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央行5000億元“互換便利”今日落地
最后更新: 2024-10-10 15:32:44
今日，中國央行發布公告稱，創設“證券、基金、保險公司互換便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，簡稱SFISF）”工具，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。
公告顯示，首期操作規模5000億元，視情可進一步擴大操作規模。
此前，在9月24日的國新辦發布會上，中國人民銀行行長潘功勝表示，將創設結構性貨幣政策工具支持資本市場，“互換便利”為其中一項。
潘功勝透露，計劃互換便利首期操作規模是5000億元，未來可視情況擴大規模。只要做得好，“第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元”。
有分析人士表示，通過SFISF，金融機構抵押流動性相對較差的資產，獲取流動性更好的資產，從而在市場進行融資、提高資金實力，進而更好地在資本市場進行投資。通過SFISF獲取的資金被限定于投資股票市場，有利于更好發揮證券、基金、保險公司穩定市場的作用。
同時有接近央行人士介紹，互換便利期限不超過1年，到期后可申請展期；抵押品范圍未來可能會視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明，工具未來將有很大的發揮空間。據一財了解，央行將通過特定的一級交易商開展操作，通過觀察一級交易商名單，可能是中債信用增進公司。
中國銀行間市場交易商協會副會長徐忠此前撰文分析稱，此次“互換便利”在實施過程中，沒有基礎貨幣投放，不存在“擴表”，并不是所謂的“央行下場入市”。
徐忠表示，在美國次貸危機期間，美聯儲根據市場變化情況和應對危機需要，設立了一些新的結構性貨幣政策工具，將最后貸款人覆蓋的范圍由傳統存款類機構拓展到非存款類金融機構。其設立定期證券借貸工具（TSLF），一級交易商用手中流動性稍差的證券去換取美聯儲的國債，從而改善一級交易商的流動性狀況。
從操作原理上來看，徐忠指出，SFISF與美聯儲的定期證劵借貸便利（TSLF）類似，是通過“以券換券”的形式增強相關機構融資和投資能力，實現了流動性支持。金融管理部門會對相關機構的資質、條件作嚴格要求，并設置科學的抵押率。
本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。
- 責任編輯: 陳濟深
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