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4月22日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，介紹2022年一季度外匯收支數據。會上，國家外匯管理局副局長、新聞發言人 王春英表示，2022年一季度，新冠肺炎疫情繼續擾動全球經濟，國際政治經濟環境中不確定不穩定因素交織，國際金融市場波動加劇，國內經濟延續恢復發展態勢，總體繼續運行在合理區間。我國外匯市場運行保持平穩，人民幣對美元匯率雙向波動、基本穩定，跨境資金流動總體穩定、相對均衡。

從銀行結售匯數據看，2022年一季度，按美元計價，銀行結匯6603億美元，售匯6015億美元，結售匯順差587億美元；按人民幣計價，銀行結匯4.2萬億元，售匯3.8萬億元，結售匯順差3731億元。從銀行代客涉外收付款數據看，按美元計價，銀行代客涉外收入15767億美元，對外付款15145億美元，涉外收付款順差622億美元；按人民幣計價，銀行代客涉外收入10.0萬億元，對外付款9.6萬億元，涉外收付款順差3957億元。

2022年一季度，我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：

第一，銀行結售匯和跨境收支均保持合理規模順差。2022年一季度，銀行結售匯順差587億美元，銀行代客涉外收支順差622億美元。其中，1月份結售匯順差和涉外收支順差保持較高水平；2月受季節性因素和外部環境變化影響，結售匯順差較低，涉外收支呈現小幅逆差；3月涉外收支恢復順差103億美元，結售匯順差升至268億美元。

第二，售匯率和外匯融資總體穩定。2022年一季度，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為61.0%，與2021年同期基本持平。同時，企業外匯融資保持平穩。2022年3月末，我國企業等市場主體的境內外匯貸款余額較2021年末增加162億美元，進口海外代付、遠期信用證等跨境貿易外幣融資余額1235億美元，與2021年末基本持平。

第三，結匯率基本穩定，外匯存款小幅增加。2022年一季度，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為62.4%，較2021年同期下降3.2個百分點。截至2022年3月末，企業等市場主體的境內外匯存款余額7277億美元，較2021年末增加318億美元，說明市場主體外匯流動性仍較充裕。

第四，企業套保比率穩步增長，市場主體匯率風險中性意識繼續增強。2022年一季度，企業利用遠期、期權等外匯衍生產品管理匯率風險的規模合計超3700億美元，同比增長29%；企業套保比率為26%，較2021年上升4.2個百分點，顯示企業匯率風險中性經營理念進一步增強，對人民幣匯率波動的適應能力提升。

第五，外匯儲備規模保持基本穩定。截至2021年3月末，我國外匯儲備余額31880億美元，較2021年末略降1.9%，主要受非美貨幣相對美元貶值和全球資產價格下跌等因素影響。

以下為記者會問答實錄：

中央廣播電視總臺央視記者：我比較關心的問題是，近期美聯儲連續釋放了鷹派信號，我們可以看到加息縮表力度明顯超出市場預期。在美聯儲加息的大背景下，您怎么看待未來我國外匯收支的走勢？謝謝。

王春英：這個問題也是我們一直關心的問題。美聯儲貨幣政策在加速緊縮，境內外利差也有所變化，所以引起了大家非常廣泛的關注。我分享幾點我們跟蹤研究的主要結論，希望能夠幫助大家更全面地理解和研判外匯形勢。

從歷史經驗看，美聯儲貨幣政策調整特別是加息，通常會對各國跨境資本流動產生溢出影響。但是，受到沖擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項的經濟體。比如說，從上世紀八十年代以來，我們觀察到一些情況，有的經濟體國內出現了衰退，通脹水平比較高，經濟結構比較單一，抗風險能力比較弱；有的國際收支狀況惡化，經常賬戶大規模逆差，外匯儲備不足；還有一種情況，經濟發展特別依賴外部融資，外債規模高，償債壓力大。這些國內基本面不夠穩健的經濟體，即使跟隨美聯儲加息，大幅提高本國利率，也很難吸收更多的資本流入或者是阻止資本外流。

對于一個經濟體的國際收支和跨境資本流動來說，美聯儲加息的確是一個重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場基礎。就中國來講，近年來中國外匯市場韌性不斷增強，有基礎和有條件適應本輪美聯儲政策調整。

首先，國內經濟運行總體保持在合理區間，經濟韌性比較強。今年以來，我國堅持穩中求進工作總基調，穩增長政策持續發力，支持實體經濟力度也在加大，這些都助力穩定經濟的基本盤。同時，我國經濟結構也在持續優化，創新驅動態勢非常明顯，經濟中長期穩中向好的基本面不會改變，這將繼續吸引各類資金投資國內市場。

