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【文/觀察者網 吳婭坤】在5月18日正式拿到IPO批文后，5月22日，全球鋰電池龍頭企業、國內科技獨角獸寧德時代在深交所官網更新了招股意向書。

意向書顯示，寧德時代本次擬發行新股約2.17億股，占發行總股本比例不低于10%，募資金額53.32億元，預計發行日期為5月30日。

意向書還顯示，過去三年，寧德時代的營業收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合增長率為87.26%；凈利潤分別為9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復合增長率為110.05%。

寧德時代5月22日發布的招股書

但值得注意的是，在這份新的招股書中，寧德時代默默下調了近兩年的凈利潤等指標。據其此前公布的財報顯示，2016年和2017年的凈利潤分別為30.89億元和42.88億元。

寧德時代2017年財報

“募資腰斬”的背后是“理性監管”

寧德時代本次登陸創業板，引發了市場的強烈關注。

3月12日報送招股書，4月4日成功過會，寧德時代僅用了24天的時間就成功過會，刷新了此前由富士康保持的36天過會記錄。

除了過會速度比富士康還快，寧德時代刷新的另一項記錄是，超50億元的募資規模仍打破了目前創業板有史以來的募資紀錄。

但事實上寧德時代最初想要募得得資金是131.2億元，這與證監會最終公布文件上的53.52億元相比，縮水了60%。

這同時也說明，寧德時代的估值出現了大幅縮水。

今年2月底，有消息傳出，證監會對于生物科技、云計算、智能制造、生態環保四大行業的獨角獸企業，將設立上市“綠色通道”，可以即報即審，不用排隊。隨后，富士康、藥明康德、寧德時代，成為頭三家收益企業。

雖然富士康招股意向書中寫明的272.532億元募資規模與企業此前披露相差無幾，但仍有業內人士認為，富士康的募資額存在縮水可能性，“募資金額過大將會對股市形成較大的沖擊，會產生較為明顯的‘抽血’效應，而近期藥明康德、寧德時代和工業富聯（富士康）登陸A股時間較為集中，出于對維穩的考慮，縮水理所應當。”

除了上市企業規模較大，會對市場強烈沖擊這一原因之外，還有分析師認為，募資額調整也說明監管層對募資額和用途存在質疑。

此外，據《第一財經日報》統計，證監會于最近兩個月核發的14家企業中，除了上述三家以外，另外10家公司的募資額均出現不同程度的縮減。

對于募資縮水這一新現象，《第一財經日報》的社評將此定性為“理性上市的體現”。

“此前新股發行動輒數億甚至十幾億元的超募，上市公司將超募的資金不規范使用甚至揮霍……一般而言，一家企業有融資需求又滿足條件可以登陸資本市場募資，應該根據實際業務需求募集資金。不過在A股卻有所不同，此前因為上市不易等原因，新股上市往往盡可能多地募集資金，結果不但資金未能得到充分利用，還讓A股因‘圈錢’市場而備受質疑。”

那么，為何選擇在此時下手對IPO企業“擰毛巾”呢？《第一財經日報》總結了兩點原因。

一方面，最近兩年的新股發行速度明顯提升，雖然監管層這樣做有恢復股市融資功能支持實體經濟的長遠考量，但“抽水”過多會對市場造成嚴重影響，所以在IPO步伐加快的同時，嚴格規范上市公司募資金額就十分必要了。

另一方面，近來，獨角獸概念火爆，對市場的資金吸引力強大，容易產生巨大泡沫。尤其是在監管層正大力推行的CDR（中國存托憑證）制度和新經濟行業上市制度改革的當下，如果市場出現大幅波動或讓投資者對所謂新經濟公司形成反感的氛圍，都不利于后續工作開展。

總的來說，隨著監管工作不斷加強理性、不斷進行細化，想要借助A股市場“圈錢”的機會將越來越少，資本市場也會進一步走向成熟和秩序。

但也有看法認為，寧德時代募資減少的背后所折射出的是，動力電池企業已來到了發展的關鍵路口，削減募資規模，體現出了監管對該行業的謹慎態度。