觀察員
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面對一場不能輸的戰役，金融委如何給中國市場定調？
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張廣凱專業主義
最后更新: 2022-03-18 19:32:00央行和金融委連續表態及時回應，代表著對資本市場和金融市場的呵護之情，在當下的環境中，任何的政策變化都是牽一發而動全身，如果不及時回應社會關切，很容易引發謠言四起，導致蝴蝶效應。
而市場為何會胡亂猜測政策，也是基于我國近年的政策存在一些不連續和不透明的情況。
最典型的如我國去年教培雙減一刀切政策，力度之大遠遠超出了此前市場的一致預期，打破了投資者的思維慣性。
在此，我們堅決擁護有關部門作出的“雙減”政策的大方向，但如果在政策出臺時，能更多考慮投資者的心態波動，采用金融委會議中提出的“與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性”的方案，則無疑會取得更佳的效果。
對于地產和互聯網行業的監管也是加劇了市場的恐慌。隨著頭部互聯網企業紛紛遭遇強監管，地產行業出現大量違約事件，投資者擔心政策會持續加碼，信心嚴重不足。
這個信心不足的“雪球”越滾越大，到了3月13日晚間幾乎到達了頂峰，一則“阿里大幅裁員，騰訊可能遭遇強監管并也將大幅裁員”的消息驚爆了市場。作為過去十年中國經濟成長的代表型頭部企業，它們的裁員發出的信號，無疑是對經濟活力的巨大殺傷。
16日會議的意義重大，其重點就是明確：慎出收縮性政策，并在最后措辭嚴厲的提出了“必要時進行問責”，給投資者吃下了一顆定心丸。
意義超出資本市場
如果將視角放到全球宏觀經濟視角，更可以看到本次金融委會議的重要意義。
隨著中國的逐步開放，我國的資本市場也好，中概股也好，均已經不再是單獨受中國經濟影響，而是諸多國際因素綜合的結果。
可以看到，隨著美聯儲在3月16日進行了四年來第一次加息，國際局勢出現了新的變化，美國亟需將超發的貨幣回收至美國，而這勢必將影響包括我國在內的資本市場，尤其是港股存在一定的外資拋售壓力。
而如今隨著我國防疫壓力加大，俄烏沖突引發全球動蕩，目前就是一個狙擊中國的最好時機。
近期外媒密集披露各類信息，如中國即將拆分某互聯網巨頭，中國將對某企業進行罰款，刻意片面解讀共同富裕政策，意圖營造中國投資不安全的幻覺，打擊投資者投資中國的信心。
一套組合拳下來，中國企業，尤其是大量中國優質企業已經明顯出現了價值背離的情況。
以搜狐為例，如今搜狐賬上現金數量是其市值的約兩倍，也就是說市價買下搜狐后立馬宣布破產清算，都能有一倍的利潤，這顯然是不合理的估值水平，反映了投資者對于中國經濟的過度悲觀。
如果放任優質企業股價下跌，那么中國不僅將喪失金融定價權，這些帶血的籌碼可能就被外資廉價收購，滿盤皆輸。
而且，資本市場的漲跌，絕不僅僅關乎市場參與者的盈虧，更關乎整個中國實體經濟的穩定。萬博新經濟研究院院長滕泰向觀察者網指出，中國股市無論對穩投資，還是穩消費，都有重要意義。只有合理的估值才能幫助企業融資，進而促進企業不斷投資、擴建和收購產能，而股市非理性下跌所帶來的負財富效應，也會打擊消費，對當前穩增長是十分不利的。
面對這樣一場不能輸的戰役，金融委及時出擊，對于資本市場的非理性因素進行了厘清。
這個會議的重要意義，甚至可能會影響到未來數年的中國金融格局，是一個綜合性藍圖的描繪。
中國在走向世界最大經濟體的道路中，有兩個被“卡脖子”的難題必須被解決。一是以“芯片制造”為代表的硬科技短板，二是以“資本市場”為代表的金融全球化建設。這次會議是一個開始，股市暫時的漲跌不是它的目的，對資本和平臺既合理有度地控制，又發揮其對國民經濟的重要意義，是中國道路的又一塊里程碑。
標簽 金融市場- 責任編輯: 張廣凱
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