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【編譯/觀察者網 周遠方】

數十年來，美元在全球金融體系中占據霸權地位，石油和黃金以美元定價，以美元計價的債務在國際債務中占三分之二，甚至當索馬里海盜劫持船只時，也是索要美元而非別的貨幣。

然而《彭博商業周刊》（Bloomberg Businessweek）10月3日刊文發問：現在，霸權更迭的時候到了嗎？

文章雖然謹慎地引用學者判斷“美元地位的嚴重衰落可能需要數年時間”，但也對美元衰弱的各種跡象進行了討論，觀察者網編譯全文，供讀者參考：

《彭博商業周刊》文章截圖

在全球金融的核心，存在一個悖論。

數十年來，美國在全球經濟中的份額持續下降，如今，特朗普領導下的美國正嘗試擺脫“自由世界領袖”的傳統角色。然而，人們仍然在說，美元是“萬能的”。

“美國例外論從來沒有像今天這么極端，”摩根士丹利投資管理公司新興市場業務主管、首席全球策略師魯奇爾?夏爾馬（Ruchir Sharma）9月24日在美國對外關系委員會（Council on Foreign Relations）的一次研討會上如是說。

據歐洲央行（ECB）最新統計，美元債務目前占國際債務的三分之二，美元在全球儲備中也占有相當大的份額。石油和黃金以美元計價，而非歐元或日元。當索馬里海盜劫持船只時，他們索要的也是美元。以美元為基礎的全球支付系統正被用來威脅伊朗、朝鮮和俄羅斯等等國家，對其造成相當大的威懾。對美國來說，美元的主導地位至少相當于幾個航空母艦戰斗群，這絲毫沒有夸張。

現在，“美元悖論”已顯示出瓦解的跡象。

那些曾經被迫接受美元霸權的政治領袖們正在反擊。今年9月，歐盟委員會主席容克（Jean-Claude Juncker）曾明確表示，歐洲企業以美元，而非本國貨幣，購買歐洲飛機是“荒謬的”。今年8月，法國財長勒梅爾（Bruno Le Maire）對記者說道，他希望融資工具“完全獨立于美國”，“我希望歐洲成為一個‘主權大陸’，而不是附庸。”俄羅斯今年大幅減持美元，宣稱美元正“成為國際結算中一個風險因素”。今年3月，中國也用人民幣原油期貨合約挑戰了美元在全球能源市場的主導地位。

這股力量的干擾對美國來說不是好消息。早在1965年，時任法國財長德斯坦(Valery Giscard d’estaing) 就說過，美元在全球金融領域的卓越地位是一種“過度特權（exorbitant privilege）”。如果美元失去其卓越地位（當然，這還不是迫在眉睫的威脅），但當投資者喪失信心，美國將變得更加脆弱。當全球投資者陷入恐慌時，美聯儲甚至可能不得不采取與其他國家一樣的做法，即將利率提高到令人痛苦的水平，以防止投機性資金外流。但就目前來說，當問題爆發時，投資者還是會涌入美國市場尋求庇護，雖然美國本身就是問題的根源，這是很奇怪的，但10年前的全球金融危機發生時，現實就是那樣的。

今天的美元指數下滑，也可被視為美國孤立主義的“癥候”之一。根據加州大學伯克利分校經濟學教授艾肯格林（Barry Eichengreen）以及歐洲央行的研究，假設美國從世界收縮，美元地位將受到損害，導致美國利率上升0.8個百分點。

美元當前面臨的最直接風險是，美國會過度利用金融制裁手段，尤其是制裁伊朗以及其他與伊朗做生意的國家。今年5月，美國退出2015年達成的伊核協議，宣布將于11月4日重新實施制裁，并向所有海外公司施壓，迫使他們不與伊朗做生意。如果歐洲企業或銀行“無意中”與伊朗伊斯蘭革命衛隊等受到制裁的組織交易，就可能面臨美國的懲罰。

歐洲領導者認為這侵犯了他們的主權，他們的回應是，公開嘗試建立一個支付系統，使其企業與伊朗做生意而免于遭受美國官方機構的阻撓。他們的一個想法是，成立一個由政府出資的組織，面對美國制裁時，這樣的組織會比私企或銀行更頑強一些，不太容易受到影響。伊朗的石油將通過這種組織交易為歐洲（可能還有俄羅斯和中國）的產品。法國官員表示，這些交易可能會以物物交換的方式進行，以避免涉及銀行。歐盟外交政策專員莫蓋里尼（Federica Mogherini）9月26日在彭博全球商業論壇上表示，“歐洲無法接受其他人決定我們可以與誰做生意，即使我們最親密的盟友和朋友也不行”。

歐洲方面的進展一直比較緩慢，在11月制裁生效之前準備好是不可能的，前歐盟委員會官員、現任荷蘭銀行集團（ING Group）德國分公司首席經濟學家布爾澤斯基（Carsten Brzeski）表示。實際上美國國安顧問博爾頓（John Bolton）在9月底的聯合國大會上對歐洲的計劃不屑一顧，他諷刺說，歐盟“言辭強硬，但后續行動軟弱無力……所以讓我們看看這個尚不存在的、沒有提上日程的計劃如何發展。”

博爾頓可能會對他的不屑一顧感到后悔。盡管歐洲的權宜之計尚未完備，它也是對美元主導地位普遍不滿的跡象之一，而這種不滿只會越來越多。2016年，時任美國總統奧巴馬的財政部長雅各布?盧（Jacob Lew）在卡內基國際和平基金會發表演講時曾警告稱，“過度使用制裁手段可能削弱我們在全球經濟中的領導地位，以及我們的制裁本身的效力。制裁最好是獲得廣泛的支持。如果我們希望通過制裁改變別國行為，就必須提供解除制裁的條件。”