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文/觀察者網 劉媛媛  編輯 周遠方

隨著生鮮電商賽道的持續“激戰”，一度被打上“偽命題”標簽的前置倉模式，再次卷土重來，成為各大零售玩家眼中的“香餑餑”。

據不完全統計，僅今年下半年，包括餓了么、盒馬、京東、美團等行業巨頭就紛紛加碼前置倉。先是8月份，餓了么推出青藍計劃，對于入駐前置倉的商家設置了激勵政策。同月，盒馬鮮生在上海重啟四年前棄用的前置倉模式；后有9月份，京東旗下“七鮮”在北京正式啟動首個前置倉運營。10月，美團宣布和名創優品合作布局閃電倉形態的“24H超級店”。

前置倉熱度再起 無錫觀察

前置倉模式為何“死灰復燃”重新站上風口？這背后或與其從“賠錢貨”轉向盈利有關。早前，每日優鮮被曝在燒光140億元后倒閉，該事件仍歷歷在目，但最近，同樣深耕前置倉的叮咚買菜竟實現了盈利。

叮咚買菜最新財報顯示，該公司已經連續八個季度實現了在Non-GAAP標準下的盈利，并且在今年連續實現了GAAP標準下盈利。美團三季度財報亦顯示，今年第三季度，美團本地商業營收達694億元，即時配送訂單同比增長14.5%至71億筆。除了外賣、閃購之外，正發力的閃電倉成為了公司業績增長的新引擎。

不過，業內人士向《觀察者網》分析，當前生鮮電商賽道擁擠，巨頭“廝殺下”誰能在前置倉模式下走到最后是個未知數。而即使該模式下已有成功案例跑出，要實現規模性盈利依舊是個難題。

各大玩家加碼“火拼” 

所謂前置倉，就是指區別于傳統倉庫遠離最終消費人群，而在社區附近建立倉庫的模式。之所以受到生鮮電商追捧，是因為離消費者的距離多在3公里以內，配送環節能夠在保證產品新鮮度的情況下提升時效性。同時相較于線下門店，對物業的硬性要求和運營成本也更低。

基于這些優點，近兩年前置倉市場規模快速增長。此前，商務部研究院電子商務研究所發布的《中國電子商務區域發展大數據分析報告》就顯示，前置倉模式正成為即時零售新增長點，2022-2023年市場規模的年均增速超過50%，前置倉數量的年均增速超過100%。

在這一大趨勢下，越來越多巨頭加碼競逐前置倉。就拿今年來說，首先是2月底，主打前置倉模式的叮咚買菜公布2023年業績報告，去年全年Non-GAAP凈利潤達4540萬元，首次年度盈利。在走出虧損困局之后，叮咚買菜在江浙滬地區繼續拓展前置倉數量。

接著8月份，餓了么為了加速倉店新型供給業態的發展，推出“青藍計劃”。對于入駐餓了么倉店的商家，平臺設置了多重激勵政策，從高額傭金返還、多重流量權益、商圈商品建議、專屬營銷補貼、新倉選址建議等全方位跟蹤店鋪成長周期。

平臺設置多重激勵政策刺激商家入駐倉店 餓了么零售商家中心

同月，有消息稱，盒馬鮮生在上海重啟前置倉模式，致力于為消費者提供3公里內30分鐘快速送達服務。而其上一次嘗試是在2019年，后因過于“燒錢”、難以盈利而放棄。

同樣在加碼的還有電商“老大哥”京東，以及本地生活服務“領頭羊”美團。今年9月，京東旗下生鮮業務板塊“七鮮”在北京開出首個前置倉，第二個前置倉的建設工作也在加緊進行。11月1日，七鮮與前置倉完成融合，正式加入即時零售的大戰中。

10月14日，美團宣布和名創優品達成深度戰略合作，雙方以即時零售業務為合作重點，名創優品年內將在美團上線超過800家閃電倉形態的“24H超級店”，服務消費者“線上下單。

