久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

【兩會上，多位金融界的代表、委員都提到了深化金融供給側改革的議題。本文作者指出：我國金融供給總量過大、價格太貴；金融結構不合理，間接融資占比太高，但其中普惠金融發展落后；金融的順周期性太強，放大風險，并針對這些問題提出了系統性的改革措施?！?

最近一段時間金融再次成為熱點，除了股市上漲之外，政策層面發生了幾件重要事情。首先是習近平總書記在中央政治局第十三次集體學習時對深化金融供給側結構性改革的論述，其次是中辦、國辦印發《關于加強金融服務民營企業的若干意見》，再者就是金融監管部門加強和市場溝通，尤其是新任證監會主席的新聞發布會都受到市場高度關注。

怎樣看待金融行業未來的發展？關鍵詞是金融供給側結構性改革。2015年政策部門提出實體經濟供給側改革的時候，開始很多人并不很在意，也看不清怎么做，但后來一系列大動作還是對行業結構帶來了比較大的影響。我們需要高度重視金融供給側結構性改革，未來行業格局可能由此發生重大變化。促進金融的供給符合經濟高質量發展的要求，總書記強調兩個方面，一是增強金融服務實體經濟的能力，二是防范化解金融風險，尤其是系統性風險。

大方向清晰，但具體怎么落實、哪些是重點問題，既有共識，也有分歧，還有相當大的不確定性。本文試圖從結構、總量、順周期性三個方面分析我國金融供給存在的問題和可能的改革措施。總體來講，我國金融供給總量過大、價格太貴；金融結構不合理，間接融資占比太高，但其中普惠金融發展落后；金融的順周期性太強，放大風險，解決這些問題需要系統性改革措施。 

圖片來源：攝圖網

改善結構

發展直接融資與普惠金融

我國的金融結構不合理，主要體現在兩方面：一是間接融資占比高、直接融資占比低，資本市場對實體部門投融資發揮的作用小；二是間接融資過多依賴房地產抵押品和政府信任的擔保，融資更多流向地方政府融資平臺、國企和房地產相關領域。由此導致實體部門尤其是民企、小微企業融資難、融資貴的問題。如何促進普惠金融發展是金融供給側改革的一個重點，也是難點。

普惠金融

政治局會議提出構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，增加中小金融機構的數量和業務比重?；仡櫄v史，發展民營銀行曾經在一段時間是政策重點，有若干民營銀行牌照放開，后來政策有所收緊，主要原因在于民營銀行在發展過程中，存在公司治理結構不規范、內部關聯交易、負債成本偏高（政府信用擔保和網點不足）、信用風險評估能力不匹配、缺乏退出機制等問題。未來要增加中小金融機構，小銀行機構牌照如何放開？放多少？如何建立新的機制來防范化解過去發展中存在的問題與風險？

近年來發展普惠金融的另一個重要措施就是大型國有銀行建立普惠金融事業部，未來是不是要向中型銀行推廣是一個值得關注的方向。普惠金融事業部在實際執行中遇到不少問題，銀行也有較多顧慮，根本問題還是如何平衡銀行的商業運營與普惠金融的公益屬性。如何界定普惠金融的財政屬性是普惠金融事業部可持續發展的重要問題。

另一個值得關注的政策動向是強調降低信貸對抵押擔保的過度依賴。抵押品不僅是對房地產，還有對政府信用的依賴，導致信貸資源分配偏向國有部門和房地產領域。《關于加強金融服務民營企業的若干意見》提到要依靠大數據、金融科技來降低信貸面臨的信息不對稱問題，從而減低對政府信用和房地產的依賴。

普惠金融是世界性難題，到目前還沒有形成有效的模式。在1980年代之前主流的思維是政府干預導致信貸資源向國有和政策支持領域傾斜，中小企業融資困難，所以金融自由化，市場配置資源被認為有利于普惠金融，但過去幾十年的金融自由化、市場化并沒有帶來結構改善，小企業融資難、融資貴仍然是普遍性現象。也就是說市場化和政府干預這兩個模式的效果都不理想?，F在技術進步為發展普惠金融帶來了新機遇，值得關注和期待的是大數據的應用有利于降低信息不對稱、減少信貸對抵押品的依賴，帶來新金融模式。

人口數量和經濟體量帶來的規模效應使得大數據應用降低信息不對稱在中國尤其有效，實際上正因為這個因素，加上監管的相對包容，中國已經出現世界領先的新金融平臺包括螞蟻金服、騰訊的金融平臺等。規模效應意味著大數據覆蓋的行業越廣、交易量越大，其提供的信息越有價值，市場發展自然導致大平臺的行業集中度增加，其系統重要性上升，這就帶來規制和監管層面的挑戰。

兩個方面的問題尤其值得關注?，F代銀行體系的發展可以說始于支付功能，同樣以大數據為基礎的新金融平臺與支付功能緊密相連，支付體系有其系統重要性的一面，但也催生市場化配置資源的金融服務，政策導向需要在穩定和創新之間取得平衡。另一個涉及未來發展的問題是新金融平臺能否通過吸收存款融資，目前的融資渠道主要是批發市場，這使得大數據平臺和傳統銀行比有較大的流動性風險，但其信用風險的評估能力更強。