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【文/觀察者網 尹哲】繼上周暴跌逾20%后，今天，土耳其里拉兌美元一度又重挫10%，首次破“7”。

“不屈服”的土耳其總統埃爾多安在先后通過喊話“我們有真主和人民”，并拋出“與中俄歐等重要貿易伙伴以本幣結算”后，還有什么好辦法應對里拉危機呢？

據路透社當地時間13日報道，土耳其央行當天發表聲明，將密切監控市場和價格，并向銀行提供所需的全部流動性，采取一切必要措施維護金融穩定。聲明發布后，里拉反彈。截至發稿，里拉兌美元匯率從一度破“7”回調至6.8附近。

里拉的暴跌也“傳染”南非蘭特今日一度跌超10%，墨西哥比索、馬來西亞林吉特、印尼盾、印度盧比等新興市場貨幣均受影響重挫，此外，俄羅斯盧布上周已跌去超6%，這場危機蔓延之廣超出許多投資者的意料。

10日，英國《金融時報》指出，應對里拉暴跌，雖然土耳其還有加息、向IMF尋求援助、施加資本管制，防止資本外逃等選項，但該國最可能的選擇，是靜觀其變。

路透社報道截圖

新浪財經截圖

南非蘭特一度跌10%，新興市場受拖累

里拉動蕩削弱了市場對新興市場資產的需求。

繼上周暴跌逾20%后，今天，土耳其里拉兌美元一度重挫10%，首次破“7”。同時，歐元指數受土耳其里拉拖累下跌，送美元指數大幅走高，上周升破96整數關，目前繼續上攻至96.477。

其中，南非蘭特和墨西哥比索早盤跌幅最大：南非蘭特暴跌至近10年來的最低水平，亞市盤中跌幅一度超過10%，目前跌幅收窄至約3.4%。

美元兌南非蘭特30分鐘K線圖

另外，墨西哥比索今日暴跌2.28%；印尼盾跌去1.45%，印度盧比、馬來西亞林吉特等新興市場貨幣承壓下挫，韓元及新加坡元也受到美元指數走高的拖累。

受里拉危機的影響，當地時間13日，日本股市早盤下跌355.85點，報21942.23點。圖源：東方IC

另外，在股市方面，上證指數一度跌逾1%，恒生指數、日經225指數等跌逾1.5%，其他亞太股市也是一片“哀嚎”。

截至今天收盤，日經225指數下挫2%，收于21857.43點；上證指數收于2785.87點，下跌0.34%。

此外，在過去一周，除了避險貨幣日元，幾乎所有貨幣對美元都在跌。

除了土耳其里拉，俄羅斯盧布上周跌幅高達6%，南非蘭特和巴西雷亞爾對美元也已跌去3%-5%。

美元兌俄羅斯盧布日K線

而在上周五，歐美銀行股也全線“飄綠”。

市場的擔憂在于，在美國加大對土耳其和俄羅斯制裁力度的情況下，一直將新興市場視為增長來源的歐洲銀行業可能會因兩國陷入動蕩而遭受殃及。

通脹那么高，最擔心不加息

此前，市場普遍認為土耳其應至少加息500-1000基點（5%-10%），不過，這項方案已經在7月底“被否”了。

對于加息這個選項，報道開篇便評論道：“投資者最擔憂的，就是當通脹率已經超過15%的時候，央行拒絕加息。”

