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【文/觀察者網 呂棟】

在最后時刻，中國選擇為AMD亮起綠燈，這使得該公司能以350億美元（約合人民幣2226億元）的代價將全球最大的FPGA廠商賽靈思收入囊中。巨頭之間的并購聯合，無疑將使并購方的國際影響力更大，更何況還是中美之間比較敏感的半導體領域。從這個角度看，AMD吞下賽靈思或許會對中企產生不利影響。

也正因為此，在這起被稱作“芯片業世紀并購”的交易被批準后，很多問題仍值得我們思考和厘清：這起美國企業之間的并購為何必須通過中國審查？中國為什么在審查一年后最終選擇放行？這一收購案與英偉達收購Arm有何不同？國產FPGA芯片發展到了哪種程度？AMD收購賽靈思主要在打什么算盤？

AMD總裁兼CEO蘇姿豐（Lisa Su） 圖源：investors business daily

中國是AMD和賽靈思最大市場

FPGA英文全稱是Field Programmable Gate Array，中文直譯是“現場可編程門陣列”。所謂“現場”，指的是芯片生產出來后可由下游用戶編程后實現其功能需求，而不需要再返廠；“可編程”指的是在內部結構不發生改變的情況下，編程芯片中運行的硬件設計，通過硬件編程，改變電流流動的方向或者經過的門陣列以實現不同的邏輯功能。

更通俗意義上講，FPGA芯片類似于集成電路中的積木，用戶可根據各自的需求和想法，將其拼搭成不同的功能、特性的電路結構，以滿足不同場景的應用需求。鑒于上述特性，FPGA芯片又被稱作“萬能芯片”，其既解決了ASIC等定制化集成電路通用性不足的問題，又克服了CPU等通用集成電路功耗高、體積大等缺點，可廣泛應用于通信、汽車、醫療等領域。

天風證券2021年8月研報截圖

這種“萬能芯片”的發明者就是美國公司賽靈思（Xilinx），FPGA也是賽靈思的主要業務。2020年10月，美國CPU和GPU供應商超威（下稱：AMD）宣布將以總價350億美元全股票的形式收購賽靈思。收購完成后，AMD股東將擁有合并公司74%的股份，賽靈思股東擁有其余26%，整個公司將擁有1.3萬名工程師。

在此之前，這筆收購已先后獲得歐美等主要市場監管機構的批準，中國是最后一關。根據中國市場監管總局的規定，參與集中的所有經營者上一會計年度在全球范圍內的營業額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣，均需經過中國批準后才能合并。

觀察者網查詢財報發現，2020年AMD在中國的營收為23.29億美元，同期賽靈思在中國的營收為10.20億美元，中國是兩家公司全球最大的單一市場。這筆收購無疑需要中國監管機構的批準。

超威2020年財報截圖

賽靈思2020財年財報截圖

2021年1月，雙方向中國遞交反壟斷申報。中國市場監管總局審查后認為，賽靈思在全球和中國境內市場份額均超過50%，并且均排名第一，且集中后實體是全球唯一能夠同時提供CPU、GPU加速器和FPGA三種產品的廠商，此項集中對全球和中國境內CPU、GPU加速器、FPGA市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。

考慮到這些，中方并沒有直接批準這筆收購，而是要求合并雙方補充申報材料并延長審查期限。直到今年1月27日——審查延長階段的最后一天，中方才決定附加限制性條件批準這筆收購案。

既然這筆收購影響力這么大，中方又為什么會選擇放行？有資深半導體行業人士向觀察者網分析了兩點原因：首先，AMD和賽靈思均為美國公司，而FPGA市場本來就由美國主導，賽靈思和英特爾合計市場占有率高達87%左右，再加上Lattice和MicroChip合計5.6%的市場份額，前四家美國公司即占據全世界92%以上的FPGA供應市場，這筆收購并不會改變美國公司主導FPGA市場的格局；第二，賽靈思雖然是全球最大的FPGA供應商，但英特爾在該領域的市場份額也有30%左右，這筆收購不會導致FPGA被AMD壟斷的格局，對中國用戶的供應影響不會太大。而這筆收購與英偉達收購Arm有明顯不同，日本軟銀擁有的Arm在移動終端IP市場占有率超過90%，如果被英偉達成功收購，那美國公司將同時主導X86架構和Arm架構，對中國公司將會造成重大不利影響。

2019年FPGA市場占有率情況 天風證券2021年8月研報截圖

CINNO Research分析師則向觀察者網指出，FPGA行業集中度遠低于架構行業，此次中國通過附加限制性條件同意收購，短期內賽靈思仍將供應大容量FPGA，其他規模較小的獨立FPGA企業獲得發展機遇和發展時間后可以填補缺口。不過，考慮到賽靈思在FPGA領域的技術能力和中國市場對其產品的巨大需求，我們依然需要預防AMD將其產品與賽靈思的FPGA進行捆綁銷售和區別對待。

中國市場監管總局也考慮到了這一點。這次批準附加的限制性條件就包括：AMD不能將其CPU、GPU和賽靈思的FPGA進行強制捆綁銷售；繼續向中國市場供貨相關產品；確保賽靈思FPGA的開發方式符合交易前的計劃；繼續保證AMD產品、賽靈思產品和第三方產品的互操作性，并且這種互操作性水平不低于AMD產品和賽靈思產品的互操作性；對第三方制造商的信息采取保護措施等。

國家市場監管總局向AMD附加的限制性條件

國產FPGA差距仍大

紫光集團前董事長趙偉國曾說過，相對于其他通用芯片，FPGA屬于戰略芯片，發展FPGA對國家戰略意義重大。市場調研機構Market Research Future預測，隨著5G和AI的發展，全球FPGA市場規模將從2018年的63.35億美元增長到2025年的125.21億美元。

FPGA市場前景誘人，但是門檻之高在芯片行業里也無出其右。全球曾有60多家公司先后斥資數十億美元，前赴后繼地嘗試攻克FPGA高地。但哪怕在芯片領域，FPGA也是一個技術密集型賽道，沒有堅實的技術功底，很難形成有競爭力的產品。

復旦微招股書截圖（ 下同）