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文/隨辯 GPLP獨家首發

本文來源于GPLP 微信公眾號 gplpcn

頂著“基因第一股”出現的華大基因，號稱醫療服務領域的高科技公司。

截至2018年一季度，華大基因實現營業收入5.16億元，同比增長33.13%；實現凈利潤1.06億元，同比增長8.89%。從業績上來看，華大基因處于同業公司中的頭部。

只是，這個第一股在核心技術上貌似不是那么一回事兒。

這到底是怎么回事？

華大基因的研發真相

眾所周知高科技公司的生存之道就是其核心技術，華大基因作為醫療服務領域的高科技公司，那公司的核心技術和競爭力也應該是“排的上號的”。

事實卻讓GPLP君大吃一驚。

據華大基因2017年報披露信息來看，華大基因在2017年全年的研發投入僅1.74億元，同比減少1.36%。華大基因的研發支出占比僅8.32%，但是公司的營銷支出占比卻達到了19.18%，是研發支出的兩倍還要多。

這真的是以技術研究開發為核心的高科技公司？

在這個數字的刺激之下，GPLP君開始認真研究起了華大基因。

據華大基因2017年年報顯示，截至2017年末，華大基因及其全資、控股子公司擁有的已獲授權專利共計282項，其中發明專利263項，實用新型專利10項，外觀設計專利9項；自有注冊商標366項；研發人員占比達18.69%。 核心技術專利范圍涵蓋實驗儀器、樣品處理、測序文庫構建、質量控制、生物信息分析等各個關鍵技術環節，其中生物信息分析等方面自主軟件取得460項軟件著作權，技術優勢明顯。

甚至在研究層面，華大基因曾對媒體公開表示，華大基因旗下除了做測序服務的華大科技、專門進行研發的華大研究院，以及用于人才培養的華大基因學院。

但GPLP君對基因行業內國內外相關企業進行對比發現，華大基因差距明顯，比如Illumina，在2017年的研發投入達到5.46億美元，其研發投入占比高達19.84%，對比華大基因1.74億的研發收入，以及8.32%的研發占比，果真一個在天上，一個在地下，華大基因的投入少得可憐。

圖一：華大基因與同業公司的研發支出和營銷支出情況

更值得一提的是，華大基因的專利數量在近年也屈指可數——截止到2018年5月17日，華大基因共擁有489個已審專利，但公司在2017年全年僅有8個專利的申請量。然而Illumina，在2017年專利申請數量達到240個之多，就更別提真正的基因科技公司Genentech了，完全沒有可比性。

更加讓人尷尬的是，在研發投入方面，其相關負責人尹燁在華大基因業績發布后上表示，華大基因一直注重研發，2017年重點研發項目達到33個，并在2017年實現了新舊測序平臺的更新迭代，新測序平臺的表現不僅優于原有平臺，而且在科研和臨床轉化等多方面都取得了令人矚目的業績。

尹燁透露，2018年華大基因研發投入預算數將比2017年度大幅增加，預計增長48%-53%，以推動生命科學研究進展和提高全球醫療健康水平為出發點，基于基因領域研究成果及生物技術在民生健康方面的應用，進行科研和產業布局。

盡管華大基因一直表示加大研發投入預算，然而，從事實來看，這值得商榷。

從華大基因年報和招股說明書中可以看出，2014年華大基因的無形資產原值為2.22億元，但是2017年其無形資產原值僅達到2.32億元，也就是說，華大基因的無形資產原值從2014年到2017年竟然幾乎沒有變化。

圖二：華大基因無形資產情況（2014-2016）

這是什么概念？

賬目原值是建立在軟件、專利權及非專利技術上的一個價值統計數字，如圖二所示。

如果這一數字變動不大，這就說明華大基因在這3年中基本上是沒有什么新研究出來的專利。

那么，華大基因作為一家高科技公司這是不是相當詭異？華大基因的研發投入都到哪里去了？其研發業績體現在哪里？

事實上，華大基因還存在專利侵權問題，據2017年公司年報中披露，華大基因旗下的子公司香港醫學專利侵權，最終以2017年支付原告方的費用低于公司2017年利潤總額的3%以及2018年-2021年預計每年支付原告方的費用低于公司2017年利潤總額的1%與雅士能基因、香港中文大學簽署和解協議。

圖三：華大基因專利申請情況（2001-2017年）

圖四：Genentech專利申請情況（1978-2017年）

另一方面，從員工結構上來看，華大基因的研發人員數量也是少于國內其他同業公司，生產和銷售員工數超過技術員工數的一倍不止。所以華大基因對外宣傳所謂的高科技公司有點名不副實。

圖五：華大基因與達安基因和迪安診斷技術人員數的對比情況