名創優品閃電倉形態的24H超級店 北京青年報

美團的閃電倉也是前置倉的一種，在第二日舉辦的“2024美團即時零售產業大會”上，美團核心本地商業CEO王莆中宣布，預計到2027年美團閃電倉數量將超過10萬家，市場規模將達到2000億元。

到了11月，據媒體報道，沃爾瑪也計劃在深圳和云南開始進行小店模型測試，這些小店可能會借鑒山姆云倉的運營形式，以沃爾瑪大店為依托，精選商品種類，以前置倉的模式拓展線上業務。

與此同時，《觀察者網》注意到，目前在第三方招聘平臺，有大量前置倉相關工作崗位正在招募。企業主體包括小象超市、美團網、永輝超市、樸樸超市、盒馬鮮生、叮咚買菜等，崗位則有前置倉倉長、配送站長、運營等。

多企業前置倉相關工作崗位正在招募 Boss直聘

這些都說明，當前前置倉市場競爭火熱，各大玩家都在搶人備戰，隨著入局者越來越多，新的格局和生態體系有望形成。

從“偽命題”向新寵逆襲

事實上，前置倉模式被普遍認為起源于2015年左右，早先是生鮮電商用來解決“最后一公里”的產物。

彼時，作為前置倉模式的開創者，每日優鮮在北京建成第一個前置倉，用來服務周邊3公里內的用戶，更快的周轉速度、更低的損耗、更高的運營效率，讓前置倉進入大眾視野，也讓每日優鮮在生鮮電商賽道中脫穎而出，獲得了多輪融資。

并且，在每日優鮮的打樣下，該賽道內的其他玩家相繼涌現，比如樸樸超市和叮咚買菜等。成立于2017年5月的叮咚買菜，在較短的時間內便受到了資本青睞，僅2018年一年就連續完成5輪融資。

“燒錢”擴張效果立竿見影，根據過往數據，截至2019年8月，叮咚買菜在華東地區布局的前置倉數量就突破400個，單倉SKU數為1700支，單倉面積為200-300平方米。

然而，瘋狂砸錢跑馬圈地只能帶來短暫的虛火，背后是難以逃脫的虧損困境。就拿每日優鮮來說，按照該公司的招股書，2018-2020年，其一直處于虧損狀態，三年累計凈虧損近68億元。

因此，后面它的“消失”并沒有讓人感覺意外。2022年7月，每日優鮮關停“30分鐘極速達”業務，公司突然被曝面臨“解散危機”。隨后官網公告稱，由于未收入潛在投資方的資金，公司不得不進行重大調整，包括暫時關閉前置倉的極速達服務，并優化員工。

每日優鮮發布服務變更通知 新京報

即使是現在已經開始盈利的叮咚買菜，在當時也過得相當艱難。財報顯示，2019-2022年，叮咚買菜凈虧損分別為18.7億元、31.8億元、64.3億元和8.07億元，四年累計虧損超122億元。

這也難怪盒馬鮮生創始人侯毅會把前置倉模式定義為“偽命題”。他本人曾多次表示，前置倉是個To VC（面向投資人）的偽命題，是不可能盈利的。

而就是這樣一個一度被質疑、被放棄的運營模式，竟然在近兩年重獲新生，尤其是今年，再次成為各大零售品牌和電商巨頭們爭奪的“寵兒”。

對于這一轉變，上海財經大學數字經濟系教授崔麗麗在接受《觀察者網》采訪時表示，原因或在于經濟大背景下，高頻剛需又成為最大確定性，而且目前，前置倉市場已經出現了成功跑出來的模型。

以叮咚買菜為例，該公司在對前置倉模式持續優化和精細化運營之后，已經扭轉虧損局勢。今年第三季度在Non-GAAP標準下實現了1.6億元的凈利潤，同比增長9倍以上；同時在GAAP標準下，凈利潤實現1.33億元，同比增長超62倍。

