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【本文轉自微信公眾號“科工力量”（ID：guanchacaijing）】

日前，華燦光電發布公告稱，旗下子公司和諧光電收購美國美新半導體終獲得CFIUS審查通過。這是中資收購豪威科技、圖芯科技等公司之后，再次從美國成功收購半導體企業。而且本次中資收購美新半導體還是在特朗普上臺后，在強烈的貿易保護氛圍下實現收購的。

其實，本次中資能夠成功收購美新半導體是有其特殊背景的，這種成功收購不是常態——以往的遭遇CFIUS審查而告吹才是正常情況。本次中資收購美新半導體，并非是美國將放松對中資收購美國科技公司審查的信號。

美新半導體本質上是中國企業

本次中資收購美新半導體之所以比較順利，最關鍵因素在于美新半導體本質上是中國企業。美新半導體CEO趙陽畢業于北京大學，在美國獲得博士學位后曾經在美國模擬器件公司從事研發設計工作。在1999年回國創業，創立了美新半導體（無錫）有限公司，并在2007年成功在美國納斯達克上市。

趙陽

美新半導體的公司在無錫，只是在納斯達克上市而已。公司的創始人和科研團隊大多是華人，而且研發和實際運營都在國內做的。美國那邊就是一個殼。有點類似于國內一些起家于二、三線城市的公司，為了上市把一些運營人員放在一線城市。

對于這種情況，其實在互聯網公司中比較常見，比如一些互聯網公司的注冊地設在開曼群島，創始人和實際運營團隊都在中國，然后去美國上市。對于弄個殼在美國上市玩資本運作的公司，如果這些公司要回到國內，美國政府在管理上不是那么嚴格，一般是會放這些公司回來，但該走的程序還是要走的，只是這種CFIUS審查會比較流于形式。

在此之前，展訊、銳迪科也是類似的情況，公司的研發和運營都在國內，但在美國上市，然后被紫光集團私有化回來，當時也是過了審批的。同樣被中資收購的豪威科技、圖芯科技也是由華人創辦，而且在被中資收購之時，這兩家公司的主要研發中心都已經逐步轉移到了中國。還要說明的一點是，這些收購回來的公司在技術水平上和西方頂尖廠商是有不小差距的，比如豪威科技的CMOS傳感器不敵日本索尼。圖芯科技的GPU也屬于非主流，完全不敵ARM的Mali、Imagination的PowerVR，和英偉達、AMD的差距就更大。

收購美新半導體有何意義

因為美新半導體本就是中國企業，研發和主要運營都在國內，因而這次中資收購美新半導體對于中國IC設計來說意義不明顯。主要是對美新半導體的意義比較大。

美新半導體之所以愿意回來。主要原因在于其在美國的股價很低，而與此同時，在國家集成電路大基金的帶動下，國內半導體公司正處于發展機遇期，一些公司雖然盈利和利潤都比較一般，但卻有非常高的市值或者估值。比如最近某家很受資本市場青睞的公司，年營業收入約為14億元，年利潤約為1億元，但卻有高達200多億的估值。這種情況使得在美國股價很低的美新半導體有很強的動機回國。

只要以現在比較低的價格買回股份，再回國包裝一下，就可以參與資本運作。再說的簡單一些，其實就是借著國內資本市場對一些半導體公司的熱捧，回來圈錢的。必須要說明的是，公司在資本市場圈錢沒問題，關鍵在于圈到錢后怎么花的問題，如果拿圈到的錢做出了在性能、成本、可靠性上可以匹敵ST和博世的產品，那也是很好的事情。

即便圈了很多錢，最終沒能有所作為，只要不存在將公司資產用于個人揮霍的惡劣情況，資金確實用在技術和產品的研發上，其實也不必過多苛責，畢竟投資也是有風險的。本來就是你情我愿的事情，投資者愿意付出資金成本，也是為了獲得豐厚的回報。

美新半導體技術水平怎么樣

美新半導體主營業務是MEMS傳感器。MEMS傳感器離我們并不遙遠，大家日常使用的手機中其實就有MEMS陀螺儀。MEMS傳感器在汽車、航天、航空、軍事、消費電子產品等諸多方面都有廣闊的應用潛力。