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匯率之戰背后更多的東西

匯率說白了就是大國間的游戲，和股票市場里的莊家坐莊沒有太大區別。

很多人按照教科書上的定義，覺得這個市場那么大，每天成交額數萬億，是沒法操弄的。估計他們都以為股票市場上的操弄都是拿錢去堆起來的。不管是股票市場，期貨市場，還是外匯市場，操弄的最高手段，都是撥弄人心，利用人性的恐懼和貪婪，去影響人的預期從而間接地改變整個市場的走勢。當然，用美聯儲的話來說，外匯市場的操弄不叫操弄，那叫預期管理。

如果把美元和人民幣都分別看成是一支股票，那么對于人民幣這支股票來說，在公司基本面沒有發生大的改變情況下，股價的下跌，只能是提供更高的安全邊際，只要中國繼續在國際貿易中有著其它國家無法替代的比較優勢，人民幣長期貶值的基礎就不會存在。

從綜合實力講，中國已經是全球第一大工業國，第二大強國，這樣的國家完全不能用金融風暴時期的泰國或者當下的委內瑞拉這種無足輕重的國家來比較。中國央行的實力，不謙虛地說，可能“干倒”美聯儲還需要時間，但虐那些對沖基金，還是綽綽有余的。

相反，如果把美元也比做一支股票，那么這已經是一個股價高高在上的莊股。在美國的經濟沒有，以后也不太可能有實質性改善之前，美元匯率的暴漲，實質上已經透支了太多的利好。更可怕的是，當這么一支莊股，長期靠莊家的高拋低吸就可以從全世界圈來一堆錢供它的股東揮霍，它又怎么可能會真正花精力去改善公司基本面呢？由儉入奢易，由奢入簡難。

特朗普上臺之前美元和美股的暴漲，已經把利好的預期反映得太足，如果他上臺之后無法兌現，那么那些由預期支撐起來的東西，必將煙消云散。

即使他的強勢美元政策得以實施，大量的美元回流到美國本土，那么產生的結果只能是類似于中國十年前的本幣對外升值，對內貶值的痛苦局面，美聯儲加息加得越厲害，就會吸引更多的美元回流，回流的美元就越加推高美國的通脹，如果不能同時提高就業和薪資水平，那么高通脹低增長之下的美國或許會變成一個在很多方面類似委內瑞拉的國家。

而如果要大規模提高就業和薪資水平，不是搬幾個工廠回美國本土就可以解決的，那意味著大規模的財政支出和大規模增加政府開支，美國現在的債務規模已經達到數十萬億美元之巨，一旦面臨長期的高利率之下，美元的債務違約甚至都不是什么遙不可及的事。

這樣一支莊股，已經高處不勝寒。美國真正的經濟數據對于投機者來說是一個黑箱，我不知道它經濟的真相是好到什么程度或者壞到什么程度，但是從美聯儲的虛弱來看，想必是不太好的。考試的時候我們都知道，真正學習好的人是不需要作弊的，美聯儲2016年對于非農數據和各種數據的作弊式操控，其實已經很能說明問題了。

真正有效的策略，是現在就應該趁美元資產和美股在高位，抽身美國，讓那些被特朗普忽悠的人去接盤。資本在全世界的本性從來都沒有變過，他們可以在中國股市6000點的時候鼓吹黃金十年會漲破10000點，同樣可以在美股20000點的時候畫上30000、40000點的大餅。對于很多中國人而言，6000點之后發生了什么，大家都應該深有體會。

但是在中國，很多媒體或者是那些依賴人民幣向海外轉移資產過程而獲利的既得利益者，為了一己之私不斷渲染人民幣貶值的恐慌前景，不斷煽動對外匯市場和經濟博弈一無所知的老百姓，把手里的人民幣換成各種根本無法應對任何經濟危機的外幣。將來一旦美股的崩盤疊加美元的螺旋式下跌，現在這些沖進去的人，全部會變成炮灰，渣都不會剩。

押注美元，看空人民幣的人，如果是外國人，那么是對于中國的無知，如果是中國人，那又是怎么回事呢？

我相信一句話，上下同欲者，勝。

那些終究不能一起“同欲”的，就讓他們去當炮灰吧。

（作者授權觀察者網刊發）

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