久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

本文經授權轉載自微信公眾號“深幾度”（ID：deepchanpin），作者 |吳俊宇。

曾經被視為微信之師的Line越來越不像騰訊了，我覺得它今天倒是像阿里。

或者說，它成了騰訊和阿里的混血兒。

從剛剛發布的財報來看，上市三年之后的Line營收下滑，虧損無邊。原因在于，Line把大量精力投入到了金融、支付、電商、生活服務這些業務之上。

原來大家以為Line賣表情包、做IP、開發游戲就發大財。沒想到表情包、IP已經不再是Line的業務重點，財報里甚至幾乎忽略了這塊業務。

從去年年底開始，你明顯能夠發現，這家公司在拼命擴張邊界——做支付、賣金融、玩電商、送外賣、造硬件、搞旅行。

這多像是阿里今天在干的事情啊。

Line一方面有著騰訊的社交基因，另一方面又像阿里一樣自己親自做電商和生活服務。它的面目越來越模糊了。

你以為我要認可Line的做法？并不是。

這更像是Line在當下財務壓力下的無奈之舉。

一、營收下滑戰略虧損

4月底，Line發布了2019年一季度財報。令人意外的是，2016年Q2上市以來，在經過11個季度的營收增長之后，這家世界級通信巨頭首次出現了營收下滑的情況。

Line 2019年一季度財報顯示，公司2019年一季度營收為553億日元，同比增長13.5%。

不過，受臺灣地區季節性因素影響，Line2019年一季度營收相比于2018年四季度的560億營收，下滑7億日元，環比下滑1.25%。另一個值得注意的點是，由于大規模推廣支付業務Line Pay，Line在此季度虧損150億日元。

一方面是核心業務增長有限，另一方面是戰略業務開拓受阻。今年年初，投資機構和市場評級機構就用腳投票，表達了對Line的前景擔憂的認知。

1月18日，杰弗里斯金融集團（Jefferies Financial Group）在一份研究報告中就將Line其股票評級從“持有”下調為“表現不佳”。

在2月4日的一份研究報告中，美國投資研究公司ValuEngine將其股票評級從買入下調到持有。高盛集團（Goldman Sachs Group）則是在2月8日星期五的一份報告中則是將該行股票評級從“中性”下調至“賣出”評級。

扎克投資研究公司（ZacksInvestmentResearch）在2月19日的一份研究報告中，則是將其股票評級從“持有”下調為“賣出”。

Line股東貝利吉福德公司（Baillie Gifford&Co.）在第一季度則是將其在Line公司（NYSE：LN）的持股量減持了6.6%。

有美國媒體稱，Line僅僅正處于轉型其商業模式的早期階段。由于缺乏盈利和競爭加劇，Line股票一直疲軟，在線廣告收入一直放緩。

Line正試圖在金融科技等戰略性業務中找到新的增長點。不過，Line Pay業務卻不太可能在未來一年產生足夠的收益。

當下可能是Line萬里長征最困難的階段。

二、核心業務已經見頂

為什么Line營收下滑這么厲害，虧損如此嚴重？我們不妨看看Line的業務結構。

在2018年年報之中，Line就確定了自己的“廣告+金融”雙引擎戰略。

Line的業務分成三部分，分別是核心廣告業務、核心通信內容業務以及戰略業務。

核心廣告業務，指的是信息流廣告，這塊業務占Line總營收的54%。

核心通信、內容業務，指的是Line的付費通信業務，以及漫畫IP、音樂業務。這部分業務站Line總營收的33%。

戰略業務，指的是金融、電商及O2O業務。金融包括Line Pay為主的支付業務。Line購物為代表的電商業務，Line Pockeo為代表的宅配外賣業務，Line旅行者為代表的在線旅行業務。這塊業務占Line總營收的13%。

其他業務，指的是智能硬件等其他零零碎碎的邊緣業務。

這個戰略架構看起來很不錯。

不過你會發現，Line問題在于，每一個新業務，都是在原業務高度有限、想象空間不足的環境下展開的。

如果你仔細去看Line的80億美元市值就會發現，這家公司不僅僅遠低于它的學生微信，甚至居比微博還低。

2015年8月，匯豐銀行(HSBC)發布的報告顯示，微信市場價值估計高達836億美元。微博在5月6日大概是155億美元。

1、我們先從Line的核心廣告業務說起

這部分廣告包括展示廣告以及賬號廣告等。展示廣告就是我們熟知的開屏廣告、位置廣告，賬號廣告則是Line@。企業和公眾人物采用這個功能可以直接通知自己的所有關注者——郭臺銘當時宣布參選2020，就采用了Line@的功能。

Line的廣告業務相對還是比較穩健的，一季度營收約為299億日元，同比增長18.6%。尤其是Line@的表現不錯，賬戶數量達到了100W個。賬戶廣告銷售額也因此同比增長16％至156億日元。

不過，Line廣告業務規模有限。

你甚至會意外，這家和微信對標的公司，廣告營收還不如快手。

以Line 2018年全年廣告營收為例，大概是1082億日元（約為65億人民幣）——這個數據還不如2年前的快手，2017年快手的營收就超80億人民幣。

對Line來說，只靠廣告營收，是絕對不夠的。廣告營收存在天花板，而且廣告增多必然會帶來用戶體驗損害。事實上，早在2018年三季度，這個數據一度出現下滑的態勢。

不過，值得期待的是，Line正在試圖開拓一項名為“Line Sales Promotion”的業務，目標是為線下門店促銷領域提供解決方案，借助LBS位置數據和消息傳遞功能與Line的商戶賬號體系兼容。

事實上，微信和支付寶都開拓了這一項業務，對Line來說，這是一個可以學習的方向。

2、我們再談談Line的通訊及內容（漫畫IP+音樂）業務

Line的通訊業務雖然規?？捎^，算是第二大營收來源，但已經連續兩個季度下滑。

如果去看Line的漫畫IP以及音樂業務，會發現它的規模并沒有想象中那么大。前者2019年一季度營收大概是60億日元，后者大概只有25億日元。這些業務不足以支撐起一個龐大的生態圈。

當年那些鼓吹讓微信學Line做表情包、漫畫變現的媒體應該進來挨打。