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【觀察者網 綜合報道】日本銀行（央行）在日本股市上的存在感不斷增強。

據日經中文網27日報道，日本央行通過購買交易所交易基金（ETF）股票持有余額已高達25萬億日元。截止3月底，日本央行似乎已進入約4成上市企業的前10大股東之列，并成為其中5家上市企業的最大股東。

報道指出，日本央行將購買交易所交易基金和購債作為達成2%通脹目標的手段，但日本央行在金融市場上的存在感越強就越難退出貨幣寬松。

據了解，日本央行從2010年開始買入交易所交易基金（ETF），由于2013年上任的日本央行行長黑田東彥實施“異次元”貨幣寬松政策，購買額急劇增加。從2016年夏季持續以每年6萬日億元的規模買入。日經中文網推算，過去買入的股票持有額為25萬億日元，相當于東證主板股票總市值（652萬億日元）的近4%。

值得注意的是，今年一季度日本央行支出1.9萬億日元購買ETF，創下歷史最高紀錄。當時，日本股票連續5個月遭到外國投資者的拋售；東證股價指數也在今年2月、3月連續兩個月遭遇下跌，這種情況是從2016年以來首次發生。對此，外界將日本央行此舉形容為“護盤心切”，并稱如果沒有日本央行的創紀錄購買，情況可能會更糟。

今年5月，日本央行行長黑田東彥曾對作出評價，稱ETF買入的目的是為了壓低風險溢價，并認為買入ETF發揮了一定作用。

不過日媒也注意到此舉帶來的副作用。

日經中文網指出，東京證券交易所6月26日發布的股票分部狀況調查顯示，日本央行被歸類于購買交易所交易基金（ETF）的信托銀行，然而日本經濟新聞社計算日本央行實際的持股比例發現，在3735家上市企業中，央行進入1446家企業的前10大股東之列，較1年前的833家相比增至1.7倍。并成為東京巨蛋公司、札幌控股、尤尼吉可（UNITIKA）、日本板硝子和永旺5家公司的最大股東。

對于創始人持有大量股份，在市場上流通的浮動股本來就比較少的企業來說，影響將更為巨大。例如，運營優衣庫的迅銷公司。由于被納入大量交易所交易基金（ETF），日本央行每買入1萬億日元的交易所交易基金（ETF），就會買入200萬億日元迅銷股份。以當前的購買規模計算，1年后在市場流通的股票將幾近枯竭。

日本央行的建筑物

對于上市企業來說，報道認為，日本央行是難得的不嚴厲股東，但是對于央行的持股比例提高已開始出現擔憂聲。KDDI的股東大會上，有股東問及央行出售股份的可能性，村本伸一董事表示“認識到必須采取對策”。

這樣一來退出貨幣寬松將變得困難，此外如果不基于企業價值買入的股票出現增加，顯示股票合理價格的股市功能將受到影響。

對于企業和媒體的擔憂，日本央行也有所注意，在6月意見摘要中明確指出，應當關注購買ETF的積極作用和副作用。

早在兩年前，就有國際券商注意到日本央行在日本股市的購買行為。

2016年，里昂證券的分析師撰寫了題為《日本央行正讓股市國有化》的報告，指出日本央行的ETF購買計劃正在造成市場扭曲，因為這一行動基本上瞄準的是追蹤日經225指數的基金。并預計日本央行所購買的ETF中有超過半數是日經225指數連接基金。

彭博社當時報道稱，在日經225指數公司中，日本央行已處于81家公司的前五大股東之列。到2017年年底，日本央行將成為其中55家公司的第一大股東。

盡管日本央行并不直接購買單個公司的股票，但是它卻是通過ETF所購買股票的最終持有者。

彭博援引日本三井住友銀行日興證券（SMBC Nikko Securities）首席量化分析師伊藤圭一（Keiichi Ito）的話稱，對于這類公司來說，未來他們的股票交易將變得更難。“自由流通股比例低的股票，將會變得極為動蕩。”

在被指責扭曲市場后，日本央行宣布，將減少投資日經225種股票指數并購買更多追蹤東證指數（Topix）的ETF。