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美元指數(shù)今年來(lái)飆升14%,“全球大麻煩要來(lái)了”
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劉程輝曰清、曰慎、曰勤
最后更新: 2022-10-09 14:47:36【文/觀察者網(wǎng) 劉程輝】
70年代尼克松時(shí)期的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利曾說(shuō)過(guò):“美元是我們的貨幣,你們的問(wèn)題?!比缃瘢涝僖淮纬蔀槿澜绲膯?wèn)題。9月18日,《華爾街日?qǐng)?bào)》刊發(fā)了一篇評(píng)論文章——《美元走強(qiáng),給全球經(jīng)濟(jì)招來(lái)麻煩》。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策遏制國(guó)內(nèi)通脹,美元強(qiáng)勢(shì)上行,年內(nèi)升值幅度超14%,引發(fā)多方關(guān)注?!度A爾街日?qǐng)?bào)》警告稱,作為全球貿(mào)易和金融的主導(dǎo)貨幣,美元的波動(dòng)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成廣泛影響。盡管美元走強(qiáng)有利于緩解本國(guó)通脹,但同時(shí)也將削弱美國(guó)商品在海外競(jìng)爭(zhēng)力。而對(duì)更廣泛的全球經(jīng)濟(jì)而言,其飆升態(tài)勢(shì)不僅可能進(jìn)一步壓制全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),還將加劇全球央行面臨的通脹難題,特別是給新興市場(chǎng)乃至發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體造成持久傷害。
“新興市場(chǎng)已經(jīng)處于危機(jī)的臨界點(diǎn),他們最不需要的就是強(qiáng)勢(shì)美元?!迸=蚪?jīng)濟(jì)研究院新興市場(chǎng)研究主管加布里埃爾·斯特恩(Gabriel Sterne)形容,“如果美元進(jìn)一步升值,那將是壓垮駱駝的最后一根稻草?!?
《華爾街日?qǐng)?bào)》分析文章:美元走強(qiáng)給全世界招來(lái)麻煩
“今年或成為美元指數(shù)漲幅最大的一年”
“在歐洲創(chuàng)紀(jì)錄的通脹水平、日本爆炸性的貿(mào)易赤字以及斯里蘭卡的食品、燃料短缺中,我們都能感受到美元的強(qiáng)勢(shì)?!薄度A爾街日?qǐng)?bào)》稱,現(xiàn)在一個(gè)“令人擔(dān)憂的現(xiàn)象”擺在眼前——面對(duì)美元的持續(xù)升值,日本和歐洲等地的政策制定者捍衛(wèi)本國(guó)貨幣的努力“基本上失敗了”。路透社在15日的報(bào)道中同樣形容,美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄的升值堪稱砸向外匯市場(chǎng)的一記“重錘”。
《華爾街日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)的美元指數(shù),從今年1月初最低點(diǎn)為88.95,9月中旬為101.83,上漲超14%
今年以來(lái),ICE美元指數(shù)累計(jì)上漲幅度超過(guò)14%,2022年有望成為該指數(shù)自1985年發(fā)布以來(lái)漲幅最大的一年。美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲之際,歐元、日元和英鎊對(duì)美元的匯率已跌至數(shù)十年來(lái)的最低點(diǎn):今年1月至8月,歐元貶值了12%、英鎊貶值了14%、日元貶值了17%。與此同時(shí),全球新興市場(chǎng)貨幣也遭到重創(chuàng):埃及鎊跌18%、匈牙利福林跌20%、南非蘭特跌9.4%。
自上而下分別為近一年來(lái)美元兌英鎊、歐元以及日元匯率走勢(shì)(X -Rates網(wǎng)站,下同)
路透社在15日的報(bào)道中稱,在美元升值的大潮中,日元可以說(shuō)是“最大的輸家”。雖然美國(guó)利率大幅上升,但日本央行迄今仍拒絕在“零利率”政策上做出讓步,這使得日元在美元走強(qiáng)的過(guò)程中“首當(dāng)其沖”。
《華爾街日?qǐng)?bào)》還提到人民幣的表現(xiàn)。就在最近兩天,人民幣對(duì)美元匯率再度貶破“7”的整數(shù)關(guān)口,今年1月至8月,人民幣貶值8%。不過(guò),同其他非美元主要貨幣相比,人民幣貶值幅度相對(duì)較小,表現(xiàn)依然穩(wěn)健。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》拿日元作比稱,幾乎沒(méi)有人認(rèn)為人民幣的貶值幅度會(huì)達(dá)到日元的水平。
至于美元飆升的幕后推手,文章指出,在美國(guó)通脹高企的大環(huán)境下,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅加息推動(dòng)了今年美元指數(shù)上漲。
美聯(lián)儲(chǔ)已于6月和7月連續(xù)兩次加息75個(gè)基點(diǎn)。8月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲8.5%,仍居高位運(yùn)行。在9月20日至21日美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)新一輪貨幣政策會(huì)議中,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第三次加息0.75個(gè)百分點(diǎn),以對(duì)抗高通脹。此番預(yù)期刺激全球投資者繼續(xù)將資金從其他市場(chǎng)撤出,投資收益率較高的美國(guó)資產(chǎn)。除了美國(guó)國(guó)內(nèi)因素,歐洲正處于俄烏沖突前線,其暗淡的經(jīng)濟(jì)前景也成了美元上漲的推手。
