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【文/盧鋒、吳思芮】

對外直接投資提速是新世紀我國經濟開放成長的重要一翼，其中高科技投資對推進國內產業技術進步與優化我國經濟的全球布局發揮了特殊積極作用。

近年我國高科技產業對外投資呈現的一個重要動向，是伴隨電動汽車、鋰電池、光伏等“新三樣”國內產能與出口超預期爆發式增長，相關領域企業對外投資先后活躍展開，尤其是今年以來一批電動汽車制造企業紛紛對外投資“群體出海”，引發業內和各方廣泛關注。我國高科技對外投資成長軌跡如何？最近新能源特別是電動汽車對外投資為何快速增長？其影響如何以及在政策面應如何看待與應對？

本文初步看法認為，近年新能源汽車領域高科技對外投資快速擴大雖可能伴隨某些不利因素，然而總體看是我國在相關新興產業初步確立領先優勢基礎上，因由開放經濟規律性作用和機制性力量向外溢出進行全球布局的產物。

這種在開放環境下由廠商受競爭規律驅動自發決策形成的新局面，對我國企業長期穩定獲取國際市場相應份額具有必要性，對少數國家針對我國實施的“小院高墻”方針具有外圍破局效果，有利于我國在與美西方經貿政策博弈中獲取主動。因而有關部門可繼續對合法合規的企業相關投資計劃和行動采取正常綠燈放行的政策方針，同時對潛在風險進行動態監測評估并保持關注。

01. 我國新世紀高科技對外投資大勢

對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment：OFDI）是指一國企業在外國投資創建和運營企業、或通過并購取得國外企業經營管理有效控制權的經濟行為。左下圖顯示我國OFDI世紀初年不到30億美元和位于全球第26位，2016年達到近2000億美元峰值，近年仍在1700億美元以上，位居全球數一數二名次。

在我國高技術產業一般指研發投入大、產品附加值高、國際市場前景良好的技術密集型產業，通常具備智力性、創新性、戰略性和資源消耗少等特點。右下圖數據顯示2016年我國高科技對外直接投資達到363億美元峰值，此后政策調整伴隨OFDI整體回落，高科技部門也顯著下降到2019年161.6億美元，降幅高達55%，占比也從18.5%回落到11.8%，但是近年高科技對外投資再次回升。

討論對外高科技投資涉及識別“行業對象”與 “經濟活動”的關系問題：當代國內和國際產業分工都深入到生產過程內部的環節、工序、流程中從而具有“產品內分工”[2]特點，即便是特定部門被合理看作高技術產業，也并非意味著其所有工序和流程的經濟活動都具有“高技術”經濟特征。

例如電腦、手機等高科技行業，高科技屬性集中表現在研發活動、內核芯片與軟件等方面，其輔配件生產及集成組裝工序往往與紡織、輕工等勞動密集型行業比較類似。研究高科技對外投資案例和數據時，有必要對二者適當區分，以便更準確把握特定投資項目的具體經濟動機和影響。

對新世紀我國高科技產業對外投資進程可分三階段觀察。第一階段是新世紀初年到國際金融危機之前。一些成長最快的明星民營企業通過美歐及其它國家的海外并購和投資推進國際化戰略引發廣泛關注。如華為在新世紀初年在美國展開了一系列小規模的收購：2002年初收購光通信廠商OptiMight加強光傳輸技術實力，2003年收購網絡處理器廠商Cognigine增強交換機和路由器核心處理器方面能力。

1999年4月海爾在美國南卡州建立了海爾工業園生產家電產品，2001年6月并購意大利邁尼蓋蒂冰箱工廠。聯想2004年12月以12.5億美元收購IBM全球PC業務，通過“蛇吞象”式并購成為當時全球第三大PC制造商。另外TCL在2003和2004年通過合資建廠方式分別并購法國阿爾卡特公司和法國湯姆遜公司相關資產，2000年海信收購韓國大宇在南非的電視機生產基地等等。

第二階段是2008年金融危機后到疫情暴發前十余年。金融危機后全球資產價格回落的難得“掃貨期”給中國對外投資提供難得機遇，對外并購跳升到2008-2010年200-300億美元，其中不少屬于高科技對外投資，例如2010年吉利用18億美元價格收購沃爾沃轟動一時。

危機過后我國以并購為主要形式、并購與綠地投資同時發力持續推進對外投資，高科技行業OFDI呈現范圍更廣、融合度更深、系統性更突顯的態勢。首先是世紀初年對外并購活躍的家電和電訊企業進一步擴大對外投資，形成全球性研發、試驗、制造體系。其次是新的制造業企業加入高科技對外投資行列，在重型機械部門和半導體行業表現得尤其突出。三是我國互聯網平臺企業快速擴張成長，在國內形成相當規模后也開始用不同方式進行對外投資和并購。

疫情期特別是近一年多來我國高科技投資出現兩方面引人注目變化。一方面是手機和半導體等高科技行業中比較具有勞動密集型特征的經濟活動通過OFDI向外轉移。如電子制造部門企業將核心技術留在國內，將組裝、生產等勞動密集型環節活動通過OFDI轉移到國外。

典型的是以蘋果公司代工廠和配件企業等被稱為“果鏈企業”的企業群向越南、印度等國轉移，如伯恩光學、歌爾股份、藍思科技、領益智造、立訊精密、美盈森和裕同科技等企業先后落戶越南。此外，液晶屏面板企業京東方、工業機床企業海天精工等把核心部件產能保留在國內，通過在越南和印度投資建廠把中低端裝配和生產能力轉移出去。另一方面就是本文聚焦的新能源企業高科技對外投資新動向。