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據每日經濟新聞8月10日報道，昨天（9日），中美國債收益率首次出現倒掛，中國國債收益率竟低于美債，這是2008年金融危機后首次出現這種情況，國債收益率低，代表資金的價格低，也就意味著貨幣流動性充裕寬松。

據彭博社統計，2018上半年股債市場的外資凈流入超過5000億元人民幣。一方面，國內貨幣市場流動性合理充裕，另一方面外資看好中國市場，踴躍入場。現在的中國，可以說是很“有錢”了。

學過基本的金融知識的人都知道，美國國債收益率一向被認為近乎等同于“無風險利率”，也是衡量其他各國國債收益率的一把標尺。

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，最近在債券市場上，發生了一幕“十年一遇”的罕見場景：

根據中國債券信息網的數據，8月9日，中國3個月短期國債收益率為1.955%

同一天，Investing網站交易盤面顯示，3月期美國國債收益率為2.05%。

也就是說，中美國債（超短期）收益率出現“倒掛”，中國國債收益率竟低于美債，息差（spread）為負數！這是2008年金融危機后首次出現這種情況！

國債收益率低，代表資金的價格低，也就意味著貨幣流動性充裕寬松。

與此同時，每經小編（微信號：nbdnews）注意到，隨著我國金融業開放腳步的加快，外資開始踴躍進入人民幣債券和A股市場。據彭博社統計，2018上半年股債市場的外資凈流入超過5000億元人民幣。

一方面，國內貨幣市場流動性合理充裕，另一方面外資看好中國市場，踴躍入場。現在的中國，可以說是很“有錢”了。

中美國債利率倒掛

數據來源：中國債券信息網，Wind

在這張圖里，藍線是中國3個月國債收益率；紅線是美國3個月國債收益率。

2008年以來，藍線一直在上面，紅線一直在下面。

但在本月初，藍線、紅線完成了歷史性“會師”，現在紅線上穿藍線，這是2008國際金融危機以來，中美超短期國債利率首次出現倒掛。

數據來源：中國債券信息網，Wind

最近，貨幣市場的一些關鍵利率指標走勢是這樣的...

截至8月8日收盤，

銀行間隔夜回購利率DR001為1.4%，創2015年7月末以來新低；

7天期回購利率DR007為2.25%，創2015年6月中旬以來新低；

3個月Shibor利率為2.84%，創2016年11月以來新低；

3個月股份行同業存單利率為2%，創歷史新低；

3個月國債收益率為1.96%，創2016年10月下旬以來新低。

貨幣市場利率之低，流動性之充裕，可見一斑。

7月初，央行實施定向降準，釋放流動性約7000億元。在足量續做當月MLF操作之后，央行又開展了5020億元1年期MLF操作，全部為增量投放，僅此兩項就釋放出約1.2萬億元資金。

8月1日上午，央行召開2018年下半年工作電視會議。會議指出，要實施穩健的貨幣政策，把好貨幣供給總閘門，加強預調微調，保持流動性合理充裕。鼓勵金融機構加大支持實體經濟的力度，降低實體經濟融資成本。

外資半年增持人民幣資產逾5000億元

央行上周公布的數據顯示，今年上半年以來，境外投資者持續增持人民幣債券，6月末余額達到1.6萬億元人民幣，較上年末增加了4041億元，增持勢頭幾乎未受匯率波動影響。

境內股票市場盡管今年表現疲弱，外資單月持倉余額有正有負，但6月末仍較去年底凈增加1005億元。以上兩項指標目前均位于歷史高位或次高位。

也就是說，人民幣股債市場上半年合計帶來了超過5000億元人民幣的資金流入。

圖片來源：彭博社

招商證券宏觀研究主管謝亞軒對媒體表示，

“資本市場開放帶來的國際資本流入和外匯供應增長速度非常快，是當前的一個新現象、新趨勢、新力量。

在經常項目差額縮窄的背景下，金融資本流動成為新增變量，對于匯率市場的影響開始變得不容忽視?！?

中國金融40人論壇高級研究員管濤表示，陸股通北上資金呈現凈流入，這或許因為美股估值偏高，而中國作為一個新興市場，今年以來也調整了不少，估值相對偏低，對外資具有吸引力。

“誰都不傻，誰會跟錢過不去，A股越跌可能外資進來還可能越多。”

外資流入“抄底”A股

8月9日，A股迎來久違的大漲：上證指數上漲1.83%，深證成指上漲2.98%，創業板指更是大漲3.44%。當日，借道滬深港通的北上資金達52.15億元，為近一個月來最大凈買入。同時，QFII也在積極布局。

圖片來源：中國證券報

Choice數據顯示，7月8日以來，借道滬深港通的北上資金連續五周呈凈買入，累計達336.79億元。據中國證券報，業內人士表示，北上資金持續流入，一方面是因為對A股納入MSCI影響的樂觀預期；另一方面，部分外資人士認為當前A股已在低位，出手“搶貨”。

除滬深港通北上資金外，QFII二季度持倉動向亦顯示，外資正密切關注A股市場動向。

據Choice統計，截至8月9日已公布的上市公司半年報中，QFII出現在27只個股的前十大流通股東之列。

一位QFII機構負責人表示，自今年初開始，外資機構對A股熱情有所上升。除A股入MSCI原因外，多數外資人士認為A股企業資質較好。

拔萃國際資產管理有限公司副總裁兼高級分析師陳必昂表示，目前A股已達相對低位，部分大企業估值偏低。未來將等待養老基金入市等相關消息，進一步加大對A股市場的關注力度。

值得一提的是，近日證監會會議表示，將進一步擴大對外開放，其中之一是修訂QFII、RQFII制度規則，放寬準入條件，擴大境外資金投資范圍。

據國家外匯管理局最新公布統計數據顯示，截至7月30日，我國累計批準合格境外機構投資者（QFII）投資額度1004.59億美元，累計批準人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度6220.72億元人民幣，其中6月份QFII和RQFII額度發放明顯提速。