黃有光南洋理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)系溫思敏講座教授、《從諾獎得主到凡夫俗子的經(jīng)濟(jì)學(xué)謬誤》
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2016-06-23 14:55:09
脫歐有利有弊,凈利益雖然是負(fù)的,但英國的重要性已經(jīng)不太大,如果只考慮實質(zhì)經(jīng)濟(jì)層面,世界經(jīng)濟(jì)完全可以承擔(dān)脫歐的打擊。不過,金融市場的短期反應(yīng)受心理因素影響更大,不能排除觸發(fā)一場小型金融危機的可能性。
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約三、四十年前,當(dāng)我在教本科生一年級時,我就經(jīng)常對學(xué)生說,當(dāng)你在政府對汽車征收擁堵費與污染費時,雖然你也須要多給錢,你還會喝酒慶祝時,你才是真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)者!除了科斯、張維迎、張五常等人,可以說幾乎沒有一位懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的人會反對擁堵費與污染費。因此,當(dāng)我聽到北京在考慮對汽車征收擁堵費時,我就買了兩大瓶烈酒,準(zhǔn)備大事慶祝。我雖然不住在北京,但也可以替北京人高興。
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由于釣魚島問題,全國反日情緒高漲,論者已經(jīng)在談中日經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。如果中日要打經(jīng)濟(jì)戰(zhàn),中方應(yīng)該怎樣打才有利,或能夠以比較小的損失,使對方損失巨大?筆者認(rèn)為,購買日元與日本國債,雖然會使日元升值而不利于日本的出口,但對日本,尤其是中長期而言,是利大于弊的,而對中國是弊大于利的,是打經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的錯誤戰(zhàn)術(shù)。正確的方法是相反的賣日本國債,以及不買日本貨,停止到日本旅游等。其實,購買日元與日本國債,是免息或以極低息借錢給日本,是對日本雪中送炭。購買日本國債會使日本國債的價格上升而收益率下降,而不是“提高日本國債收益率”。因此,拋售日本國債才是經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的正確戰(zhàn)術(shù)。
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中國房地產(chǎn)的情形是,需求主要為實質(zhì)性的消費與投資需求,雖然也有一些投機性需求。因此,筆者認(rèn)為,即使有泡沫,也不是大泡沫。中國家庭負(fù)債率很小,房產(chǎn)抵押借債的部分,只占房產(chǎn)價值的約三分之一。這一方面說明房價上漲多數(shù)不是由虛空的因素所造成;另一方面表示,即使房價有相當(dāng)大的調(diào)整,對整個經(jīng)濟(jì)的影響也會比較小,不會出現(xiàn)金融大危機與房價的大崩盤。由于收入增加、城市化、家庭數(shù)目增加等因素,可以預(yù)期中國城市(尤其是大城市的中心地段)的房價應(yīng)該會繼續(xù)上漲。雖不能排除像過去半年多來的短期調(diào)整,但長期應(yīng)該是繼續(xù)向上的。
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