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【文/觀察者網 鄒煦晨 編輯/張廣凱】

近期，電子分銷企業深圳深蕾科技股份有限公司(下稱“深蕾科技”)公布首份深交所主板IPO申報稿。

申報稿顯示，根據電子元器件分銷商行業權威雜志《國際電子商情》的評選，深蕾科技2016至2022年獲選十大最佳中國品牌分銷商，其中2022年中國大陸地區境內電子分銷領域中，公司營業額排名在行業中位于第7名。

不過，截至2023年7月13日，該榜單前兩名2023年已公布的業績均下跌較多。那么，深蕾科技的業績會如何？

證監會否決，上交所通報批評

從股權結構來看，深蕾科技目前的實控人為李蔚和夏軍，兩人系夫妻關系且合計控制深蕾科技48.12%的股份。

李蔚有個哥哥名為李維，其控制的寧波梅山保稅港區德稻股權投資合伙企業（有限合伙）目前持有深蕾科技6.11%的股份。并且，除報告期內曾任深蕾科技董事外，李維在2016年12月至2018年11月為深蕾科技實控人。

值得一提的是，李維在2020年10月前為羅頓發展股份有限公司（下稱“羅頓發展”）的實控人。羅頓發展則是在2022年6月終止上市。而羅頓發展曾想與深蕾科技重組，當時深蕾科技的名字還為深圳易庫易供應鏈網絡服務有限公司。

2016年8月7日，羅頓發展與深蕾科技全體股東共同簽署《發行股份及支付現金購買資產協議書》，羅頓發展擬以發行股份及支付現金的方式收購深蕾科技100%的股權。

但2016年12月，這次計劃便折戟了。羅頓發展公告的理由為，“由于近期國內證券市場環境、政策等客觀情況發生了較大變化，交易各方認為繼續推進本次重大資產重組的條件不夠成熟。經重組各方審慎研究，現友好協商一致決定終止本次交易?！?

這一期間，上交所發了三次問詢函。上交所在第三次問詢函中，要求羅頓發展補充說明夏軍、李維是否構成一致行動關系，如認為不構成的，則提供明確的相反證據。

上交所第三次問詢函摘要，數據來源：羅頓發展公告

2017年10月，羅頓發展與深蕾科技全體股東共同簽署《發行股份購買資產協議》，欲卷土重來。并且之后的2018年3月27日，有關方修改業績承諾期及相關事項。2018年7月10日，有關方對交易作價進行調整。

2018年7月18日，證監會并購重組委會議上，這個事項被并購重組委否決。并購重組委認為，標的公司未來持續盈利能力存在不確定性，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第十一條及第四十三條有關規定。

證監會會議摘要，數據來源：證監會

需要指出的是，離被證監會否決不到一個月，2018年8月8日，羅頓發展董事會決定繼續推進該重大資產重組事項。

2018年8月15日，上交所上市公司監管一部下發的《關于羅頓發展股份有限公司繼續推進重大資產重組事項的監管工作函》。工作函顯示，羅頓發展之前兩次停牌籌劃重大資產重組，方案相近、標的資產相同，但最終均告失敗。在前次方案未獲中國證監會審核通過不滿一個月的時間內，羅頓發展擬第3次推進重大資產重組事項，標的資產仍與前兩次相同。同時，羅頓發展于2018年8月10日披露，截至目前，正組織各方審慎分析、論證標的公司未來持續盈利能力問題。中國證監會并購重組審核委員會關注的“標的公司未來持續盈利能力存在不確定性”未有解決方案，后續繼續推進重大資產重組事項仍存在重大不確定性。請羅頓發展董事會注意審慎履職，結合類似方案已兩次失敗、標的公司持續盈利能力存在不確定性等情況，充分評估繼續推進該重大資產重組的合理性、適當性，避免誤導中小投資者。請財務顧問注意勤勉盡責，對重組方案嚴格把關，審慎核查和出具專業意見。希望羅頓發展和全體董事本著對投資者負責的態度，妥善處理上述重大事項，并按要求履行信息披露義務。

