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本文轉載自微信公眾平臺“每日經(jīng)濟新聞”（ID：nbdnews）

曾經(jīng)高歌猛進的中國電影市場，也帶動周邊產(chǎn)業(yè)一路騰飛，其中，影院映前廣告被公認為“下一個爆發(fā)的新藍海”。

據(jù)藝恩咨詢報告，2016年中國映前廣告收入接近30億，同比增長33%。在傳統(tǒng)廣告全線下滑的環(huán)境中，影院廣告一枝獨秀，以44.8%的廣告刊例花費增速領跑中國廣告市場。未來5年，中國映前廣告市場有望達到70億元，遠期市場規(guī)模可突破100億元。

然而，映前廣告市場還未完全爆發(fā)，行業(yè)就傳來一則讓人憂心的新聞。幾天前，搜狐暢游全資子公司上海晶茂文化傳播有限公司（以下簡稱晶茂）正式向法院遞交破產(chǎn)清算申請。對此，記者撥打晶茂公開電話，接電話的人員表示“不好意思”后，便掛斷電話，再未有任何回復。

曾占據(jù)內(nèi)地映前廣告市場40%份額的晶茂，如今陷入破產(chǎn)危機，一位諳熟映前廣告行業(yè)的資深人士向每經(jīng)記者表示：“這意味著，晶茂面臨很多需要償還的債務，之后可能不會再經(jīng)營這塊業(yè)務。”

曾占40%市場份額 如今面臨破產(chǎn)

7月24日，搜狐的核心資產(chǎn)——獨立上市公司暢游（CYOU.0）發(fā)布公告稱，旗下子公司晶茂已向法院遞交了破產(chǎn)清算申請，并表示做出這項決定的原因是晶茂在過去兩個財年里陷入巨額虧損。

與此同時，網(wǎng)上曝光的一封內(nèi)部信上亦顯示，晶茂持續(xù)虧損“實現(xiàn)扭虧為盈非常困難”。為此，集團曾在“2018年對晶茂的人力、財務等資源上給予了進一步支持，并嘗試多次重組和出售，仍未能改變巨虧的情況，現(xiàn)公司因不能清償全部到期的債務，且明顯缺乏償還能力，無法持續(xù)經(jīng)營，因此，不得不向法院申請破產(chǎn)清算”。

據(jù)了解，晶茂始創(chuàng)于2008年，2011年5月搜狐暢游以100%股權收購晶茂及其關聯(lián)公司。以北京為總部的晶茂，在上海、廣州、深圳、成都等6地設立分部，是國內(nèi)電影院線廣告領先的服務商。其官網(wǎng)顯示，目前晶茂在中國擁有1萬余塊電影銀幕，覆蓋全國200余座城市的1500多家影院資源。鼎盛時期，晶茂曾占整個映前廣告市場40%的份額。

反觀映前廣告的市場格局，以“四足鼎立”的局勢維持數(shù)年。中金公司預測，2018年分眾晶視、影時尚（萬達）、搜狐晶茂和中國電影的市占率分別為54%、28%、11%和7%。

對于晶茂持續(xù)虧損，難以實現(xiàn)扭虧為盈，不得不向法院申請破產(chǎn)，中金公司分析認為，“一方面反映了宏觀環(huán)境低迷下，映前廣告廣告主投放意愿低迷；另一方面，也反映了市場競爭加劇、影院媒體租金升高。”

目前，法院尚未決定是否審查和裁決晶茂的破產(chǎn)申請，如果法院復訴，晶茂將被解散并清算，暢游的電影廣告業(yè)務也將終止。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這將改寫映前廣告現(xiàn)有的市場格局。

映前廣告增速放緩 行業(yè)面臨重新洗牌

前幾年，不斷突破新高的電影票房和飛速增長的銀幕，為影院映前廣告生長提供了豐沃土壤。

在映前廣告的市場里，分眾傳媒旗下的分眾晶視占據(jù)市場第一的寶座。每經(jīng)記者注意到，這些年來自“影院媒體”的廣告收入，在分眾傳媒中扮演著重要的角色。自2005年進入映前廣告領域，經(jīng)過十余年的發(fā)展，分眾傳媒的映前廣告收入從最初的幾千萬元一路飆升至2018年的23.82億元。

分眾傳媒2018年年報

“從這十年來看，中國電影票房的高速增長必然讓其廣告價值被越來越多的廣告主認識到。”分眾傳媒執(zhí)行董事兼首席營銷官嵇海榮在接受每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者采訪時坦言，分眾傳媒亦看中了映前廣告的風口。“映前廣告擁有非常廣闊發(fā)展空間，但是每家企業(yè)對同樣的媒體的運營能力是不一樣的。”如今談及晶茂面臨的“破產(chǎn)”危機時，嵇海榮有些感慨。

不可否認的是，內(nèi)地電影市場并非一直高歌猛進，近年來我國影院和銀幕數(shù)日漸飽和，制約了映前廣告的發(fā)展。中金公司預計2018年映前廣告市場規(guī)模是44億元，近兩年行業(yè)增速約為10%，相較于2012年~2015年33%的年均復合增速，市場增速明顯放緩。

與此同時，影視“寒流”在2019年依舊持續(xù)。《2019年上半年電影市場景氣洞察》顯示，今年上半年8.08億的觀影人次，較上年同期減少了近1億人次，直接影響內(nèi)地電影票房同比下滑2.7%至311.7億元。甚至有業(yè)內(nèi)人士向記者直言，有些影城活不過2019年暑期檔。

影院的日子不好過，自然拖累映前廣告市場。CTR數(shù)據(jù)顯示，2018年全國影院視頻刊例花費增速下降至18%，2019Q1該數(shù)據(jù)進一步下降至5.6%。

即便是映前廣告的龍頭公司，分眾傳媒亦受到影視“寒冬”的波及。7月29日，分眾傳媒發(fā)布2019半年度業(yè)績快報，公告顯示，2019上半年，公司實現(xiàn)總營收57.17億元，同比下降19.59%；凈利潤7.76億元，同比下降76.82%。

分眾傳媒發(fā)布2019半年度業(yè)績快報

“整個行業(yè)都處于一個負增長階段，在此大環(huán)境下我們也不能獨善其身。不過，相比其他公司我們更‘健康’，面對這樣的寒冬，也許有的企業(yè)熬不過去，就倒下了。”嵇海榮認為當資本退潮的時候，才能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳，“經(jīng)歷過一場寒冬，或許行業(yè)洗牌才真正來臨，強者愈強。”