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【文/觀察者網專欄作者 劉英】

美國財長耶倫六天訪華前腳走，國務卿布林肯后腳就來了。

耶倫除了慣例的品嘗美食，還會見了經濟學家、中國主管財金的多位負責人，舉行了第四次中美金融工作會議。布林肯到上海當晚逛豫園吃包子，看比賽，回國前還買了幾張唱片，與耶倫一樣走出了一條“親民路線”。先在上海與市委書記陳吉寧會面，第二天抵京與公安部長王小洪見面，與外交部長王毅會晤，還見到了臨行前尚未確定行程的中國領導人。

2024年4月26日，美國國務卿安東尼-布林肯結束為期三天的中國之行，這是他任內的第二次訪華。圖自澎湃影像

布林肯一面聲稱中美關系是世界上最重要的雙邊關系，并明確表示不支持“臺獨”、不搞脫鉤、不遏制中國發展、不改變中國體制；另一面在其訪華前，美國多家媒體無中生有的爆出美國計劃制裁中國幾家銀行等虛假消息，訪華后的記者會上布林肯更是第一個問題就甩鍋中國芬太尼問題，并再三提所謂的“新三樣”產能過剩問題。

耶倫不到九個月訪華兩次，布林肯十個月內兩次訪華，美國高官走馬燈式地訪華，反復與我方溝通，僅僅是為了管控中美關系？還是另有他圖？

美國的經濟情況究竟如何？

如果看看美國一季度的經濟數據，也許可以找出耶倫和布林肯如此急三火四接連訪華的原因。

今年一季度，美國經濟同比增長2.9%，但環比僅增長1.6%，相比上年一季度的3.7%和四季度的3.4%，出現了大幅回落。美國制造業PMI指數位于榮枯線之下一年之久后，3月份勉強占到50.3%的榮枯線之上。

1948-2024年3月美國制造業PMI指數發展變化情況。數據來源：美聯儲、WIND

1948-2024年一季度美國GDP同比增速和環比增速。數據來源：美聯儲、WIND

在美國經濟走弱的同時，通脹卻是高企了不少，美國3月份CPI同比上漲3.5%，核心CPI上漲3.8%，環比兩者都上漲了0.4%。與此同時，美國聯邦政府的債務超過34.6萬億的規模，再創歷史新高，美國政府債務率則超過121%。

1953年至2024年4月5日美國長短期國債收益率。數據來源：美聯儲、WIND

在通脹反彈的情況下，美聯儲的降息周期遲遲不能啟動，只能不斷放風推遲降息周期和減少降息次數，美國聯邦基金利率依然維持在5.25%-5.5%的高位上。難熬的除了美國工商業及房地產之外，也令美國的金融機構資產端和負債端兩端受擠壓，一季度美國紐約社區銀行更是出現暴雷，警示分線的美國長短期收益率倒掛接近兩年時間，如何解決高利率、高債務、高風險和低增長的困境，成為當前美國所面臨的棘手問題。

美國消費者物價指數（CPI）和核心CPI。數據來源：美聯儲、WIND

所謂形勢比人強，耶倫和布林肯的接連訪華，除了落實舊金山愿景，管控分歧，處理中美關系外，應該也希望中國能夠更多購買美國國債，以解美國燃眉之急。

布林肯答記者問時，口口聲聲說以美國人民的利益優先，但同時美國繼續對中國數千億美元的商品加征高達25%的關稅，這些賦稅最后都落在美國百姓頭上，最終導致通脹難控，利率高企，金融風險隱患增多，顯然美國并沒有下決心解決這個問題。

美國發起的貿易戰，降低貿易額的同時推升通脹

中美貿易戰發端于2017年8月美國對中國鋼鋁產品展開301調查，然后美國2018年3月就對包括中國在內的全球鋼、鋁加征高額關稅，后對來自中國的進口商品逐步擴大征收范圍，毫無理由加征關稅。

1985-2024年2月中美進出口貿易及逆差額。數據來源：美國商務部、WIND

盡管中國敞開大門與美國反復磋商，但是美國始終不肯降低關稅，最終高企的關稅反噬推升了美國的通脹和核心通脹。2022年美國出現了四十年不遇的高通脹，CPI一度高達9.1%，之后雖然在美聯儲不斷加息下通脹有所下降，但始終無法根本消除通脹，今年三月份美國的CPI和核心CPI更反彈至3.5%和3.8%。持續數年的高通脹直接影響的是百姓生活，尤其是貸款消費的人們，春江水暖鴨先知，物價的上漲他們第一個感知到，也是感受最為深刻的人群。

無論從國際貿易原理，還是從美國百姓的福利，亦或是從通脹高企的現實來看，美國對最大進口國加征關稅都是“多輸”的局面，但是為了維護政客們的面子，加征的關稅始終不肯降下來。不僅如此，美國還從2018年開始逐步將超過1500個中國的領先企業、科研機構以及個人列入其所謂的“實體清單”，對這些單位和個人進行限制，而這些機構有一個共同的特點，那就是技術領先。

美國對華的貿易戰和科技戰在進一步反噬自身，推升通脹的同時，也實質性地降低了中美貿易額，企業只能從成本更高的地方進口，更推升通脹，令美國形勢進入了惡性循環。

但是從實際數據來看，由于美國巨大的市場需求，在美國加征關稅的初始，中美貿易額不降反增，但是伴隨著新冠疫情的沖擊，特別是到了2023年，疊加高通脹、經濟下行及疫情沖擊等，以及美國對華發起的“小院高墻”科技戰，以及在教育等方面人文交流的阻撓和干擾，中美貿易額無論是絕對額還是增長速度，均出現了不同程度的下降。

1985-2024年2月中美貿易額發展變化情況。數據來源：美國商務部、WIND