觀察員
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余額寶等收益率已不如1年期存款，規模卻變大了
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呂棟寧靜致遠。
收益率或將進一步下滑
當前，新冠疫情沖擊之下，各類市場主體經營壓力陡增，經營現金流緊張。在中國經濟度過數十年來最差的一個季度后，央行也開始逐漸加碼貨幣寬松政策。
兩個月前（4月3日），中國人民銀行宣布對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。
此次定向降準也是今年以來第3次降準。
在此之前，央行曾于1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金8000多億元；3月16日，央行再次實施定向降準，釋放長期資金5500億元。
疊加起來，三次降準共釋放資金超過1.75萬億元。
與此同時，4月20日，中國央行非對稱下調4月貸款市場報價利率（LPR）：一年期LPR為3.85%，下調幅度20個基點，上個月為4.05%；五年期以上LPR為4.65%，下調幅度10個基點，上個月為4.75%。雙雙創出2019年8月LPR改革以來最大降幅。
在央行政策影響之下，今年以來商業銀行大額存單利率也出現整體下調的趨勢。
以中國銀行為例，20萬起存的各期限大額存單利率均持續下跌。如兩年期產品，4月份的利率為3.045%，5月跌至2.94%。而招行30萬起存的5年大額存單，4月利率是3.78%，5月就降到3.53%。
同時，中國10年期國債也從去年底的3.3%回落到如今的2.8%左右，1年期國債從2.6%下滑到1.8%以下。
數據來源：英為財情
因此，在貨幣政策持續寬松的預期下，貨幣基金收益率或將進一步下滑。
國金證券分析認為，6月“降準降息”仍是大概率事件。從往年情況來看，六月是市場資金緊張高發期。主要有兩方面原因：銀行面臨年中考核，企業年中結算致使資金回流；6月適逢季末、半年末，理財產品到期。面對資金相對緊張的局面，央行有望在6月份進一步實施降準降息的措施。
天弘余額寶基金經理王登峰4月份在接受采訪時認為，未來貨幣基金收益率會繼續小幅走低，大部分貨幣基金產品在2%以下的水平將維持較長時間。
而隨著貨基收益持續走低，銀行活期理財產品也再次引起投資者關注。
觀察者網查詢發現，多家銀行的活期理財產品7日年化收益率均在3%左右，而收益率相對較高的產品幾乎都告“售罄”。
光大銀行目前有9款活期理財產品，預期年化收益率在3.05%至3.70%之間，起點金額最低1萬元，最高1000萬元，門檻越高收益也越高。其中4款產品存續超過90天的收益率最高可達3.70%。
浦發銀行現金管理類無固定期限的理財產品共有4款，預期年化收益率在3.1%-3.45%之間；平安銀行目前有7款活期理財產品，7日年化收益率在2.05%-3.1%之間，起點金額也是1萬元。
除了這些理財收益率較高的股份制銀行，國有大行的活期理財產品也有不少年化收益率超過3%。例如，交行目前在售的6款活期理財，最低參考年化收益率2.6%，最高3.11%，起點金額同樣為1萬元。
光大銀行網站截圖
針對貨幣基金收益持續下滑，國務院發展研究中心研究員王剛日前認為，應理性看待貨幣基金近期收益率變化，加強對資產配置的認知。活錢管理優先考慮資產安全性和流動性，如果尋求更高收益，可以選擇把蛋糕放在不同的盤子里，合理規劃資產分配。
（編輯：尹哲）
本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。
- 責任編輯: 呂棟
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