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今日（5月13日）人民幣匯率延續昨日跌勢，繼續震蕩。在岸人民幣兌美元上午跌破6.8關口，系2020年9月以來首次。上午9時37分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.8205、6.8259。盤中跌幅隨后繼續放大：上午10時許，在岸人民幣跌破6.81關口，離岸人民幣報6.83。

來自中國外匯交易中心的數據顯示，2022年5月13日人民幣兌美元匯率中間價報6.7898，較前一交易日下調606個基點，為2020年9月30日以來最低。人民幣近期對美元貶值，我們需要慌嗎？

結合全球范圍來看，美元啟動走強進程后，英鎊等全球主要貨幣近期對美元均出現不同程度貶值。在機構看來，中國經濟受到疫情沖擊后市場預期弱化，是導致人民幣兌美元匯率突然失速的重要原因。不過長遠來看，中國貿易順差仍處于歷史高位，結匯需求旺盛，人民幣并沒有持續、大幅貶值的趨勢。匯率“破7”的概率可能并不大。

匯率貶值理論上利好商品出口，但也會加大債務成本和原料價格壓力，企業等主體需要客觀看待，做好風險管理。面對近期的匯率波動，跨境人民幣結算的優勢正在凸顯。近期在央行的支持下，一些商業銀行引導外貿企業使用跨境人民幣結算，已有多家企業借助這一方式有效規避了匯率風險。

在岸人民幣兌美元走勢，新浪財經網站截圖

在岸、離岸人民幣雙雙跌破6.8關口，需要慌嗎？

今年3月初，人民幣匯率最高曾漲至6.3關口附近，隨后調頭向下，呈現“深V”行情。在今年4月19日的回調之后，昨日（5月12日）人民幣對美元的匯率波動再次加大。在岸人民幣對美元匯率跌穿6.79關口，離岸人民幣匯率跌破6.82關口，雙雙創下2020年9月以來新低。

在昨日銀行間外匯市場上，人民幣即期匯率16時30分收盤價報6.7900元，較前收盤價貶值626基點，日間交易時段最低至6.7987元。以收盤價計算，人民幣匯率自4月19日以來累計貶值4202基點，幅度達6.6%。今日上午，人民幣匯率盤中表現再度刷新紀錄，引發外界關注。

在美聯儲激進加息、美元走強并疊加疫情影響的當下，如何理解此輪人民幣匯率向下的成因？

上海證券本周三研報認為，美元的強勢進程早已啟動，其基礎是西方貨幣政策的退出趨勢。結合時間點和期間相關進程來看，中國經濟受到疫情沖擊后市場預期弱化，是導致人民幣兌美元匯率突然失速的重要原因。4月后，市場對經濟受到的影響憂慮逐漸上升，加上1季度經濟數據弱于預期，市場對中國經濟前景的預期發生轉向，從而人民幣兌美元匯率的平穩進程被打破。

 英鎊等全球主要貨幣近期對美元均出現不同程度貶值 圖源新浪財經

“中國經濟本就處在增速換擋期的經濟增速下降期，俄烏戰爭疊加疫情對經濟增長前景的影響，使得市場對中美兩國間經濟增長速度變化方向形成了不同預期。”

上海證券認為，人民幣中期將回升至6.30-6.40的均衡區，長期將再進入平穩運行階段。“更長遠角度，中國克服樓市泡沫對中國經濟可持續增長的影響，成功實現轉型、升級，基于國際經濟、金融和政策政治環境的變化，按照人民幣匯率的市場價值和歷史價格，以及人民幣國際化的發展方向，人民幣匯率再上臺階也是可能走勢。”

在中信建投宏觀看來，疫情后人民幣匯率的走勢可以大致分為三個階段：

2020年初至2021年7月（第一次降準前），人民幣匯率與中美疫后經濟復蘇節奏高度一致；2021年7月后至2022年3月，人民幣匯率在美元升值的大背景下，呈現出“美元強但人民幣更強”的顯著背離；2022年4月至今，人民幣匯率急貶。

在該機構團隊看來，這一輪匯率急貶的主要原因有三點：美元指數快速走強，此輪人民幣急速貶值中的引導因素已經從最開始的出口預期回落向跟隨主流貨幣貶值切換；貨幣節奏分化，中美利差；此外中國經濟受疫情的暫時沖擊，出口預期走弱。

美元近期走強，wind截圖

建投宏觀認為，基于貶值節奏（當下壓力最大）、央行貨幣政策對沖和出口壓力有望緩解等多重因素，人民幣匯率短期仍有支撐。該團隊認為，人民幣急速貶值的壓力已經逐步過去，雖然未來還有貶值傾向，但料不會產生明顯跳貶。“人民幣匯率貶值最悲觀時刻正在過去。”