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據美國媒體近日報道，中國在美國商品進口中所占比例15年來將首次從第一位跌落，中國在2009年超過加拿大成為美國第一大商品進口國，但如今這一位置被墨西哥和加拿大先后超越。

美國商務部貿易統計數據顯示，2023年1月-5月美國從中國進口商品金額為1686億美元，同比下降24%，占其進口總額13%，比2022年同期低3.5個百分點。與此同時，美國從墨西哥進口額則同比上升5%，由2022年同期的1845億美元上升為1950億美元，占比則由14%升為15%。

美方的統計數據與中方有所差別，中國商務部網站顯示，2023年前五個月，中美貿易總額為2007億美元，同比下降15%。如果按照中方統計數據來看，墨西哥并未取代中國成為美國第一大商品進口國。

另據中國海關統計，2023年上半年中國貨物貿易進出口總值20.1萬億元，同比增長2.1％，其中，對美國進出口2.25萬億元，下降8.4％。按美元計價，2023年上半年中美貿易額為3272.64億美元，同比下降14.5%，其中，中國對美出口同比下降17.9%，中國自美國進口同比下降3.7%。

中美兩國統計數據的差異由一些技術因素造成，主要有兩點原因。首先，美國按照離岸貨物的價格計算出口額，按照到岸貨物的價格計算進口額。按到岸價格計算和按離岸價格計算，就產生差異，一是運費，比如航空運輸、海洋運輸運費，二是保險費。另外，還可能有一部分轉口貿易的誤差，比如，有一批貨通過新加坡轉口，中國可能將其統計為對新加坡的出口，而貿易商將貨物轉運到美國時，美國則按原產地規則統計為從中國進口。

雖然兩方數據有所差別，但一定程度上也反映出中美貿易巔峰已經不在，這種趨勢轉變是由經濟周期、貿易規則和地緣政治因素共同驅動。

中國對美出口額下降與發達國家經濟周期是相符合的，數據顯示，2023年以來中國對歐洲多國出口均有不同程度下降，中國對美國和歐盟國家出口曲線幾乎是同步移動的，這一定程度是因為加息潮對發達國家經濟增長帶來的負面影響。

2022年以來，面對通脹持續高企，美聯儲激進加息步伐不停，引發多國央行被迫跟進。全球范圍內出現密集加息潮，不少發達經濟體存在單次加息50到75個基點的激進操作，借貸成本飆升擠壓了消費者和企業支出，歐美國家經濟被指正滑向衰退，經濟增長降溫的壓力隨即傳導給全球貿易，貿易放緩的勢頭可能會持續一段時間，對新興市場和發展中經濟體造成傷害。

電子產品消費降溫

這對于亞洲地區格外明顯，因為這里是全球制造業中心，也是全球貿易晴雨表，2023年以來，亞洲經濟體總體對美出口額和比例均呈現下降趨勢，被認為是中國制造業替代選擇的東盟國家也是如此。亞洲經濟體整體下降幅度甚至比中美貿易數據還要大，從更加陡峭的曲線就可以看出。以主要國家和地區為例，截至2023年5月，中國臺灣地區對美出口較2022年同期下降9%，越南出口下降17%，韓國出口下降12%，因此中國占美國進口比例的下滑一定程度上是符合美國自亞洲進口整體下降的大趨勢（如下圖）。

美國商品貿易進口來源地占比（數據來源：美國商務部）

除了加息影響，新冠疫情帶來的買買買宿醉也在扭曲貿易數據。幾個月來，全球貿易一直萎靡，因為發達國家消費者在疫情期間大肆揮霍之后，不再在電子產品、家居裝修和其他消費品上大舉支出。相反，他們選擇把更多的收入花在外出就餐、旅游和其他服務業領域，一些貿易問題專家將之稱為“電子產品周期”（electronic cycle）。

中國對美國的出口貿易下降正處于電子產品周期的衰退期間，中國出口的電子設備占美國進口份額三成，美國商務部數據顯示，日用品、電器等范圍廣泛的中國產品的進口量均有所下降，半導體進口額則減半。美國消費者自2022年下半年以來對電子消費品的需求量一度走低，美國商家面臨大量庫存積壓問題，很多訂單被取消和延緩。

芯片作為電子產品核心零部件，其貿易數據也反映出這一趨勢。中國的貿易數據也支持這種一種說法，因為看待中美貿易數據下降，不能僅僅進行兩點一線的理解，而是要將全球貿易供應鏈之間的關聯性想成一張網絡，從不同的角度為貿易數據提供解釋。

芯片是電子產品重要零部件，其需求量反映出電子產品市場行情，上游消費者減少購買電子產品，必然會影響下游芯片訂單。中國與芯片出口國貿易數額下降也從側面證明中國貿易數據低潮一定程度上因為電子產品需求周期性衰退。

