
-
被災民暴罵到當場破防，馬克龍發飆：你該慶幸你在法國！
-
美高校敦促國際學生抓緊回來：萬一把中印拉黑名單呢
-
美國政府“逃過一劫”
-
“澤連斯基要求歐盟新外長：對華批評要降調”
-
澳大利亞來了，中國就得走人？澳總理這么回應
-
美媒感慨：基建狂魔發力，我們又要被超越了
-
英國剛公布新任大使，特朗普顧問就痛罵：傻X
-
“來自中國的老大哥能確保我們…”
-
俄羅斯的報復來了
-
澤連斯基罵普京“傻子”，俄方怒斥
-
Copyright ? 2014-2024 觀察者 All rights reserved。
滬ICP備10213822號-2 互聯網新聞信息服務許可證：31220170001
網登網視備（滬）02020000041-1號 互聯網宗教信息服務許可證：滬（2024）0000009
廣播電視節目制作經營許可證：（滬）字第03952號
增值電信業務經營許可證：滬B2-20210968 違法及不良信息舉報電話：021-62376571
滬公網安備 31010502000027號
中國互聯網舉報中心
上海市互聯網違法與不良信息舉報中心