第二，經常賬戶和直接投資等國際收支基礎性順差仍會保持一定的規模，將發揮穩定跨境資金流動作用。先說經常賬戶，中國是全球唯一擁有聯合國認定全部工業門類的國家，制造業轉型升級也在持續推進，貿易伙伴多元化也取得了積極進展。所以，貨物貿易保持順差是有堅實支撐的。大家知道，受疫情影響，以旅行支出為主的服務貿易也保持了低水平逆差。我們初步估算，今年一季度國際收支經常賬戶順差同比增加，全年仍會保持順差格局。關于直接投資，在堅持國內高水平開放和不斷優化營商環境的背景下，2021年我國吸收外資居世界第二，外資在華投資興業意愿比較強。再加上近年來境內主體對外投資平穩有序，我們預計直接投資項下還會呈現資金凈流入。所以，經常賬戶、直接投資等國際收支基礎順差還會保持一定規模，將繼續發揮穩定跨境資金流動的作用。

第三，我國對外資產負債結構優化，外債償付風險較低。截至去年底，中國全口徑外債余額和GDP比值是16%，低于全球主要發達國家和新興經濟體，說明我國外部債務水平不高。而且外債結構也在不斷優化。截至去年末，存貸款、貿易融資等融資型外債的占比，比上一輪外債去杠桿比較強烈的2016年末，下降了13個百分點。這幾年，我國外債增長主要來自于外資增配中國債券。同時，中國長期保持對外凈資產。大家可以通過我們發布的數據看到，去年底中國對外凈資產規模接近2萬億美元，處于較高水平。我國外匯儲備資產居全球首位，民間部門資產規模也在不斷提高，可以很好適應外部流動性的變化。

第四，匯率發揮調節國際收支的自動穩定器作用，外匯市場成熟度不斷提升。近年來，人民幣匯率彈性不斷增強，及時有效地釋放了外部壓力，市場預期保持穩定，外匯市場交易理性有序。當前境內主體外匯存款在7000億美元以上，這也屬于歷史高位。企業通常會擇機結匯，“逢高結匯、逢低購匯”的理性交易行為，可以有效平抑部分匯率調整，有助于人民幣匯率總體穩定和外匯市場平穩運行。

總的來看，盡管未來美聯儲貨幣政策調整因素復雜多變，但是在上述基礎性、穩定性、根本性因素的支撐下，中國外匯市場有望延續平穩運行態勢，跨境資金流動將呈現合理均衡發展格局。當然，外匯管理部門也會堅持底線思維，密切監測美聯儲貨幣政策調整進程和外溢影響，實時評估我國外匯市場運行狀況，有效維護外匯市場穩定。

對你的問題我作以上回應。謝謝。

美國國際市場新聞社記者：當前中美利差迅速收窄乃至倒掛，近期境外投資者連續減持人民幣資產。請問，這是否會加大人民幣的貶值和資本流出壓力？外匯局會如何應對？

王春英：感謝你的提問。股票和債券這類證券投資，是跨境資金流動中的重要渠道，也是資本市場開放的重要領域。近期相關的資金流動受到了非常高度的關注，借這個機會，剛好你問這個問題，我跟大家分享一下我們監測到的最新情況和有關判斷。

跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征。與直接投資等長期穩定性的投資相比，證券投資有一個特點，它對市場比較敏感，而且交易便利，流動性也較強，容易出現流入增加或流出。這對越來越開放的金融市場來說是正常現象。比如從國際上看，受到全球金融市場動蕩的影響，去年5月份，外資賣出美國債券382億美元。去年3月份，外資凈賣出日本的證券達到622億美元。很多新興市場證券項下的跨境資金流動也常出現類似情況。所以我們說，證券投資短期波動是全球市場的普遍現象。

中國跨境證券投資階段性調整也屬于市場的自然反應。近年來，隨著金融市場雙向開放的逐步推進，我國相關的跨境資金流動更加活躍，也曾出現短期波動。比如，2020年外資總體凈增持國內股票和債券超過2000億美元，可是當年3月份凈減持超過100億美元。近期證券投資再次有所調整，這是復雜的國際經濟金融形勢下市場的自然反應。

跨境證券投資的局部調整，并沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。今年一季度，剛才跟大家通報的數據也顯示了，經常賬戶和直接投資項下跨境資金保持順差，體現了中國良好的經濟前景和巨大的市場潛力，這支撐我國跨境收支和境內外匯供求保持基本平衡。跨境證券投資短期波動不代表外資流動的總體格局，更不能代表外資的長期投資意愿。隨著市場對一些短期因素的消化和預期的釋放，境外機構對中國證券投資將會回歸穩態，長期價值投資仍然是主要的考慮因素。最新的情況是，3月下旬債券和股票項下外資凈流出比中旬環比下降39%和44%，流出規模下降。4月以來進一步緩和，而且部分交易日恢復了流入。

外匯局會延續相關外匯管理政策的一致性和穩定性，保障跨境資金依法合規順暢地進出，同時通過不斷的改革開放，進一步便利境外投資者投資中國的證券市場。

謝謝。