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【觀(guān)察者網(wǎng)綜合報(bào)道】

5月9日凌晨，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布退出伊核協(xié)議、并對(duì)伊朗實(shí)施“最高水平”制裁。當(dāng)日上海油成交量逼近達(dá)24.5萬(wàn)手（每手為1000桶，各原油期貨交易品種相同），較之前一天翻了逾一倍，也刷新日成交紀(jì)錄。

隨之，上海近月原油期貨上周在全球油市中占比達(dá)到12%（布倫特為26%，紐約為62%）。隨后的五個(gè)交易日，上海油的成交量一直穩(wěn)定在15萬(wàn)手以上，出現(xiàn)比之前再上一個(gè)臺(tái)階的跡象。

作為全球最大的原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)能源的對(duì)外依存與各大產(chǎn)油國(guó)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)之間，存在非常辯證的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，中國(guó)希望上海原油期貨（INE）能夠在原油定價(jià)權(quán)上最終與布蘭特原油和西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)形成三足鼎立之勢(shì)。

交易量是定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)的最直觀(guān)表現(xiàn)。作為如今的第三大原油期貨品種，上海油上市平均日成交量已接近10萬(wàn)手（單邊5萬(wàn)手），達(dá)到這個(gè)規(guī)模，紐約油用了三年，布倫特油用了5年。

上海油5月9日成交量達(dá)24.4萬(wàn)手（日線(xiàn)圖）

相較之下，布倫特油和紐約油在5月9日前后也出現(xiàn)放量，但隨后逐漸回落到之前的水平。

布倫特油（上）與紐約油（下）走勢(shì)日線(xiàn)圖

路透社5月14日?qǐng)?bào)道，交易商和分析師稱(chēng)，美國(guó)做出的對(duì)伊朗恢復(fù)制裁的決定正在支撐中國(guó)新登場(chǎng)的原油期貨，并可能促進(jìn)中國(guó)開(kāi)始以人民幣而非美元進(jìn)行原油交易。

路透社稱(chēng)，上海原油期貨自3月面世以來(lái)每日成交量穩(wěn)步走升，衡量機(jī)構(gòu)買(mǎi)興的未平倉(cāng)合約也飆升。如此一來(lái)，上海近月原油期貨上周在全球油市中占比達(dá)到12%（布倫特為26%，紐約為62%，如下圖），該比例在合約面世首周只有8%。

作為全球最大的原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)希望上海原油期貨能夠最終與布蘭特原油和西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)形成三足鼎立之勢(shì)。

目前全球三大原油期貨市場(chǎng)份額示意圖（近6周，路透社圖）

上海原油期貨背后有中國(guó)巨大的石油需求支撐，今年4月中國(guó)的原油進(jìn)口量觸及紀(jì)錄高位960萬(wàn)桶/日。

“該合約正在紅火發(fā)展，”新加坡期貨經(jīng)紀(jì)商安達(dá)（Oanda）亞太交易主管斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）說(shuō)道。

國(guó)際資產(chǎn)控股(INTL FCStone)駐新加坡負(fù)責(zé)衍生品業(yè)務(wù)的副總裁巴里·懷特（Barry White）說(shuō)，中國(guó)也是伊朗原油的最大買(mǎi)主，而最近上海原油期貨交易量的攀升至少部分與美國(guó)的制裁決定有關(guān)，“制裁...可能會(huì)加快建立第三種指標(biāo)原油的進(jìn)程”。

在供給短缺的預(yù)期推動(dòng)下，投機(jī)客上周將上海原油期貨推升至換算成美元達(dá)75.40美元左右的紀(jì)錄高位，漲幅超過(guò)了其它指標(biāo)原油期貨。與此同時(shí)，中國(guó)煉廠(chǎng)也在針對(duì)油價(jià)上漲進(jìn)行對(duì)沖。

“中國(guó)煉油企業(yè)擔(dān)心原油采購(gòu)成本上升...在制裁消息公布后對(duì)采用上海原油期貨表現(xiàn)出濃厚興趣，”華泰期貨原油期貨部副總經(jīng)理張卉瑤表示。

2017年，中國(guó)幾乎接納了四分之一的伊朗原油出口，大約占到中國(guó)進(jìn)口原油需求的8%。這使得雙方都會(huì)受到美國(guó)制裁的影響。

達(dá)到單邊5萬(wàn)手，紐約油用了3年，布倫特油用了5年

界面新聞5月15日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，上市近三個(gè)月，中國(guó)原油期貨邁入穩(wěn)步增長(zhǎng)階段，其價(jià)格與歐美原油期貨相關(guān)性依然很高。

上海國(guó)際能源交易中心產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)部講師刁夏楠5月12日在中國(guó)海洋石油研究總院(下稱(chēng)中海油研究院)與石油觀(guān)察聯(lián)合主辦的原油期貨會(huì)議上表示，“從3月26日上市至今，國(guó)內(nèi)原油期貨的的日交易量已經(jīng)穩(wěn)至10萬(wàn)手左右（單邊5萬(wàn)手），這是市場(chǎng)活躍的一個(gè)重要表現(xiàn)。作為一個(gè)新上市的期貨品種，國(guó)內(nèi)原油期貨的成交量表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。”

刁夏楠表示，WTI原油期貨經(jīng)過(guò)三年時(shí)間單邊成交量達(dá)到5萬(wàn)手，布倫特原油期貨經(jīng)過(guò)五年時(shí)間單邊成交量達(dá)到5萬(wàn)手，中國(guó)原油期貨上市一個(gè)月，單邊日均成交已經(jīng)達(dá)3.18萬(wàn)手，日均成交金額135.04億元，首月總成交量已經(jīng)達(dá)到66.71萬(wàn)手。

從目前參與主體看，個(gè)人以及境內(nèi)客戶(hù)成為保持原油期貨交易活躍的重要主體，個(gè)人客戶(hù)的占比超過(guò)八成，無(wú)論從開(kāi)戶(hù)數(shù)量還是持倉(cāng)量占比來(lái)看，原油期貨市場(chǎng)境內(nèi)客戶(hù)占比均超過(guò)九成，境外客戶(hù)參與比例較少。

截至5月3日，中國(guó)原油期貨的開(kāi)戶(hù)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)個(gè)，并以日均開(kāi)戶(hù)100個(gè)數(shù)量在不斷增長(zhǎng)。

資料圖：2016年8月，俄羅斯與沙特討論石油限產(chǎn)（彭博社配圖）