久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

【觀察者網8月23日綜合報道】22日，國內歷史最悠久的日化企業——上海家化開盤閃崩，最終跌停報收，23日股價繼續下挫。至此，公司股價已從6月初階段高點跌去三成，達到年內新低。

對于市場給出的態度，業界知名新媒體《市值相對論》22日發布題為《上海家化閃崩，都姓“平安”了，業績為什么還是不行？》的深度調研文章，認為上海家化公布了2018年半年報，不及市場預期的業績直接導致投資者用腳投票，股價出現閃崩跌停。

文章稱，在經歷過高層洗牌與私有化之后，上海家化完成了自上而下“平安系”的改造，股權激勵完成至以后，上海家化著力加強渠道建設和產品銷售，但對產品的研發投入卻不增反少。與此同時，為促成上海家化的發展，平安為家化建立了“特殊”銷售渠道。但即便如此，今年的半年報依然是差強人意。在略微需要些“格調”的日化快消領域，平安的銷售文化，似乎與家化的品牌塑造，有些格格不入。

此外，也有分析認為，面對外資日化企業圍堵，以上海家化為代表的國產日化企業需要把握消費升級、產品創新。

此外，《上海家化閃崩，都姓“平安”了，業績為什么還是不行？》一文提及，8月21日晚間，上海家化公布了2018年半年報，凈利潤增速其恰如其分地“暗和”家化對平安系新管理團隊開出的股權激勵完全行權對賭增速“41%”。在平安系團隊登堂入室之際，上海家化曾推股權激勵。根據第一個行權期的安排，如若2018年上海家化業績增速不低于41%，則能激勵人員將獲得100%行使股權激勵兌換股權的權利。 據半年報顯示，上半年上海家化的營收為36.55億，同比增長9.29%；凈利潤為3.17億，同比增長40.89%，與完全行權目標41%僅“分毫之差”。

政府補助占歸屬凈利潤4成 增收不增利

21日晚間，上海家化發布2018年半年報，營業收入36.65億元，同比增長9.29%；凈利潤3.17億元，同比增長40.89%。不過，扣除非經常性損益后，凈利潤為2.38億元，增長幅度僅為0.01%，不達市場預期。

中報顯示，非經常性損益項目中政府補助一項高達1.28億元，占歸屬凈利潤的40%，補助與公司新工廠運營有關。也就是說，主營業務對凈利潤增長的貢獻降低。

環比看，一季度扣非凈利潤是1.51億，同比增長65.99%，二季度扣非凈利潤僅為8700萬，同比2017年二季度扣非凈利潤減少40.82%。

現金流出現負增長。中報數據顯示，公司經營活動產生的現金流量凈額為5.05億元，同比減少15.95%。中報稱，主要系報告期支付了原青浦中央工廠拆遷補償款涉及的部分所得稅，而去年同期收到了清算后退回的所得稅。

多重因素綜合，上海家化在今年上半年屬于增收不增利。

銷售費用增加、研發支出降低

上海家化是中國最大的日化企業之一，前身為成立于1898年的香港廣生行，于2001年在上交所上市，主要從事美容護膚、個人護理、家居護理產品的研發、生產和銷售，主要品牌包括佰草集、六神、高夫、美加凈、啟初等。

截止2018年第二季度末，上海家化在全國已布局商超門店20萬家、百貨及藥房2138家、化妝品專營店約1萬家、母嬰店3500家。

中報顯示，今年上半年，公司采用了相較以往更強勁的銷售費用支出。不過，銷售費用增加對收入提振效果有限，銷售費用增幅高于營收增幅。

在銷售費用增加的同時，研發支出也在降低。中報中，上海家化的研發支出為6693萬元，不升反降，其研發占比不足2.5%，低于行業公認3%的“及格線”。

此外，上海家化庫存和應收賬款也在增加。今年上半年公司存貨為9.94億，約占總資產近10%，半年內存貨增長2.4億。今年上半年應收賬款為10.71億，占總資產的10.39%，較2014年同期的6.48億上漲約65%。

恩怨散去、合作加強卻未見效

回顧過去幾年的財務表現，上海家化曾在2016年出現業績的急速下滑，營收出現了近年來首次負增長，凈利潤同比下降超過九成。對此，上海家化在財報中將此歸結為受累于整體經濟環境和行業增速的放緩的影響、傳統銷售渠道商超和百貨增速明顯放緩等。

值得注意的是，2016年11月底，執掌過上海家化長達28年、曾任上海家化（集團）有限公司總經理葛文耀在社交媒體上發文，實名舉報時任上海家化董事長兼首席執行官謝文堅。稱謝文堅“用洪荒之力花錢”，僅用三年時間掏空了上海家化這個具有極優秀的市場和財務的企業。一時間輿論嘩然。

葛文耀(左)與謝文堅(右)

在此之前，謝文堅剛剛遞交辭呈，辭去在上海家化的所有職務，由張東方接任。

外界認為，葛文耀此舉將其與大股東平安信托的矛盾公開化，反映了國企改制期間，資本方與管理層的博弈。而隨著上海家化內部管理層不斷變動，其經營策略一變再變，嚴重影響業績表現。