“他們最不需要的就是強(qiáng)勢(shì)美元”
盡管對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)可能從強(qiáng)勢(shì)美元中獲利,但這可能需要世界買單。
“對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō),美元走強(qiáng)意味著進(jìn)口商品價(jià)格下降,有利于遏制通脹的努力,使美國(guó)人的相對(duì)購(gòu)買力達(dá)到新高。但在美元升值的壓力下,世界其他地區(qū)正處于緊張狀態(tài)?!薄度A爾街日?qǐng)?bào)》注意到,世界銀行15日就“全球經(jīng)濟(jì)走向衰退”發(fā)出了最新警告,特別提到“新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將遭受一系列金融危機(jī)帶來(lái)的持久傷害”。
上個(gè)月,巴基斯坦遭受了歷史性洪災(zāi),外匯儲(chǔ)備也已降至僅能維持一個(gè)月進(jìn)口水平。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)8月29日宣布批準(zhǔn)向巴基斯坦提供約11.7億美元特別提款權(quán);塞爾維亞上周也就財(cái)政援助與IMF展開(kāi)談判。這些跡象都顯示,伴隨著美元上漲,全球新興市場(chǎng)的金融壓力也在增大。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年8月28日,巴基斯坦登多穆罕默德汗,災(zāi)民因洪水而流離失所,他們正在領(lǐng)取食物。
“自上世紀(jì)90年代以來(lái),許多國(guó)家還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)利率大幅上升的周期?!敝ゼ痈绱髮W(xué)布斯商學(xué)院金融學(xué)教授拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)說(shuō),“由于大流行期間的借貸,許多國(guó)家背上了債務(wù)......我們將在一段時(shí)間內(nèi)處于高利率狀態(tài),經(jīng)濟(jì)會(huì)更加脆弱,新興市場(chǎng)的壓力將會(huì)擴(kuò)大?!?
美元走強(qiáng)使得新興市場(chǎng)政府和企業(yè)償還美元債務(wù)的壓力驟增。國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)一項(xiàng)覆蓋32個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)顯示,到明年年底,新興市場(chǎng)政府將有價(jià)值830億美元的債務(wù)到期。
“你必須從預(yù)算的角度來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題,”聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·穆內(nèi)瓦爾(Daniel Munevar),“當(dāng)你進(jìn)入2022年,突然發(fā)現(xiàn)手中的貨幣貶值了30%。你可能會(huì)被迫削減醫(yī)療和教育支出,以償還相關(guān)(債務(wù))?!?
此外,美元升值使以美元計(jì)價(jià)的重要食品和燃料進(jìn)口變得更加昂貴,加劇了小國(guó)的痛苦。許多國(guó)家利用美元等貨幣的外匯儲(chǔ)備為進(jìn)口提供資金,并穩(wěn)定本國(guó)貨幣。盡管近幾個(gè)月來(lái)大宗商品價(jià)格已從高位回落,但這幾乎無(wú)助于緩解發(fā)展中國(guó)家的壓力。
美國(guó)CNBC注意到阿根廷將利率上調(diào)至75%
當(dāng)下,一些新興市場(chǎng)的中央銀行已開(kāi)始采取嚴(yán)厲措施遏制其貨幣和債券的貶值勢(shì)頭。例如阿根廷15日將利率上調(diào)至75%,以遏制不斷上升的通貨膨脹并捍衛(wèi)比索。今年以來(lái),比索兌美元匯率已下跌近30%;加納上個(gè)月突然地將利率提高到22%——但這并未減緩加納塞地的貶值勢(shì)頭。
值得一提的是,美國(guó)政府對(duì)于美元升值給他國(guó)造成的影響并非一無(wú)所知。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫7月曾承認(rèn),美元升值可能給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)挑戰(zhàn),尤其是那些擁有大量美元債務(wù)的經(jīng)濟(jì)體。但她依然堅(jiān)稱,美國(guó)并不擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)因此放緩。
“新興市場(chǎng)已經(jīng)處于危機(jī)的臨界點(diǎn),他們最不需要的就是強(qiáng)勢(shì)美元?!迸=蚪?jīng)濟(jì)研究院新興市場(chǎng)研究主管加布里埃爾·斯特恩(Gabriel Sterne)形容,“如果美元進(jìn)一步升值,那將是壓垮駱駝的最后一根稻草?!?
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