2023年以來，中國主要芯片進口國韓國對華貿易數額曾出現短暫逆差，雖然5月數據顯示回到微弱順差，但這是不同以往的趨勢，因為韓國對中國長期以來保持貿易順差。這種逆差是因為中國對韓國貨物貿易進口額下滑造成的，中國商務部數據顯示，2023年1月-5月，中國從韓國貨物貿易進口數據大幅滑坡，分別為-38%，-29%，-28.2%，-27.7%，-26.7%，因為半導體占韓國對華出口總額的40%，因此中韓貿易必然受到半導體進口數量減少影響。

不僅是韓國，中國對亞洲電子產品供應鏈國家和地區的貿易逆差目前處于非常低的水平，這是中國與他們過去20年來最低的貿易逆差之一，這些國家和地區包括亞洲新經濟體和日本。

貿易鏈重組

與此形成對比的是，中國與其他大多數新興國家都有盈余紅線，越來越多的中國出口產品流向中東和拉丁美洲等地區，這反映出中國投資對自然資源青睞而加強彼此之間的經濟聯系。對俄羅斯的出口激增也反映出中俄之間密切關系，以及西方對俄羅斯進口實施制裁的影響。中國在向新興市場出口廉價電動汽車和智能手機方面也取得成功，擠掉昂貴的西方替代品。2023年一季度，中國超過日本，成為全球最大汽車出口國。

隨著中國深入美國以外的市場，中國繼續主導全球貿易。世界貿易組織數據顯示，2022年中國在全球商品出口中所占份額為14.4%，高于疫情前一年的13%和2012年的11%。2022年，美國占全球商品出口總額8.3%，德國占6.6%。

值得注意的是中國與美國試圖打造的新貿易秩序制造業中心——墨西哥的貿易額在2023年一直保持增長趨勢，雖然同比增長幅度比2022年低，這種增長可能一定程度上解釋了中美貿易額統計數據的差距。

過去幾年來，因為成本上升和關稅帶來的影響，很多中國企業赴墨西哥建廠，雖然逐步加大本地化采購比例，但是很多關鍵零部件仍然要從中國進口，中國對墨西哥主要出口液晶顯示板、電話機、機動車零部件等。這些從中國進口零部件在墨西哥加工成成品并被出口到美國，實現了一定程度上的間接出口，這可能造成一些中國產品未被計算在對美出口商品之列。同理，這個解釋也適用于中國對一些東盟國家出口的增長。

雖然間接出口可以讓中國出口數據東方不亮西方亮，但美國方面已經開始實施越來越多的限制措施，試圖堵上這個漏洞，因為在美國看來，中國一直以來都在利用原產地規則漏洞規避關稅，特朗普政府重新談判《北美自由貿易協定》的一個原因是該協定原產地規則過于寬松，允許越來越多的汽車零部件來自北美以外，尤其是中國。

拜登政府沒有重回跨太平洋伙伴關系協定（TPP）也是出于這種考量，在美國看來，TPP原產地規則太寬松，即使中國不是成員，含有大量中國成分的產品也可以免稅進入美國。因此美國認為，即便亞洲盟友與美國達成任何多變貿易協議都是鞏固他們已經與中國緊密結合的現有供應鏈，其結果將是增加而不是減少對中國的依賴，這是美國政策制定者所不希望看到的。

產業政策堅定支持者、美國貿易代表戴琦在最近的講話中表達了這種想法，她指出，任何以成本和效率優先的貿易規則最終受益者都是中國，因此新的貿易體系要建立在安全等其他考量之上，將對中國供應鏈的依賴逐漸剝離。

這種剝離會推動全球供應鏈重組，經濟學家們正在努力研究主要經濟體擺脫全球化將如何影響經濟增長、投資和貿易。美國、歐洲和日本都推出了針對半導體制造和新能源經濟投資的重大補貼計劃，部分目的是減少對中國主導的供應鏈的依賴。

一些經濟學家認為，未來幾年全球貿易的增長速度將低于全球經濟的增長速度，從而扭轉多年來全球經濟一體化的趨勢，全球貿易前景將受到打擊。國際貨幣基金組織在最近的一份報告中預計富裕國家的全球投資將越來越多流向其他發達經濟體，這將損害需要外國投資來刺激經濟發展的發展中國家。

在這個過程中，雖然有觀點認為一些制造業遷出中國會讓一些發展中經濟體收益，但經濟學家普遍擔心此類壁壘對自由貿易的總體影響將是有害的。牛津經濟研究院駐新加坡高級經濟學家亞歷克斯·霍姆斯（Alex Holmes）就認為，這種貿易格局轉變對全球GDP的總體影響是負面的。