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2004年歐盟統計局重新計算后發現，希臘國債赤字實際高達3.7%，超出了標準。而希臘為掩蓋最初的謊言，不得不繼續制造更多的謊言掩飾債務和赤字。就這樣，希臘在壞賬漩渦中越陷越深，直至2008年全球金融危機終于引爆了這顆定時炸彈。

知道牌底的高盛當然從一開始就已經把風險捏在手心，為了確保自己對希臘借貸的資金安全，高盛早就有所準備，“信用違約互換（CDS）”（觀察者網注）就是高盛的“留一手”。

在完成與希臘的交易后，高盛向一家德國銀行購買了20年期的10億歐元“信用違約互換（CDS）”保險來分散風險，以便在債務出現支付問題時由承保方補足虧空。就這樣，歐元區最大最強的市場經濟體德國也被高盛悄悄拴在了希臘債務這根繩上。

“這正像你為鄰居的房子購買火險——這樣你就有動機去燒毀那房子。”意大利聯合信貸駐慕尼黑的信貸策略部門負責人菲利普·吉斯達奇斯曾這樣描述高盛此舉。

至于高盛的動機，除了經濟利益驅動之外，很多分析都將其和美國政府聯系起來，畢竟它一直被稱作是“政府的高盛”。高盛此舉也許正是華盛頓在歐盟“摻沙子”戰略的表現，以避免歐元對美元的威脅，阻礙歐洲一體化進程。

唱多中國，高盛是華盛頓的好幫手

高盛的“業績”當然不止這一件。這里暫且不談其在日本的投機行為，也不談在巴西的內線交易，以及2010年那場連美國社會都感到震驚的“欺詐門”事件，僅僅來看這些年高盛在中國都做了什么，也可以對高盛有更客觀的看法。

2006年，高盛投入9615萬元入股西部礦業，此后就開始不斷減持西部礦業。據計算，高盛在一年時間合計減持西部礦業超過1.78億股，獲利高達17.47億元。

2007年，太子奶集團董事長李途純與高盛等投行簽下一份暗藏對賭合約的引資協議。此后，高盛一面發布中國乳業市場利空報告，一面借勢抄底，用嚴苛的約定迫使太子奶急速擴張，使得資金鏈本已緊繃的太子奶最終跌向破產深淵。

所以深諳高盛的人會說，你把高盛當幫手，高盛悄悄把你當對手，知道了你的底牌，就更好吃空你。

更突出的例子莫過于高盛一邊發布報告看好中國經濟，一邊減持全球市值最大的工商銀行股票。2005年，高盛剛剛成為工行投資者之時，它還一心為其大唱贊歌，與之前對中資銀行業的“唱衰”形成鮮明對比。2013年5月20日，高盛出售其在中國工商銀行所剩持股，共套現11億美元。至此高盛已經清空所持有的全部工行股份，在不計算匯率變化和分紅影響的情況下，高盛2006年投入的26億美元，累計獲利已達72.6億美元。

我們再看一次2005年，就可以更清楚地看到高盛的操作軌跡：正是在那年，華爾街全面“唱衰”中國房市。道理很簡單：只有在唱衰之后低價“進場”，才可以在樓價高位“離場”獲利。

自2008年經濟危機以來，美國許多老牌投行轟然倒地，高盛不僅沒有受很大沖擊，甚至還憑借政府100億美元的救助成為最大贏家。白刀子進紅刀子出，這些陰謀陽謀被大家看在眼里恨在心里，《華爾街日報》譴責高盛對政府施加了“不正當壓力”；《滾石》雜志甚至稱其為“帶著人性面具的吸血鬼”，并認為高盛一手操縱了大蕭條時期以來的每一次經濟泡沫。

在華爾街主導華盛頓的美國，高盛和政府相愛相生的關系也早已是公開的秘密。自上世紀四十年代高盛主席西德尼·溫伯格進入美國戰時生產委員會工作以后，高盛好像形成了慣例：精英高管在為公司賺來大筆金錢之后，又會轉戰政界在政府內擔任要職。第74任美國財長保爾森曾是高盛集團的主席和首席執行官；領導歐盟危機應對事務的馬里奧·德拉吉是高盛的前副總裁；世界銀行行長佐利克是高盛的常務董事……這些從高盛走出的白宮高管被媒體稱為“高盛幫”。

分析了這么多，再回過頭來看中國，過去20年來，高盛無疑是中國市場上最賺錢的投行，其手段就是唱衰或捧殺。“唱衰”是“進場”的信號，捧殺則是已經撈足一票之后“離場”的先兆。中國股民也早已看穿了這一切：“A股估值遠超美股，你相信他們會在這點位增持A股嗎？肯定是一邊鼓吹上漲一邊讓客戶出逃。”

當然，高盛就是一家為贏利而開設的公司，賺錢、賭贏對手，就是高盛堅定的資本倫理。

站在高盛的立場上想想：作為全球第二大經濟體，倘若中國奇跡結束，全球商品市場也必然會出現大震蕩，之前關于中國消費帶動全球經濟的故事就講不下去了。澳大利亞這些大宗商品出口國跟著趴下，油價下跌，美國的產油企業難以為繼，發高收益債券的美國能源企業破產率上升，債券市場惡化。本已滄桑的美國夢故事就更加難過。自去年9月至今年1月，中國一路減持美債規模，最多一次高達61億美元，導致美國經濟受到負面影響。所以中國股市如果繼續跌下去，對美國沒什么好處。作為華盛頓的好幫手，高盛短期內總是“識大體”的。

高盛這個時候識大體，中國股民領一次情。但中國不是希臘，想在這里反復重演傾城傾國的投機是不可能的。今天是大部分小股民的歡喜日子，也就不妨笑納一下高盛的笑臉。也許這一次高盛講了真話。一個世界上最績優的經濟體不該有如此糟糕的股市，但反彈之余，股民也不能忘乎所以，忽冷忽熱的非理性投資無法帶來健康的股市。如果股民永遠喜多厭空，永遠期待“救國軍”救市，只會造成更大的僥幸心理。說完真話的高盛，下次會說更多的假話。而假話能屢屢成功的條件就是：人們永遠好了瘡疤忘了痛。

觀察者網注：信用違約互換（credit default swap，CDS）是國外債券市場中最常見的信用衍生產品。在信用違約互換交易中，希望規避信用風險的一方稱為信用保護購買方，向風險規避方提供信用保護的一方稱為信用保護出售方，愿意承擔信用風險。違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用（稱為信用違約互換點差），而一旦出現信用類事件（主要指債券主體無法償付），違約互換購買者將有權利將債券以面值遞送給違約互換出售者，從而有效規避信用風險。