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美國經(jīng)濟(jì)下行 成為全球負(fù)累
關(guān)鍵字:據(jù)香港《大公報》3月30日報道，包括港股在內(nèi)的全球股市，在今年首季急升一成以上，但股市風(fēng)光背后，潛藏不少風(fēng)險隱患。去年末季美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅進(jìn)一步向下修訂至2.2%，較初值低了0.4%，似向投資者發(fā)出警示。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)形勢不妙，放緩速度遠(yuǎn)比預(yù)期為快，這勢將加劇世界經(jīng)濟(jì)下行壓力，環(huán)球市場隨時再翻起波濤。
美國經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)有跡可尋，先有貨幣政策急轉(zhuǎn)彎，聯(lián)儲局突然發(fā)出利率鴿派的強(qiáng)烈信號，傾向年內(nèi)不加息以及停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表，再有美國國債孳息曲線呈現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，即短債息高于長債息，繼而最新經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)一再向下修訂，在在顯示美國經(jīng)濟(jì)正面臨失速風(fēng)險，甚至出現(xiàn)衰退危機(jī)。
由于去年末季增長動力較預(yù)期疲弱，令去年全年美國經(jīng)濟(jì)增長只有2.9%，達(dá)不到美國總統(tǒng)特朗普追求的3%以上的增長目標(biāo)，無法突破長期低增長困局。
其實，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期，相信與下列三大因素有關(guān)：
(一)美股大幅波動，去年底一度大幅下挫，重創(chuàng)投資信心，并且產(chǎn)生負(fù)財富效應(yīng)，影響私人消費意欲，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速，難怪特朗普非常緊張股市走勢，股市升跌關(guān)乎實體經(jīng)濟(jì)盛衰。
(二)美國向中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，打擊企業(yè)投資信心。事實上，特朗普實施美國優(yōu)先政策、貿(mào)易保護(hù)主義措施不得人心，最終得不償失，不單止貿(mào)易赤字不減反增，還拖慢經(jīng)濟(jì)增長步伐。
(三)減稅等財政擴(kuò)張政策成效不彰，涉及一點五萬億美元減稅措施之中，不少美國企業(yè)將減稅所得額外資金用于回購股份，推高公司股價，用作再投資的資金實際有限，減稅刺激經(jīng)濟(jì)效用被夸大了。透過減稅措施，可以推動美國經(jīng)濟(jì)增長加快至4%，只是市場一廂情愿的想法。
美國經(jīng)濟(jì)“有水分”，增長動能被市場高估了。國際貨幣基金組織對今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測分別為2.5%與1.8%，較美國白宮的預(yù)測為低。
值得留意的是，美國國債孳息（利率）曲線出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象為逾十年來首次，資金一窩蜂沽短債買長債并不尋常，美國經(jīng)濟(jì)下行的“灰犀牛”或?qū)⒊蔀樾乱惠喗?jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的源頭。
事實上，外在政經(jīng)不明朗因素有增無減，包括英國脫歐不確定因素與國際貿(mào)易摩擦增加，加上國內(nèi)政治內(nèi)斗不斷，今年美國經(jīng)濟(jì)實際增幅有可能低于2%。
令人不安的是，美國股市呈現(xiàn)泡沫化，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在經(jīng)濟(jì)前頭。今年首季標(biāo)普五百指數(shù)勁彈逾一成，與實體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)背馳，憂心稍后公布的企業(yè)業(yè)績與預(yù)期出現(xiàn)巨大落差，將會觸發(fā)股市震蕩，繼而禍及環(huán)球股市。
美國貿(mào)易與利率政策不明朗，成為全球經(jīng)濟(jì)主要負(fù)累，更是環(huán)球投資市場風(fēng)險之源。投資者須保持高度警覺性，嚴(yán)防金融突變風(fēng)險。
標(biāo)簽 美國- 責(zé)任編輯:呂棟
- 最后更新: 2019-03-30 18:38:27
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