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據(jù)界面新聞消息，美國商務(wù)部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度美國GDP年化季環(huán)比初值為3.2%，較去年四季度上漲1個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的2.1%。分析師指出，美國出口大幅上漲、政府開支上升、企業(yè)投資增加是提振美國經(jīng)濟(jì)的主要原因。

圖自華爾街見聞

近期公布的零售、貿(mào)易、新屋銷售等數(shù)據(jù)都超過市場(chǎng)預(yù)期，已經(jīng)預(yù)示了美國經(jīng)濟(jì)的改善。本周三，美元指數(shù)大漲0.54%，時(shí)隔近兩年首次突破98關(guān)口。

招商宏觀分析師劉亞欣對(duì)界面新聞表示，此前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期非常寬松，認(rèn)為全年不加息甚至可能降息，這個(gè)預(yù)期很可能會(huì)有所修正。

“我們認(rèn)為全年加息一次仍有可能。此外，(美國)一季度GDP增速與高頻數(shù)據(jù)略有分歧，此后需關(guān)注一下修正值。”她說。

今年前兩個(gè)月，受美國政府部分機(jī)構(gòu)停擺、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易局勢(shì)緊張等影響，市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景十分悲觀，不少分析師預(yù)計(jì)一季度美國經(jīng)濟(jì)增速僅在1.5%左右。3月份，美國3個(gè)月和10年期國債收益率出現(xiàn)倒掛，更是一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

不過，隨著零售、貿(mào)易、工資等數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，市場(chǎng)預(yù)期開始有所好轉(zhuǎn)。

比如，2月份，美國商品和服務(wù)貿(mào)易逆差環(huán)比縮小17億美元至494億美元，創(chuàng)去年7月以來最低水平；3月份，美國零售銷售環(huán)比增長1.6%，創(chuàng)一年半以來最大增幅。近期美國股市重新走強(qiáng)，也提振了消費(fèi)者和投資者信心。周三，納斯達(dá)克指數(shù)盤中創(chuàng)下歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)也逼近紀(jì)錄高位。

今天數(shù)據(jù)發(fā)布前，摩根大通將一季度美國GDP預(yù)期增長率從折合年率2%提高到2.5%，高盛將其對(duì)一季度美國GDP的預(yù)測(cè)從1.7%上調(diào)至2.1%。

盡管美國一季度GDP超預(yù)期，但東北證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從失業(yè)率和一些代表性指標(biāo)來看，美國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力已較去年明顯下降，而且在較長時(shí)間內(nèi)都將處于下行趨勢(shì)。他們指出，目前美國勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)處于過飽和階段，失業(yè)率很難繼續(xù)下降。勞動(dòng)力帶來的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力無法繼續(xù)提升，美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)力下降無可避免。

美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國4月20日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升至23萬人，多于預(yù)期的20萬人。

東北證券還指出，從消費(fèi)來看，今年一季度美國零售銷售同比增長2.88%，而去年全年為4.9%；2月份耐用品訂單同比增速降至2017年10月以來新低，這意味著耐用品需求疲軟，也預(yù)示未來商業(yè)投資并不樂觀。從對(duì)外貿(mào)易來看，目前全球經(jīng)濟(jì)處于同步放緩的階段，外需疲弱疊加貿(mào)易沖突，美國對(duì)外貿(mào)易增速在短期內(nèi)都將承壓。值得注意的是，3月份波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)同比下降41%，作為美國對(duì)外貿(mào)易增速的前瞻性指標(biāo)，BDI的大幅下跌反映國際貿(mào)易縮量明顯，預(yù)計(jì)美國對(duì)外貿(mào)易增速難有更大起色。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員孫長華在接受界面新聞采訪時(shí)也表示，2019年美國經(jīng)濟(jì)增速呈放緩趨勢(shì)是大概率事件。隨著美國經(jīng)濟(jì)增速下行，我國出口壓力將會(huì)增大，貿(mào)易順差可能收窄，人民幣匯率或?qū)⒊惺芤欢▔毫Γ煌瑫r(shí)，特朗普面臨的國內(nèi)壓力也有所增加，其對(duì)外超強(qiáng)硬的措施或難以延續(xù)，這將有利于進(jìn)一步緩和中美貿(mào)易摩擦。

孫長華還表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，其對(duì)美元指數(shù)的帶動(dòng)作用將明顯減弱，美元指數(shù)后續(xù)可能保持震蕩走勢(shì)，與此同時(shí)，國際金價(jià)有望迎來中長期上行支撐。

平安證券認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)韌性仍存，溫和回落將是主基調(diào)。美元指數(shù)在多空交織下年內(nèi)將呈雙向震蕩走勢(shì)：壓力主要來自于美國經(jīng)濟(jì)溫和回落與美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿，支撐則來自于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)與全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)下行背景下美元的逆周期性和避險(xiǎn)屬性。在該背景下，新興市場(chǎng)資本流出的壓力將有所緩解。

在市場(chǎng)方面，平安證券預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)難以持久，中期將面臨調(diào)整壓力，日元、瑞郎、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)將是中期海外配置優(yōu)選。

（界面新聞 崔璞玉）