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【作為歐洲穩定機制的首任總裁，克勞斯·雷格林已經在金融領域工作了35年。這個機構成立于歐洲金融危機爆發之后，主要任務是為歐盟成員國提供金融救助。按照雷格林的說法，正是這個機構提供的援助幫助希臘等國度過了金融危機最危急的時刻。今天的歐洲，經濟正在逐步恢復，也開始積極響應中國主導的“一帶一路”和亞投行，重新參與世界經濟體系的構建。回想那次危機，雷格林仍舊心有余悸，當時歐元區到底發生了什么，歐洲從這次危機中吸取了哪些經驗教訓，歐洲的明天會好嗎？6月3日，克勞斯·雷格林做客清華大學，講述歐洲危機一夢。本文由活動主辦方清華大學中國與世界經濟研究中心授權觀察者網發布，特此感謝。】

克勞斯·雷格林在清華大學演講

克勞斯·雷格林：

大家晚上好！

非常高興能夠再次回到清華大學，這是我第三次來清華大學了。作為歐洲穩定機制（EFSF）總裁，我的工作就是如何進一步加強歐元區運作，讓歐洲走出這場經濟危機。今晚我的演講主題大致包括以下幾個方面：歐元區到底發生了什么，從歐元危機中可以吸取哪些教訓以及歐元區的經濟恢復等。

歐元區到底發生了什么

首先來說說歐元區到底出了什么錯？在我看來一共有八大原因。

首先是一般性的原因，但也很重要。1998年，歐洲有11個國家加入了歐元區，這些國家為此做出了特別的努力，因為他們要滿足若干條件才能加入到歐元區。不過在加入的時候，他們還沒有完全意識到他們需要調整各自的政策和行為，才能夠使其在歐元區的生活確實是富有生產性的，當時這一點并沒有得到完全的分析，導致后來在若干國家內出現了不平衡。

第二，對于很多加入歐元區的國家而言，他們的利率水平出現了大幅度下降。比如意大利，過去意大利的利率比北歐國家高很多，上世紀九十年代早期，意大利利率一般是兩位數，西班牙也一樣。但是后來由于貨幣刺激政策，這些國家的利率反而掉到了北歐國家之后，他們在政治上也沒有做好準備。

第三，在歐元區早期，所做的經濟監測范圍過窄。

第四，也是在經濟學家看來很有意思的一個原因，我們到今天也還沒有找到很好的辦法來測量結構性的財政赤字，所以我們沒有告訴政治家們預算的情況，這有可能導致在政策方面權衡的失誤。

第五，由于對數據管控不足，所以也就很難知道到底準確不準確，比如希臘很多年財政數據都是錯的。

第六，金融市場的監管比較薄弱，各個國家的國內監管也比較薄弱，我們現在正努力解決這個問題。

第七，歐元區缺乏一個危機解決機制，這種狀況一直到2011年都是如此，因此也就沒有辦法很快提供危機應急救助。

最后一點，2008年至2012年發生的危機是八十年代以來最嚴重的金融危機，之所以這么嚴重，是因為它是兩大危機的疊加：第一個危機是由2008年美國次貸危機引起的，歐元區也受到影響；第二個危機是歐元區自身的危機，這場危機由我剛才提到的原因造成。很不幸，這兩個危機同時發生了，這也解釋了為什么這次危機這么罕見、這么深刻、這么漫長。

可以吸取哪些教訓

在我看來有五大教訓，第一點就是各國都意識到要減少經濟脆弱性，要執行改革也就是要控制國債和赤字。2008年到2010年，歐洲財政赤字達到了GDP的5%-10%，希臘在2009年達到了50%之高。這些年歐洲各國都在不斷削減赤字，大家達成了一個協議，要把赤字降低到GDP的3%以下，這個速度要超過中期結構改革目標的速度。當然對于這個改革速度還有不同意見，但大家在改革方向上的認識是一致的，都認為這樣一個赤字水平是恰當的。

從總量上來講，歐元區的財政狀態還是不錯的，財政赤字總體占到GDP的2%以下，而美國、日本、英國比我們高2-3倍，所以歐元區的狀況是很好的，也就是說在未來隨著其他國家靠家庭就業來減少財政赤字，他們將會面臨更大的壓力和阻力。歐盟已經提前完成了一部分家庭就業，我們還有一個很強大的具有競爭力的經濟體，按照勞動成本來計算，2000年以來愛爾蘭、希臘的經濟增長比德國經濟增長要高40%，也就是說這些國家的競爭力在提高，但這些國家的勞動力競爭不占優勢，這也是導致他們出現財政赤字的一個重要原因。

所以，這些國家要通過內部貶值來進一步提高競爭力，這意味著這些國家公務員的工資要削減30%以上，還有養老金也要進行削減。對于這些國家的人民來講，這是一個痛苦的過程，但也是唯一使他們在短期內提高競爭力的方式，目前他們在這方面也取得了不小的進展。還有一些國家靠借貸為生，這些國家需要進行結構性改革，這并不容易，因為結構性改革涵蓋方方面面，比如說勞動市場改革、養老金改革、產品改革等等。

希臘、葡萄牙、西班牙等國家在結構改革這方面做得比較好，這也表明這些國家確實做了很多工作。還有其他研究也證實了這一點，包括世界銀行每年在營商環節方面有一個報告，事后的報告也顯示希臘、葡萄牙、西班牙這些國家取得了進展，但這并不意味著萬事大吉了，還要做很多的事情。

第二點經驗教訓就是要加強歐元區的治理，加強經濟政策的協調。歐洲區建立以后，有些人一直在批評，因為現在歐元區已經建立起了統一的貨幣聯盟，但與此同時其他經濟政策、財政政策并沒有完全做好，都是由各個國家制定自己的經濟和財政政策，有些人說這是不可能成功的，我們的回答正好相反，如果加強協調就一定能成功。我們也正在加強協調，制定更加全面、嚴格的制度，減少政治干預。另外我們也出臺了歐洲的預算以及債務規定，而且這些規定也已經加入到各個國家的法律體系之中，如果違反了這些規定，也就違反了他們自己的法律規定。

當然我們也要繼續保留各國議會的權利，他們是要批準本國的預算，我們每年也向每個國家提供年度國別建議，包括如何加強經濟發展等方面的建議。我們也關注其他的宏觀經濟不平衡問題，比如說要避免競爭力過度分化，避免房地產市場泡沫等。另外，歐洲統計局現在也有權力去核實各國經濟數據，過去正是由于缺乏這種權力，才導致金融危機之前出現了那些虛假數據，現在歐洲統計局有了這種新權力，我們就更有信心相信成員國給我們的數據是準確的。

在政策協調方面，我們也做了很多工作，我們有一些理念正在討論，還沒有完全落實，比如應當設立一個歐元區財長，當然并不是說這個財長會管理各國預算，但是這個財長可以監督各個國家所做的工作，比如說可以反對一些國家的預算草案，如果這些草案違規的話，就可以拒絕這些草案。

另外，在歐元區也可以有財政能力建設方面的工作，現在我們在歐元區并沒有一個單獨的預算來抵消這種周期性影響。在結構改革方面也要進行聯合決策，也可以進一步加強民主問責性以及合法性。當然這些工作并不容易，但這有利于我們進一步加強宏觀經濟政策的協調。