根據土耳其國家統計局8月3日發布的數據，上月，土耳其消費價格指數（CPI）仍保持高位運行，同比上漲15.85%，漲幅創近14年來新高。

分析人士指出，從外部看，土耳其貨幣里拉快速貶值直接造成了輸入型通脹。

從傳統意義上講，大多數央行會通過在貨幣開始貶值之前提高利率來對付這個問題。

但面對此情此景，土耳其央行在7月底意外選擇不加息，維持在17.75%水平不變。隨即，該國股債匯遭遇“三殺”。

分析師認為，埃爾多安不太可能屈服于市場壓力。圖源：路透社

至于原因，埃爾多安一直是低利率政策的支持者，他堅持高利率是"萬惡之源"，一直以來特立獨行地認為是高利率導致了高通脹。

而“不加息”更是讓一些投資者開始擔心，埃爾多安將傾向于資本管制等手段，努力避免加息并阻止貨幣暴跌。

據Capital Economics新興市場經濟學家威廉·杰克遜（William Jackson）分析，雖然加息有可能，但不是一個持久的解決方案。

“里拉最近的垮臺與過去緊急加息后的情況別無二致。”他質疑加息是否有效： “土耳其5月有過一次加息，但后來，情況絲毫沒有改善”。

資本管制也不太可行

從另一個角度看，土耳其政府可以通過防止資本流出以阻止里拉進一步下滑。但是，這仍然不太可行。

威廉·杰克遜指出，當國家嚴格控制金融部門時，資本管制最有效，目標是阻止居民向海外匯款。

“土耳其的大部分流動性都來自外國人在該國的貸款或投資。”他說： “資本管制只會阻止新的貸款。”

當地時間8月9日，里拉繼續在主要國際貨幣和土耳其通貨膨脹中貶值。圖為行人經過土耳其伊斯坦布爾的外匯辦事處。圖源：東方IC

英國《衛報》也給出了類似的觀點。

文章分析稱，從埃爾多安迄今為止的行動看，他的下一步行動確實將會是資本管制。

但是，報道援引富達國際（Fidelity International）保羅·格里爾（Paul Greer）的分析認為，土耳其是一個相對開放的經濟體，需要海外的大量資金。資本管制本身不會起什么作用，而且需要得到國際貨幣基金組織（IMF）的救助方案的補充。

微信公眾號“債市研究”12日則發文稱：

沖垮土耳其里拉的，除了外部力量，往往更多是內部力量，也就是國內大量民眾跟風資金出逃，往往禍起蕭墻。土耳其外匯管理部門在面對資金外流時“無能為力”，或和本國外匯管理政策有著不可分割的關系。

IMF：沒收到土耳其的援助請求

正如阿根廷6月所做的那樣，一些分析師建議，土耳其應尋求IMF的援助。

當地時間7月9日，阿根廷布宜諾斯艾利斯，獨立日當天，民眾聚集示威游行，抗議IMF和政府達成的協議。 圖源：東方IC 

不過，根據《金融時報》的看法，一方面，這需要埃爾多安政府的同意，另外，在理想情況下，土耳其需要提出一項緊縮貨幣和財政政策的經濟計劃。沒有任何跡象表明這將會實現。

三天前（10日），據路透社報道，IMF發言人蘭達·埃爾納加爾（Randa Elnagar）表示，土耳其尚未向其尋求任何經濟援助。

該發言人稱，IMF對里拉的暴跌沒有任何評論，“（IMF）不對日常貨幣動向做評價”。

而荷蘭合作銀行（Rabobank）策略師簡·福利（Jane Foley）則坦言，“埃爾多安不會向市場妥協，繼而出臺緩和措施。”

她進一步解釋道：“他不太可能向IMF讓出財政權力，我不認為他有任何類似的想法。”

事實上，埃爾多安曾表示，世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）向發展中國家放貸是新形式的殖民主義和奴役。

最可能靜觀其變

路透社8日報道，土耳其代表團赴華盛頓會談，沒有任何突破跡象

當地時間8日，土耳其外交部副部長Sedat Onal（第二名）與美國副國務卿約翰·沙利文會面后離開。圖源：路透社

盡管高通脹和持續的經常賬戶赤字，但土耳其的預算赤字僅相當于其GDP的2％左右，仍然可控。因此，威廉·杰克遜指出，靜觀其變是目前該國最可能采取的措施。

“即使財政政策保持寬松，也不會引發對土耳其償債能力的擔憂。”他認為： “問題在于，寬松的政策會導致需求增加，甚至更進一步的通貨膨脹。”

威廉·杰克遜提到，目前，土耳其可能希望放緩經濟增速，以緩解財政壓力。

就在4天前（9日），土耳其財政部預計2019年GDP增速將在3%-4%之間，而去年這項數據高達7.42%。

另有分析師強調，隨著里拉暴跌，土耳其企業外債的負擔會加重。

該國央行在最新的定期報告中披露，5月，土耳其非金融公司的對外負債總額為3370億美元。

與之相反，前述分析師簡·福利警告，不采取措施只會導致投資者拋售更多里拉和其他土耳其資產。

她說：“雖然資產已經看起來很便宜了，但你不能確定他們會不會變得更便宜。”

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