2019年5月，羅頓發展終止了該重大資產重組。

終止后，2019年6月，深蕾科技又欲投入上市公司深圳華強的“懷抱”。而深圳華強正是導語中榜單的第二名。但2019年9月，相關事項便終止。

值得一提的是，2019年9月，上交所給予李維和深蕾科技目前實控人夏軍，通報批評的決定。原因是，李維和夏軍未能在承諾的增持期限內完成增持羅頓發展股份的計劃，且決定終止增持計劃。兩人理應對其公開承諾負責。對于該紀律處分，上交所將通報中國證監會，并記入上市公司誠信檔案。

上交所通報批評摘要，數據來源：上交所

2023年業績會如何？

2020年至2022年（下稱“報告期”），深蕾科技營業收入分別為49.79億元、66.85億元、72.34億元，歸母凈利潤分別為1.47億元、1.56億元、1.1億元。其中分銷業務占營業收入的比重均在98%以上，主要代理國內外知名原廠的電子元器件產品。

根據《國民經濟行業分類》，深蕾科技屬于批發業。深蕾科技在申報稿中表示，原廠的授權是頭部電子元器件分銷商的核心競爭優勢之一。上游原廠在特定區域內僅授予有限的授權分銷資質，從而對產品價格和銷售渠道進行有效管控。如果未來因原廠自身業務調整、公司的服務支持能力無法滿足原廠的要求，或是公司與原廠出現爭議或糾紛等原因導致公司無法持續取得新增產品線授權或已有產品線授權被取消，公司的業務經營將受到重大不利影響。

并且從數據來看，深蕾科技報告期內對前五名供應商采購金額占采購總額的比例分別為 96.26%、93.55%及 91.74%，采購集中度較高。其中第一大供應商博通的相關采購金額分別為38.75億元、49.77億元、57.43億元，占采購總額比例分別為73.16%、68.68%及71.07%。

前五大供應商摘要，數據來源：申報稿

存貨賬面價值方面，深蕾科技報告期的每期期末分別為8.93億元、10.59億元和19億元，占流動資產的比例分別為40.54%、35.49%和 61.43%。這里申報稿有相關風險提示，即報告期內，公司的存貨規模保持相對較高水平。因此，如果未來出現由于公司未及時把握下游行業變化或其他難以預計的原因導致存貨無法順利實現銷售，且其價格出現迅速下跌的情況，則該部分存貨需要計提跌價準備，將對公司經營產生重大不利影響。

值得一提的是，《國際電子商情》2022年的榜單中，深蕾科技排在第7名。前兩名分別為上市公司中電港和深圳華強。

中電港于近日發布2023年半年度業績預告，歸母凈利潤預計為7500萬元至8500萬元，同比下降54.14%至59.54%；其扣非后歸母凈利潤預計為3500萬元至4500萬元，同比下降48.59%至60.01%。關于業績變動原因，中電港在公告中表示，2023年上半年,受美聯儲加息、匯率波動、經濟增速放緩等因素的影響，行業持續下行，多數應用領域的終端需求收縮，上游供給受到沖擊，導致公司營業收入總體下降，財務費用大幅增加，利潤總額減少。

中電港2023年上半年業績預告摘要，數據來源：中電港公告

雖然截至2023年7月13日，深圳華強沒有對2023年上半年業績進行預告，但其2023年第一季度營業收入同比下降34.31%，歸母凈利潤同比下降42.95%，扣非后歸母凈利潤同比下降44.89%。對此，深圳華強在公告中表示，原因包括受全球經濟增速持續放緩、消費市場長時間低迷等因素影響，本報告期內電子元器件行業的景氣度較上年同期下降，行業整體處于去庫存周期。

另外，排名比深蕾科技高的硬蛋創新，其分拆出的科通技術（承接了分銷業務）也正在A股IPO。科通技術在近日更新的申報稿中預計，2023年上半年營業收入為33.09億元至35.16億元，同比下降14%至19.07%；其歸母凈利潤為1.02億元至1.21億元，同比下降29.18%至39.85%。

那么，深蕾科技2023年的業績會如何？如果下跌較多，是否能符合主板“經營業績穩定”的要求？