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【文/觀察者網 賴家琪】盡管美國當選總統特朗普尚未就任，但他的關稅威脅已讓全球企業坐立不安，積極探求應對之策。

香港《南華早報》11月25日報道稱，受訪行業分析師預測，為了尋求向美國發貨、在美國地區銷售產品的高效替代方案，中國企業可能會通過海外并購（M&A）來繞開特朗普的關稅障礙，“更高的關稅加速了中國公司的全球化進程”。

在競選期間，特朗普提出要對所有進口商品征收10%至20%的關稅，并對來自中國的進口商品征收60%至100%的關稅。隨著他即將于明年1月20日宣誓就職，關稅威脅迫在眉睫。據媒體報道，一些中國企業正考慮在海外設立銷售公司、本土辦事處和制造設施。

與設立銷售公司、本土辦事處和制造設施相比，德勤中國及亞太區并購交易服務領導人羅偉雄稱，并購可能是一種更快的解決方案。

“有一點是非常響亮和明確的，中國公司正在加速尋求向美國發貨和在美國銷售的替代方案。”羅偉雄補充說，為了在全球市場更有效率，中國公司應該會考慮在海外進行并購。如果中企通過并購應對關稅威脅，這將意味著“更高的關稅可能會加快中國公司的全球化進程”。

市場情報網站“IONAnalytics-Mergermarket”11月20日在報告中分析稱，與大多數經濟學教科書預測的“特朗普的保護主義議程只會對全球增長造成負面影響，對企業活動造成負面影響”相反，全球交易促成者認為，“讓美國再次偉大”（MAGA）政府預示著新自由主義秩序的加速瓦解，這反過來將加速跨國公司通過防御性并購來維持對全球市場的準入。

“許多公司都希望擁有廣泛的足跡。”歐洲國際政治經濟中心（ECIPE）英國貿易政策項目主任大衛·赫尼格（David Henig）說，如果美國、歐盟和中國深陷關稅戰，這在經濟上“不理想”，但與商品相比，資本在很大程度上不受控制，這意味著公司將能夠使用金錢去購買征收關稅地區的海外業務。

《南華早報》指出，受高利率和全球地緣政治局勢緊張的困擾，當前的全球并購環境并不樂觀。倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group）的數據顯示，與去年同期相比，今年迄今中國的海外并購交易額下降16.5%至170億美元。去年，這一數字同比增長59%至270億美元，但仍遠低于2016年2020億美元的峰值。

羅偉雄解釋道，大型跨境交易在全球范圍內都很少見，而不僅僅是在中國。他指出，要獲得監管部門的批準存在不確定性，地緣政治問題也很敏感，跨境交易很復雜，這些都抑制了近年來的重大跨境交易。

上海洋山深水港 路透社

不過，交易促成者已經看到中企在海外的并購出現了一些反彈。英國投資公司Vantage Capital Markets投資銀行業務首席執行官費德里科·巴佐尼（Federico Bazzoni）表示，“我看到一些活動在特定領域的回歸”，比如制造業、科技、太陽能和電池等新能源以及“一點點”消費品。

本月早些時候，中國互聯網科技公司騰訊以12億美元的價格從瑞典游戲控股企業Embracer集團手中收購了休閑游戲公司EasyBrain的股份。騰訊集團高級副總裁馬曉軼此前就曾表示，未來國際游戲的收入要占騰訊游戲收入的一半，之后騰訊也通過游戲出海、在海外搭建自有工作室以及投資并購海外優秀團隊等方式向這一目標邁進。

今年4月，瑞士上市建筑供應商Arbonia據報已決定接受中國家電企業美的旗下子公司對其氣候部門（該部門負責開發和生產用于可持續冷熱產生、冷熱分配以及通風和空氣過濾的產品和系統）的收購要約。

巴佐尼預計，在中國國內和國外的政策更加明確后，市場可能會在2025年第二季度看到中國公司的出境活動回升。他說道，“從我與一些企業的對話來看，他們正在等著看會發生什么”，“除非中美政府部門明確做出一些聲明，否則他們不會與新目標接觸”。

另一邊，《南華早報》分析稱，由于特朗普聲稱會加強對中國獲得人工智能和半導體等先進技術的限制，這在一定程度上可能會抑制美國投資者在中國投資的意愿。不過，分析師表示，投資界正在努力找出拜登政府和特朗普政府之間的差異，尋找機會。

中國近期的一系列刺激措施也提振了外國投資者對中國市場的信心。羅偉雄稱，外國投資者希望更進一步確認中國的支持政策享有最高優先級、是可持續的，“我們正看到更多的詢價、更多的活動”，不過，一些交易需要更多時間來準備。

對于特朗普要對中國商品征收高關稅的威脅，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長王受文11月22日表示，“中國經濟已經表現出非常強的韌性，潛力大、活力足。我們正在構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，我們有能力化解和抵御外部沖擊帶來的影響。同時，你也知道，歷史已經表明，一個國家對中國加征關稅并沒有解決這個國家自身所存在的貿易逆差問題，相反，它推高了這個國家從中國以及從其他國家進口產品的價格。因為最終關稅是由進口國的消費者和最終用戶來支付，它必然導致了消費者支付價格的上升，用戶成本在提高，物價上漲導致了通貨膨脹”。

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