叮咚買菜三季度財報 叮咚買菜

至此，叮咚買菜已經連續八個季度實現在Non-GAAP標準下的盈利，并且在今年連續實現了GAAP標準下盈利。具體到前置倉布局密度方面，截至三季度末，叮咚買菜在江浙滬已經完成了原定的今年新開80個前置倉的目標，并將全年目標數量提升至110個。

再比如2017年就開始嘗試在深圳建倉，試行一小時極速達服務的山姆，如今也業績狂飆，助力母公司沃爾瑪在今年第三季度營收、凈利潤雙雙超預期。早在去年9月即時零售專家張陳勇便分析稱,通常一個山姆前置倉單量達到400單就能盈虧平衡,而當時山姆前置倉日均已經突破1000單,因而幾乎每個前置倉都能盈利，整體已經實現盈利。

另據美團三季度財報，今年第三季度，美團的即時配送業務繼續穩健增長，訂單量同比增長14.5%。其中，美團閃電倉數量及訂單貢獻均有所提升。《中國企業家雜志》此前在一篇文章中還提到，美團旗下的小象超市在今年上半年已經實現了數億元盈利。

有了上述成功的案例，表明前置倉模式并非“偽命題”，而是有希望實現盈利的商業模式，自然也就從被質疑蛻變成了“香餑餑”。

規模性盈利仍是難點

雖然前置倉模式經歷了從“燒錢試錯”到“盈利可期”的蛻變，可行性已被驗證，未來隨著技術的進步、供應鏈的完善，有望繼續保持強勁的發展勢頭，但相關企業仍舊需要面對不少難題。

首先，規模性盈利就較難實現。相對來說，搭建了前置倉的線上平臺提供了更便利的服務，這其中是有溢價空間的，菜品價格會比線下商超高出一點，是否所有地區的消費者都能接受溢價需要打個問號，并不是所有城市都適合前置倉模式業態。

在崔麗麗看來，規模化取決于市場用戶習慣與管理運營兩個方面，從市場習慣來看，一二線城市比較現實，在能夠復制已有盈利區域的運營不走樣的情況下，市場規模可能得在一二線城市這個范疇。

國聯證券研報分析認為，前置倉運行之初，業內擔心多用戶數、高客單價/毛利率、低履約成本構成“不可能三角”，此題現在雖然并不是完全無解，但要想盈利還是需要考慮多種情況。

比如，毛利率是盈利的前提，毛利率過低情況下，前置倉模式幾乎不可能盈利；毛利率達標基礎上，單量與單價互為補充。單量不高的情況下，客單價必須達到一定高度才能實現盈利；單價不高的情況下，訂單量必須達到一定水平才能實現盈利。

京東七鮮超市和前置倉已完成融合 七鮮官方微博

其次，“前置倉”的屬性是“倉”而非“店”，這意味著其不擁有自然的線下到店客流，只能依賴線上流量和線下地推獲客，如果線上流量見頂，獲客難度則會加大，只有加大補力度來引流拉新，而此舉又會提高營銷成本，難以形成良性循環。

就算是已經站穩腳跟的叮咚買菜，當前為了擴展新用戶所付出的成本也依舊很高。數據顯示，今年第三季度，叮咚買菜的銷售與營銷開支為1.45億元，同比增長39.1%，增速遠高過公司整體營收增速，以及該季度的月均下單用戶數增速。

最后，從行業整體競爭角度看，一旦“分食者”變多，就難以避免價格內卷局面，最后能把故事持續講下去的恐怕只是少數。

申萬宏源研報就指出，當行業競爭加劇，消費者對價格敏感度會隨之提升，未來若再出現新業態模式沖擊，同業競爭將存在陷入價格內卷的風險。

目前來看，在前置倉賽道尚未出現擁有絕對優勢的“最強者”，后來者京東、美團、餓了么、沃爾瑪等都有機會沖刺成功，不過同時也都有可能面臨被淘汰的結局。潮水退去，誰能笑到最后，需要時間給出答案。